<p>作为全球汽车行业的主要颠覆者，特斯拉（Tesla）（TSLA 0.23%）确实吸引了大量关注。首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）似乎总是备受瞩目。许多人认为他是一位伟大的远见者。</p>
<p>毫不奇怪，如果一家企业有这样的介绍，其股票表现会很好。自 2014 年 6 月以来，这家顶尖电动汽车（EV）公司的股价飙升了 1050%，远超纳斯达克综合指数的涨幅。但最近股价下跌了 56%，走过了一段艰难的时期。</p>
<p>看涨的投资者可能正在考虑今天买入抄底。在这样做之前，让我们考虑一下特斯拉未来 10 年可能会发展到何种程度。</p>
<h2>一切都关乎汽车</h2>
<p>2023 年，该公司实现了 970 亿美元的营收，其中 85% 来自销售汽车。目前，特斯拉在其车型阵容中拥有五款车型，并有扩大选择的讨论。</p>
<p>在其历史上，这一直是一家汽车公司。我认为十年后，特斯拉仍将向全球消费者设计、制造和销售乘用车，就像今天所做的一样，这种可能性非常大。</p>
<p>如果在 2034 年，其绝大部分收入来自电动汽车，也不要感到惊讶。然而，问题在于增长无疑会放缓，就像已经发生的那样。激烈的竞争和宏观风险迫使特斯拉降低价格以刺激需求。这种情况告诉我，未来十年的增长不会接近过去十年所取得的收益。</p>
<h2>不同的企业</h2>
<p>但也有一些特斯拉支持者，比如凯西·伍德（Cathie Wood），他们认为该公司将在未来几年彻底转型。伍德领导的资产管理公司 ARK Invest 发布了深思熟虑的研究。但其预测可能让人费解。它们是非常雄心勃勃的目标。</p>
<p>例如，伍德公开预测之一是，到 2030 年，将会有一个全球无人出租车行业，年收入将达到 8 万亿至 10 万亿美元。想象一下优步（Uber）或 Lyft 提供的乘车服务，但没有司机。</p>
<p>考虑到特斯拉对人工智能的巨大关注，伍德及其团队认为全自动驾驶将成为现实。他们估计这一行业多万亿美元的机会中有一半将流向特斯拉等平台。</p>
<p>现在，我完全不知道特斯拉是否有朝一日能推出全球机器出租车车队。此外，时间表任何人都无法预测。</p>
<p>我认为评估我们面前的事实是有价值的。我们知道，马斯克已经多次推迟了这项革命性技术的推出。这可能会导致投资者质疑，鉴于技术挑战和获得监管批准以及人类信任方面的障碍，这是否可能。</p>
<p>如果最终发生这种情况，我可以看到特斯拉的股价飙升。但在我看来，这种可能性很低。</p>
<h2>你应该购买特斯拉股票吗？</h2>
<p>可以提出一个令人信服的论点，即这家市值 5720 亿美元的企业仍然被高估。即使股价在近年来经历了重大下跌。</p>
<p>这让我们回到了特斯拉未来 10 年会走向何方的最初问题。基于股票昂贵的估值——市盈率为 46.5 倍——我认为今天购买股票的投资者可能会对未来十年的回报感到失望。</p>

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特斯拉

<p>特斯拉未来十年可能仍将专注于设计和销售乘用车，但由于竞争和宏观逆风，增长可能放缓。全球机器人出租车车队的可能性尚不确定，但如果发生，特斯拉的股价可能会飙升。然而，这种可能性较低。今天购买特斯拉股票的投资者可能会因公司昂贵的估值而在未来十年内失望</p>

