随着美联储降息预期回落，美元指数强势冲破 106 关口，重回上行趋势。
对于近期美元走势，美银美林在最新报告中指出，美元短期或延续强势，但长期来看面临下行压力。
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美元目前仍然处于上升趋势中，这一趋势主要是由美国交易时间之外的买盘所推动的。
然而，下半年美元可能面临走弱压力，主要由于当前美元估值被高估，以及市场预期美联储将开始降息。值得注意的是，这一预期的前提是没有新的经济或政治冲击。
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美银在报告中强调了通胀的重要性：
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通胀的粘性成为影响美联储决策的关键，如果通胀持续高于目标，可能会延迟美联储的降息行动，从而影响美元短期走势。
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<h2>短期延续强势</h2>
美银指出：
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市场对央行降息的定价过于超前，通胀 “最后一英里” 粘性是我们特别担心的问题。我们曾预计美元会在年初重新走强，随着美联储降息时间的推迟，我们的预测也随之调整，美元贬值的步伐可能比此前预期的更为缓慢。
</blockquote>
美银表示，从技术分析角度看，美元目前处于上升趋势，但需要突破关键阻力位才能确认进一步上涨，彭博美元指数 1299 是一个关键目标位。
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展望后期走势，美银认为：
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除非美国通胀数据在未来几个月持续疲软，且市场完全消化美联储 9 月降息预期，否则美元可能会继续受到支撑。
但未来 1-2 个月，考虑到美国 5 月份温和通胀数据和美联储政策指引，美元大幅上涨的可能性较小。
</blockquote>
<h2>下半年面临下行压力</h2>
美银的基准预测是，支撑美元的多数宏观因素将在 2024 年下半年开始消退。假设美联储开始降息且没有新的冲击的情况下，预计美元将在下半年从高估水平回落：
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美联储将在 12 月前降息，这将对美元产生负面影响，美元目前被高估也成为未来美元走弱的一个因素。
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美银还提到，一系列风险因素，包括棘手的通胀、法国和美国的选举以及地缘政治问题，都可能对美元的走势产生影响：
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<li>通胀粘性是影响美联储决策的关键因素，如果通胀持续高于目标，可能会延迟降息行动。</li>
<li>法国和美国大选将为美元带来不确定性，特别是美国大选可能成为市场关注的焦点，预计将从 8 月下旬开始影响市场情绪。</li>
<li>市场预期是全球经济将实现大范围的软着陆，但如果出现更严重的全球性经济硬着陆，将给美元带来利好影响。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/4b78d6a6-6e39-462f-a37f-5a75c4e7b15b.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="529" height="385" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/4b78d6a6-6e39-462f-a37f-5a75c4e7b15b.png"/></li>
</ol>
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美国银行

美银指出，支撑美元的多数宏观因素将在 2024 年下半年开始消退。假设美联储开始降息且没有新的冲击的情况下，预计美元将在下半年从高估水平回落。

- 美元指数强势冲破 106 关口，重回上行趋势。
- 美银美林指出，美元短期或延续强势，但长期面临下行压力。
- 美元目前由交易时间之外的买盘推动上升，下半年可能面临走弱压力。

强美元还要持续多久？美银美林：短期延续强势，通胀粘性决定下半年走势