本文作者：张逸凡
编辑：申思琦
来源：硬 AI
半导体行业中的一个小众市场突然出现在了美银的报告中。
美银指出，半导体 IP 市场虽然小众，但其重要性正在急剧提升，行业也正以惊人的速度增长（small, but becoming more critical and growing robustly）。尤其是接口 IP，将在未来 3 年达到高十双位数复合增长（high-teens% CAGR）。
<h2>晶圆代工厂竞争加剧，带来 IP 繁荣，接口 IP 增速最旺</h2>
美银指出，IP 行业的高增速主要因为各国加大了芯片自主生产的力度。例如，美国的英特尔代工厂和国内的一些代工厂，由于每个代工厂的工艺和技术不同，导致需要研发一整套新的半导体 IP 方案来配套新工艺，从而拉动了 IP 市场的增长。
从美银统计的数据来看，在半导体 IP 市场中，接口 IP 的增长尤为明显。2023 年，接口 IP 市场增长了 16%，而同为 IP 市场的处理器 IP、物理 IP 和数字 IP 的增长率仅为-1% 至 +4%。接口 IP 这种增长主要归因于数据传输技术的不断升级，以及对更快速度和更大带宽的需求，特别是在处理和计算数据方面。
美银预测，接口 IP 的强劲需求将持续到 2026 年，其潜在市场规模（TAM）将以两位数的高复合年增长率增长。
<img title="" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/43a719cd-8749-4ffc-87cf-37032db04569.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="865" height="428" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/43a719cd-8749-4ffc-87cf-37032db04569.png"/>
<img title="" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/9803d63a-bab0-47db-8367-8192fa990535.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="865" height="410" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/9803d63a-bab0-47db-8367-8192fa990535.png"/>
<h2>行业壁垒</h2>
除了高增速，半导体 IP 行业还有很高的进入门槛，为现有 IP 厂商提供了良好的保护。高门槛主要体现在以下几个方面：
<blockquote>
1. 巨额研发投入：开发新 IP 需要大量的人才和资源。
2. 全面解决方案的需求：IP 组合必须足够广泛，才能满足不同客户的需求。
3. 售后服务的重要性：提供强大的售后服务并与客户建立长期关系对成功至关重要。
</blockquote>
美银指出，建立一个成功的 IP 业务需要大量时间和投资（至少 5-10 年），才能开发出强大的产品组合并吸引必要的工程人才。之后，还需要额外 5-10 年才能获得市场认可，建立良好的业绩记录，并实现盈利。这些因素使得新进入者难以立足，也难以与老牌企业竞争。
<h2>ASIC 厂商与 IP 厂商的关系</h2>
不过也需要注意一些行业发展中的竞争风险。
ASIC 厂商作为芯片定制厂商，在芯片设计的过程中也会使用到 IP 模块。因为使用 IP 模块（可重复使用的模块或核心）可以大大增加芯片设计速度。
然而，有一些 ASIC 厂商，为了降低成本，会自己开发 IP 核，从而与 IP 厂商产生竞争关系。
美银指出，ASIC 厂商开发 IP 核更多的是为了降低开发成本，而不是为了去和 IP 厂商竞争。
总的来看，ASIC 厂商主要将 IP 供应商视为合作伙伴，以利用他们的专业知识来增强自己为客户提供的服务。
<h2>值得关注的 IP 厂商</h2>
最后，美银在报告中指出，以下几家 IP 厂商值得关注：
<blockquote>
• ARM：全球领先的 CPU 架构供应商；
• M31：台湾IP 公司，专注于内存控制器和接口 IP；
• eMemory：台湾IP 公司，专注于非易失性存储器（NVM）IP；
</blockquote>

半导体 3 倍做多 - Direxion

半导体 3 倍做空 - Direxion

费城交易所 半导体 ETF - iShares

半导体

英伟达

台积电

超微电脑

美银指出，半导体 IP 市场将成为一个小众但增速高的市场，尤其是接口 IP，将在未来 3 年达到高十双位数复合增长（high-teens% CAGR）。

- 美银指出，半导体 IP 市场虽小众，但重要性急剧提升，增长迅速。接口 IP 未来 3 年预计高十双位数复合增长。
- IP 行业高增速主要因各国加大芯片自主生产力度，拉动 IP 市场增长。接口 IP 增长尤为明显，2023 年增长 16%。
- 行业壁垒高，新进入者需 5-10 年投资开发产品组合，建立市场认可。ASIC 厂商主要将 IP 供应商视为合作伙伴。

一个小众但增速高的半导体行业 | AI 脱水