<p>As a major disruptor to the worldwide auto industry, <strong>Tesla</strong>(TSLA 0.23%) has certainly gotten its fair share of attention. CEO Elon Musk seems to always have the spotlight on him. And he's viewed by many as a great visionary.</p>
<div class="lb-trans"><p>作为全球汽车行业的主要颠覆者，特斯拉（Tesla）（TSLA 0.23%）确实吸引了大量关注。首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）似乎总是备受瞩目。许多人认为他是一位伟大的远见者。</p>
</div><p>It's not surprising that if a business has this type of introduction, its shares have performed well. Since June 2014, this top electric vehicle (EV) stock has skyrocketed 1,050%, crushing the gain of the <strong>Nasdaq Composite Index</strong>. But it's been a difficult ride more recently, with shares trading 56% off their all-time high.</p>
<div class="lb-trans"><p>毫不奇怪，如果一家企业有这样的介绍，其股票表现会很好。自 2014 年 6 月以来，这家顶尖电动汽车（EV）公司的股价飙升了 1050%，远超纳斯达克综合指数的涨幅。但最近股价下跌了 56%，走过了一段艰难的时期。</p>
</div><p>Bullish investors are probably thinking about buying the dip today. Before doing so, let's consider where Tesla could be in 10 years.</p>
<div class="lb-trans"><p>看涨的投资者可能正在考虑今天买入抄底。在这样做之前，让我们考虑一下特斯拉未来 10 年可能会发展到何种程度。</p>
</div><h2>It's all about cars</h2>
<div class="lb-trans"><h2>一切都关乎汽车</h2>
</div><p>In 2023, the company generated $97 billion in revenue, of which 85% came from selling automobiles. Right now, Tesla has five models in its lineup of vehicles, and there is talk of expanding that selection.</p>
<div class="lb-trans"><p>2023 年，该公司实现了 970 亿美元的营收，其中 85% 来自销售汽车。目前，特斯拉在其车型阵容中拥有五款车型，并有扩大选择的讨论。</p>
</div><p>Throughout its history, this has been a car company. And I think there's a very good chance that a decade from now, Tesla will still be designing, manufacturing, and selling passenger vehicles to consumers across the world -- exactly what it does today.</p>
<div class="lb-trans"><p>在其历史上，这一直是一家汽车公司。我认为十年后，特斯拉仍将向全球消费者设计、制造和销售乘用车，就像今天所做的一样，这种可能性非常大。</p>
</div><p>Don't be surprised if the vast majority of its revenue is derived from EVs in 2034. The issue, though, is that growth is undoubtedly going to slow, as has already happened. Intense competition and macro headwinds have forced Tesla to lower prices in order to drive demand. This situation tells me that growth over the next decade isn't going to come anywhere near the gains posted in the past 10 years.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果在 2034 年，其绝大部分收入来自电动汽车，也不要感到惊讶。然而，问题在于增长无疑会放缓，就像已经发生的那样。激烈的竞争和宏观风险迫使特斯拉降低价格以刺激需求。这种情况告诉我，未来十年的增长不会接近过去十年所取得的收益。</p>
</div><h2>A different enterprise</h2>
<div class="lb-trans"><h2>不同的企业</h2>
</div><p>But there are some Tesla supporters, like Cathie Wood, who believe the company is going to completely transform itself in the years ahead. ARK Invest, the asset management firm that Wood heads up, puts out thoughtful research. But its projections can make you scratch your head. They are incredibly ambition targets.</p>
<div class="lb-trans"><p>但也有一些特斯拉支持者，比如凯西·伍德（Cathie Wood），他们认为该公司将在未来几年彻底转型。伍德领导的资产管理公司 ARK Invest 发布了深思熟虑的研究。但其预测可能让人费解。它们是非常雄心勃勃的目标。</p>
</div><p>For example, one of Wood's well-publicized predictions is that by 2030, there will be a global robotaxi industry that generates $8 trillion to $10 trillion in annual revenue. Think of the rides that <strong>Uber</strong> or <strong>Lyft</strong> offer, but without a driver.</p>
<div class="lb-trans"><p>例如，伍德公开预测之一是，到 2030 年，将会有一个全球无人出租车行业，年收入将达到 8 万亿至 10 万亿美元。想象一下优步（Uber）或 Lyft 提供的乘车服务，但没有司机。</p>
</div><p>Given Tesla's huge focus on artificial intelligence, Wood and her team think fully autonomous driving is going to become a reality. And they estimate half of that industry's multitrillion-dollar opportunity will go to platforms like Tesla's.</p>
<div class="lb-trans"><p>考虑到特斯拉对人工智能的巨大关注，伍德及其团队认为全自动驾驶将成为现实。他们估计这一行业多万亿美元的机会中有一半将流向特斯拉等平台。</p>
</div><p>Now, I have absolutely no clue whether or not Tesla can introduce a global fleet of robotaxis one day. Furthermore, the timeline is anyone's guess.</p>
<div class="lb-trans"><p>现在，我完全不知道特斯拉是否有朝一日能推出全球机器出租车车队。此外，时间表任何人都无法预测。</p>
</div><p>I do believe it's valuable to assess the facts in front of us. We know that Musk has pushed back the introduction of this revolutionary technology on numerous occasions. This can cause investors to question if it's even possible, given the technical challenges and the roadblocks in gaining regulatory approvals and human trust.</p>
<div class="lb-trans"><p>我认为评估我们面前的事实是有价值的。我们知道，马斯克已经多次推迟了这项革命性技术的推出。这可能会导致投资者质疑，鉴于技术挑战和获得监管批准以及人类信任方面的障碍，这是否可能。</p>
</div><p>Should this end up happening, though, I can see Tesla's stock price soaring. But in my opinion, the probability is low.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果最终发生这种情况，我可以看到特斯拉的股价飙升。但在我看来，这种可能性很低。</p>
</div><h2>Should you buy Tesla stock?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>你应该购买特斯拉股票吗？</h2>
</div><p>A convincing argument can be made that this business, which carries a market cap of $572 billion, is still overvalued. And this is even with the shares undergoing a major downswing in recent years.</p>
<div class="lb-trans"><p>可以提出一个令人信服的论点，即这家市值 5720 亿美元的企业仍然被高估。即使股价在近年来经历了重大下跌。</p>
</div><p>This leads us back to the original question of where Tesla will be 10 years from now. Based on the stock's expensive valuation -- a price-to-earnings ratio of 46.5 -- I believe investors who buy shares today will likely be disappointed with their returns over the next decade.</p>
<div class="lb-trans"><p>这让我们回到了特斯拉未来 10 年会走向何方的最初问题。基于股票昂贵的估值——市盈率为 46.5 倍——我认为今天购买股票的投资者可能会对未来十年的回报感到失望。</p>
</div>

