作者 | 曹安浔 编辑 | 周智宇 在史诗级新政落地一个多月后，民营房企巨头龙湖释放出了一系列积极信号。 6 月 28 日，龙湖公告称，已累计从公开市场购回两笔美元债，本金金额合计约 6.23 亿美元。而这两只美金债到期日分别为 2029 年 9 月及 2032 年 1 月。 同日，龙湖还提前兑付了一笔规模为 26.5 亿元人民币的 CMBS，相关债券摘牌。该 CMBS 的投资人行权日为 2025 年 6 月。粗略计算，龙湖一口气还了约 71.75 亿元人民币。 此前，龙湖管理层更是在股东大会上表示，龙湖一笔于 2025 年 1 月到期的 94.5 亿港元的银团贷款已偿付约 16 亿港元，未来将每月有序偿还剩余部分。 有业内人士认为，龙湖正有序压降有息负债，进一步降低境外债务占比，令债务结构更加优化。 龙湖近期大举提前还债，不仅释放了自身的债务压力，也愈发让市场相信龙湖手里资金充裕，对偿债亦游刃有余，有足够强大的融资渠道保证龙湖未来几年的安全无虞。 这离不开龙湖超前的风控意识，良好的信用评级，以及销售端、经营端向好带来的 “底气”。 龙湖集团董事会主席陈序平在股东大会上坦言，“517 新政” 之后，在上海、苏州、深圳等部分城市的销售额有明显的增量提升。 “市场情绪已出现一定的正向反馈。” 克而瑞数据显示，1-5 月，龙湖实现全口径销售额 409.9 亿元，排名行业第 9，是近年少数稳居行业前十的民营房企。 开发业务之外，作为以经营性业务见长的房企，龙湖也看到了回暖的迹象。 公告显示，1-5 月，龙湖实现经营性收入约为 114.5 亿元（含税），同比增长约 10%，其中，运营收入约为 60 亿元（含税），服务收入约为 54.5 亿元（含税）。 龙湖管理层透露，商业投资业务回暖尤其明显。截至 5 月末，整体商场出租率 95.9%，1-5 月租金整体增长 12%，日均客流整体同比增长 9%，同店同比增长 5%；冠寓在全新产品升级后，目前出租率超过 95%。 此外，龙湖智创生活今年加速扩张，目前在管面积超 3.6 亿平方米；龙湖龙智造则累计获取代建类项目 90 个，总建筑面积超 1600 万平方米。 随着龙湖第二增长曲线日益强大，管理层也提出新的厚望，目标是，商业运营航道在未来保持两位数以上的收入及利润增长。 实际上，在去年实现正向经营性现金流后，龙湖就开启了经营性业务的新篇章。管理层也在 2023 年度业绩会上提出，2024 年将新开 14 座商场，实现商业项目超过 100 个。截至目前，龙湖已开业的商场有 89 座。 经营性收入亦为龙湖财务稳健提供了多一重保障。 龙湖管理层透露，截至 5 月末，龙湖年内剩余到期公开债仅剩 45 亿元，2025 年到期的部分债务也将在 2024 年内安排逐步提前偿付，确保年底短债在安全水平。 “短期债务的提前削减优先于增量投资，以正向的经营性现金流来稳步压降整体负债。” 龙湖管理层说道。 展望未来，陈序平表示，新房市场真实需求规模预计为每年 9-10 亿平方米。居民的购房意愿还需要一个恢复的过程，在整个房地产恢复的过程中，信心是非常关键的。龙湖把债务安全放在第一位，想用自己的行动来给行业注入一些信心。 国信证券指出，龙湖作为优质标杆民企，通过经营性业务持续发力，有能力在当前地产开发下行的大背景下穿越周期。 包括龙湖在内，最近一个月，地产行业暖意加快集聚。 不仅有中海·深湾玖序首开销售额达到 100.2 亿，上海千万级豪宅宸嘉·嘉佰道开盘 2 小时揽金 62 亿元，中建壹品浦江之星单日劲收 49 亿元；保利发展、招商蛇口、华润置地、万科等头部房企也密集获得大额融资，贷款金额在 100 亿元-41 亿元不等。 四大一线城市的二手房市场也看到了曙光，成交量和挂牌量有不同程度的上涨。 清华大学中国经济思想与实践研究院院长李稻葵在中国发展高层论坛上预测，一线城市今年年内房价很可能就会触底。 标普也在近日罕见上调了中海的长期发行人信用评级，房地产行业预期持续改善中。 尽管当下市场还未达到显著大好的状态，但随着积极信号的不断积聚，龙湖也将与其他努力求生的房企一道等来 “柳暗花明” 的那一天。
