美国六月非农报告将于周五来袭 Q2 美股盈利增长料仍依赖科技巨头

本周是 7 月、第三季度和 2024 年下半年的开端，这一交易周将因美国假期休市而缩短，投资者将迎来劳动力市场数据的关键一周。标普 500 指数今年迄今已上涨 14.5%，而纳斯达克综合指数涨幅超过 18%，道琼斯工业平均指数今年前六个月的涨幅较小，仅为 3.8%。随着美股接近历史高点，近期的通胀趋势也更加积极，在美联储维持其限制性利率立场之际，所有的目光都转向了劳动力市场，以寻找疲软的迹象。智通财经 APP 了解到，本周五将发布的美国 6 月非农就业报告将为劳动力市场提供一个强有力的观察视角，而私营企业的最新薪资和职位空缺情况也将成为本周焦点。有关制造业和服务业活动的最新信息也将分散在整个日程表中。预计 Constellation Brands 将成为本周唯一引人注目的企业财报的焦点。本周市场将相对平静，各大银行将于下周正式启动第二季度财报季。美国市场将于 7 月 3 日 (美东时间下午 1 点) 提前休市，7 月 4 日为独立日，继续休市。劳动力市场展望美国 6 月非农就业报告将于周五上午公布，预计将体现出美国就业市场的进一步降温。Bloomberg 数据显示，预计该报告将显示上个月美国经济新增 18.8 万个非农就业岗位，失业率稳定在 4%。5 月，美国经济新增就业岗位 27.2 万个，失业率小幅上升至 4%。美国银行美国经济学家迈克尔·加彭 (Michael Gapen) 推断说，这样的报告将继续显示劳动力市场 “正在降温但未寒冷”。周五，美联储首选的通胀指标 PCE 数据最新读数显示，5 月美国通胀放缓，物价上涨速度为 2021 年 3 月以来最慢。这一数据被视为美联储对抗通胀的正确方向。通胀的积极趋势，叠加经济活动放缓的迹象，让经济学家们认为美联储应倾向于尽早降息。牛津经济研究院 (Oxford Economics) 副首席美国经济学家迈克尔·皮尔斯 (Michael Pearce) 在给客户的一份说明中写道：“劳动力市场新出现的疲软迹象表明，[美联储] 官员们还需要关注充分就业方面的风险。”半场报告与 2023 年一样，2024 年美股大部分涨势主要由几只大型科技股推动。今年中期，标普 500 指数超过三分之二的涨幅来自英伟达 (NVDA.US)、苹果 (AAPL.US)、Alphabet(GOOGL.US)、微软 (MSFT.US)、亚马逊 (AMZN.US)、Meta(META.US) 和博通 (AVGO.US)。其中，仅英伟达一家公司就带动了近三分之一的涨幅。尽管全年出现了一些短暂的上涨，但今年只有两个板块的表现超过了标普 500 指数：通信服务和信息技术。这两个板块的涨幅都超过了 18%，而标普 500 指数的涨幅约为 15%。这使得关于下半年股市涨势是否会扩大的争论持续不断，这也是华尔街的一个热点问题。摩根士丹利首席投资官迈克·威尔逊 (Mike Wilson) 最近在一份研究报告中指出，鉴于经济数据疲软和利率高企，与科技无关的行业不太可能出现宽幅震荡。Wilson 说：“狭隘的广度可能会持续下去，但它本身并不一定会阻碍未来的回报。我们认为，宽幅震荡目前可能仅限于优质股或大盘股。”更多超级大盘股的特殊性大多数策略师都认为，超级市值科技巨头的盈利表现持续优于市场，因此这些公司长期领涨是有道理的，预计第二季度财报也将如此。瑞银投行美国股票策略师乔纳森·戈卢布 (Jonathan Golub) 预计，第二季度英伟达、苹果、Alphabet、微软、亚马逊和 Meta 合计盈利预计将增长 31.7%。而标普 500 指数本身的盈利增长预计为 7.8%。这意味着，预计盈利增长的绝大部分将再次来自大型科技巨头，第二季度的盈利修正也呈现出类似的趋势。戈鲁布的研究显示，自 3 月 31 日以来，标普 500 指数的盈利预期仅下降了 0.1%，远低于平均降幅 3.3%。这在很大程度上是由于上述六大科技巨头预期上调了 3.9%。进入下半年，大型科技巨头的持续盈利业绩是否将下滑仍将是市场争论焦点。