港股概念追踪 | 苹果上调 iPhone 16 系列今年备货目标至 9000 万部左右！AI 开启新一轮换机周期 (附概念股)

智通财经 APP 获悉，截至北京时间 7 月 9 日收盘，苹果 (AAPL.US) 股价续创历史新高，涨逾 0.65% 报 227.82 美元，总市值接近 3.5 万亿美元超越微软重回美股第一。此前有产业链人士表示，苹果上调 iPhone 16 系列今年备货目标至 9000 万部左右;618 电商促销期间苹果销量明显提升，这可能提振了苹果对 iPhone 16 系列的销量预期。信达证券表示，苹果产业链仍有空间，关注 AI 终端带来的投资机遇。苹果在 AI 方面打造的差异化有望为其带来竞争优势，从而引来新一轮的换机潮，为产业链带来较大幅度的增长。AI 终端的升级有望持续，苹果产业链仍有空间，建议持续关注。

具体来看，据中证金牛座，从苹果产业链公司人士处获悉，近期该公司收到的苹果 iPhone 16 系列备货目标指引略有上调，上调后，iPhone 16 系列今年备货目标指引为 9000 万部左右。另一家苹果产业链公司人士对记者表示，苹果近期确实略有上调 iPhone 16 系列备货目标指引。苹果产业链公司高管对记者分析称，6 月份国内 618 电商促销期间，苹果采取降价促销策略，iPhone 15 系列降价后，销量明显提升，这可能又提振了苹果对 iPhone 16 系列的销量预期。

Wedbush Securities 引用最新的供应链检查结果称，苹果 iPhone 在各个市场都呈现出越来越多的稳定迹象。分析师丹·艾夫斯 (Dan Ives) 在一份投资者报告中写道：“我们相信，在一季度表现好于预期之后，iPhone 增长的乐观迹象正在各个市场形成，最终我们认为二季度将是中国市场最后一个负增长的季度，增长的转机将从三季度开始。中国市场仍是苹果的增长关键，我们认为，从 iPhone16 开始，这一关键地区将再次实现增长。”

回顾上一轮换机周期，苹果上一轮换机发生在 2020-2021 年的 5G 换机。

2020 年 10 月 13 日，苹果推出其第一款 5G 手机 iPhone12 系列，2020 年第四季度出货量上同比增速开始显著上行，而这一趋势持续到 2021 年三季度 (据 IDC，2020Q4-2021Q3 出货同比增速分别为 18.6%/50.5%/18.2%/22.7%)。全年维度下，2020 年 iPhone 实现出货 2.03 亿台 (同比 1200 万部增量)，2021 年 iPhone 出货 2.36 亿台 (同比 3300 万部增量)。而后，iPhone 再次进入存量周期，2022-2023 年 iPhone 分别为 2.25/2.31 亿部。

聚焦本轮换机周期，苹果新一轮的换机将来自于 AI 驱动 (受 8G 运行内存容量的门槛影响，现有手机中只有 iPhone15 Pro 和 iPhone 15 Pro Max 机型才能支持 Apple Intelligence)。

据 statistics，截至 2023 年，全球存量活跃 iPhone 设备 14.6 亿台，即使抛开 2023 年出货的 2.3 亿台 iPhone 新机，活跃设备数也高达 12.3 亿台，因此由 “AI 体验 + 硬件排他” 所带来的换机动力值得期待。值得注意的是，本轮 AI 所带来的换机趋势比 5G 升级带来的换机趋势将更强，因为苹果 AI 落地的差异化优势更强 (具体来看，5G 换机周期中，安卓苹果没有本质不同，都是实现更高的网络传输速率;

中信证券指出，AI 换机周期中，苹果系统级 AI 优势显著，安卓端尚未打通跨应用数据调用，短期身位明显拉开)，此外 AI 有望为用户带来更为优质的使用体验。因此，看好在庞大用户基础下的 iPhone 换机周期，iPhone 有望在 2025 年迎来较强换机动能，预计 2024/2025/2026 年 iPhone 出货量或达 2.25+/2.4+/2.5+ 亿部，步入出货上行通道。展望后续，苹果创新大年的幕布正在拉开，坚定看多苹果软硬件创新周期。

华福证券则认为，苹果 AI 开启新一轮换机周期，持续看好果链革命性机会。苹果系统级 AI 能力引领行业：Siri 采用端云混合方案，GPT-4o 和端侧模型共同赋能自然语言交互。并且拥有屏幕感知功能，能够在端侧根据用户活动完成模型的个性化微调。支持跨应用调用资料和信息，打破过去各 APP 数据割裂局面。苹果 AI 带动手机换机：保守估计，存量 iPhone 中，超过 90% 的 iPhone 将无法适配苹果 AI 功能。因此存量 iPhone 的换机需求巨大。

相关概念股：

高伟电子 (01415)：中信建投表示，目前高伟主供苹果手机和平板前摄模组，后摄份额有望逐步提升。公司与苹果在 iPhone 前摄领域合作关系长期稳固，技术底蕴深厚，被立景收购后成本控制、客户服务等方面进步明显，2024 年公司切入 iPhone 后摄领域，预计将带动模组 ASP 提升，叠加自身份额提升将为公司带来显著的业绩增量。

舜宇光学科技 (02382)：据市场消息显示，舜宇在 AR/VR 领域同苹果持续合作，同时公司已正式进入 iPhone 手机镜头供应链。国盛证券指出，展望 2024 年，预计随着高端客户拉货，公司的手机镜头出货量有望同比增长 5%、手机模组出货总量持平但结构有望改善，手机镜头及模组的毛利率有望在较大幅度提升。

比亚迪电子 (00285)：早在 2012 年，比亚迪就开始为苹果公司代工生产手机，并为其 iPad 等电子产品代工。华源证券认为，消费电子板块 2023 年实现收入 974 亿，占公司总收入比重 75%，近年来公司切入北美大客户，持续开拓核心产品线，提升市场份额，公司消费电子板块业绩逆势实现业务增长。2024 年 5 月海外大客户发布搭载 M4 芯片的 iPadPro 产品，硬件性能已逐步满足 AI 任务要求。