美国一季度 GDP、核心 PCE 支出终值双双小幅上修

美国一季度 GDP 有所放缓，但预计二季度经济增长将反弹。

6 月 27 日，美国商务部发布的终值数据显示，美国第一季度实际 GDP 年化季环比终值 1.4%，较修正值 1.3% 小幅上修 0.1 个百分点，较去年四季度的 3.4% 有所放缓，为近两年最小增速。

通胀方面，核心 PCE 支出小幅上修，PCE 支出大幅放缓。

具体来看，一季度 PCE 年化季环比增长 1.5%，不及预期值和前值 2%，表明高利率可能正在对经济造成影响。

剔除食品和能源的核心 PCE 年化季环比终值上涨 3.7%，较前值 3.6% 小幅上修 0.1 个百分点，较去年四季度 2% 大幅增长。

数据发布后，2 年期国债收益率跌近 1bp，现报 4.739%；美股期货变化不大。

GDP 放缓只是暂时的？

在发布一系列强劲的经济数据后，美国第一季度 GDP 增长有所放缓。

报告显示，一季度经济放缓主要是由两个因素造成的，即进口激增和商业库存下降，进口使第一季度的增长减少了 0.82 个百分点，库存减少拖累 GDP 放缓了 0.42 个百分点。

然而，市场预计，二季度 GDP 增速将略有加快，大多数预测显示美国经济增速将升至 2% 左右。

Oxford Economics 美国经济学家 Matthew Martin 估计，在美国消费者持续消费的推动下，二季度 GDP 增速约为 2%，亚特兰大联储预测工具显示增速将高达 3%。

不过，除非美联储降息，让个人和企业借贷成本降低，否则经济增长预计不会大幅加快。自 2023 年 7 月以来，美国利率一直维持在二十三年来的最高水平。

此前，美联储理事鲍曼 “放鹰”，称通胀存在多重上行风险，预计 2024 年不会有任何降息行动。