Where Will Tesla Be in 10 Years?

- 特斯拉（TSLA 0.23%）作为全球汽车行业的主要颠覆者，吸引了大量关注。CEO 埃隆·马斯克似乎总是备受瞩目，被许多人视为伟大的远见者。自 2014 年 6 月以来，这家顶尖电动车股票飙升了 1050%，远超纳斯达克综合指数的涨幅。然而，最近股价大幅下跌，距离历史最高点已经下跌 56%。- 看涨的投资者可能考虑在今天买入低点。然而，增长显然将放缓，激烈的竞争和宏观逆风迫使特斯拉降低价格以刺激需求。未来十年的增长不太可能接近过去十年的涨幅。- 一些特斯拉支持者认为，该公司将在未来几年彻底改变自己。ARK Invest 的一些预测非常雄心勃勃，例如，伍德预测到 2030 年，全球无人出租车行业将产生 8 万亿至 10 万亿美元的年收入。考虑到特斯拉对人工智能的巨大关注，他们认为全自动驾驶将成为现实。- 伍德和她的团队估计，这一行业的一半机会将流向特斯拉等平台。尽管特斯拉股价可能会飙升，但我认为这种可能性较低。基于股票昂贵的估值——市盈率为 46.5——我认为今天购买股票的投资者可能会对未来十年的回报感到失望。

特斯拉在未来 10 年会发展到什么程度？