随着投资者重新评估美联储今年可能降息的时间点，长期债券 ETF 市场出现显著资金流入。表明市场对经济前景和货币政策走向的预期正在发生变化。
本周，贝莱德旗下规模达 540 亿美元的 iShares 20+ 年期美国国债 ETF (代码：TLT) 创下了自 2002 年成立以来单日最大资金流入纪录。周一一天，该 ETF 就吸引了 27 亿美元的资金流入。尽管今年以来该基金累计亏损接近 3%，但年初至今的净流入资金已达约 44 亿美元。
这一现象发生在投资者开始进行年中投资组合调整之际。交易员们普遍押注未来 9 个月内美联储将累计进行超过 100 个基点的降息，也就是至少 4 次 25 个基点的降息，理由是经济增长正在放缓。
BI ETF 分析师 Athanasios Psarofagis 指出：
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看起来投资者又开始与美联储对抗了。他们在押注美联储降息——如果押对了，价格走势将会非常剧烈。
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他补充说，年中投资组合再平衡也可能是造成资金流入的原因之一。
随着投资者为美联储可能降息做准备，长期债券可能会获得收益。许多投资者正寻求避险资产，以应对经济可能放缓的风险。追踪美国国债总回报的指数 6 月以来已上涨约 1.7%，有望创下 2024 年以来最佳月度表现，几乎抹平了年内所有亏损。
美联储点阵图表明，联储官员认为今年年底前将降息 25 个基点，到 2025 年底将累计降息 125 个基点。然而，利率掉期市场的定价显示，投资者预期降息幅度可能更大，预计到明年底将累计降息 165 个基点。
这一情况凸显了市场参与者与美联储之间对经济前景和政策走向存在分歧。投资者似乎对经济增长放缓的风险更为担忧，因此判断美联储可能不得不采取更为激进的降息措施。
然而，值得注意的是，押注激进降息存在风险。如果经济表现优于预期，或者通胀压力持续存在，美联储可能会维持较长时间的高利率政策，这将对长期债券投资造成不利影响。

贝莱德

贝莱德旗下长债 ETF 单日获得 27 亿美元资金流入，投资者大胆押注未来九个月至少会有四次降息。

做多美国长债！“网红美债 ETF” TLT 资金流入创纪录