智通财经 APP 获悉，截至北京时间 7 月 9 日收盘，苹果 (AAPL.US) 股价续创历史新高，涨逾 0.65% 报 227.82 美元，总市值接近 3.5 万亿美元超越微软重回美股第一。此前有产业链人士表示，苹果上调 iPhone 16 系列今年备货目标至 9000 万部左右;618 电商促销期间苹果销量明显提升，这可能提振了苹果对 iPhone 16 系列的销量预期。信达证券表示，苹果产业链仍有空间，关注 AI 终端带来的投资机遇。苹果在 AI 方面打造的差异化有望为其带来竞争优势，从而引来新一轮的换机潮，为产业链带来较大幅度的增长。AI 终端的升级有望持续，苹果产业链仍有空间，建议持续关注。具体来看，据中证金牛座，从苹果产业链公司人士处获悉，近期该公司收到的苹果 iPhone 16 系列备货目标指引略有上调，上调后，iPhone 16 系列今年备货目标指引为 9000 万部左右。另一家苹果产业链公司人士对记者表示，苹果近期确实略有上调 iPhone 16 系列备货目标指引。苹果产业链公司高管对记者分析称，6 月份国内 618 电商促销期间，苹果采取降价促销策略，iPhone 15 系列降价后，销量明显提升，这可能又提振了苹果对 iPhone 16 系列的销量预期。Wedbush Securities 引用最新的供应链检查结果称，苹果 iPhone 在各个市场都呈现出越来越多的稳定迹象。分析师丹·艾夫斯 (Dan Ives) 在一份投资者报告中写道：“我们相信，在一季度表现好于预期之后，iPhone 增长的乐观迹象正在各个市场形成，最终我们认为二季度将是中国市场最后一个负增长的季度，增长的转机将从三季度开始。中国市场仍是苹果的增长关键，我们认为，从 iPhone16 开始，这一关键地区将再次实现增长。”回顾上一轮换机周期，苹果上一轮换机发生在 2020-2021 年的 5G 换机。2020 年 10 月 13 日，苹果推出其第一款 5G 手机 iPhone12 系列，2020 年第四季度出货量上同比增速开始显著上行，而这一趋势持续到 2021 年三季度 (据 IDC，2020Q4-2021Q3 出货同比增速分别为 18.6%/50.5%/18.2%/22.7%)。全年维度下，2020 年 iPhone 实现出货 2.03 亿台 (同比 1200 万部增量)，2021 年 iPhone 出货 2.36 亿台 (同比 3300 万部增量)。而后，iPhone 再次进入存量周期，2022-2023 年 iPhone 分别为 2.25/2.31 亿部。聚焦本轮换机周期，苹果新一轮的换机将来自于 AI 驱动 (受 8G 运行内存容量的门槛影响，现有手机中只有 iPhone15 Pro 和 iPhone 15 Pro Max 机型才能支持 Apple Intelligence)。据 statistics，截至 2023 年，全球存量活跃 iPhone 设备 14.6 亿台，即使抛开 2023 年出货的 2.3 亿台 iPhone 新机，活跃设备数也高达 12.3 亿台，因此由 “AI 体验 + 硬件排他” 所带来的换机动力值得期待。值得注意的是，本轮 AI 所带来的换机趋势比 5G 升级带来的换机趋势将更强，因为苹果 AI 落地的差异化优势更强 (具体来看，5G 换机周期中，安卓苹果没有本质不同，都是实现更高的网络传输速率;中信证券指出，AI 换机周期中，苹果系统级 AI 优势显著，安卓端尚未打通跨应用数据调用，短期身位明显拉开)，此外 AI 有望为用户带来更为优质的使用体验。因此，看好在庞大用户基础下的 iPhone 换机周期，iPhone 有望在 2025 年迎来较强换机动能，预计 2024/2025/2026 年 iPhone 出货量或达 2.25+/2.4+/2.5+ 亿部，步入出货上行通道。展望后续，苹果创新大年的幕布正在拉开，坚定看多苹果软硬件创新周期。华福证券则认为，苹果 AI 开启新一轮换机周期，持续看好果链革命性机会。苹果系统级 AI 能力引领行业：Siri 采用端云混合方案，GPT-4o 和端侧模型共同赋能自然语言交互。并且拥有屏幕感知功能，能够在端侧根据用户活动完成模型的个性化微调。支持跨应用调用资料和信息，打破过去各 APP 数据割裂局面。苹果 AI 带动手机换机：保守估计，存量 iPhone 中，超过 90% 的 iPhone 将无法适配苹果 AI 功能。因此存量 iPhone 的换机需求巨大。相关概念股：高伟电子 (01415)：中信建投表示，目前高伟主供苹果手机和平板前摄模组，后摄份额有望逐步提升。公司与苹果在 iPhone 前摄领域合作关系长期稳固，技术底蕴深厚，被立景收购后成本控制、客户服务等方面进步明显，2024 年公司切入 iPhone 后摄领域，预计将带动模组 ASP 提升，叠加自身份额提升将为公司带来显著的业绩增量。舜宇光学科技 (02382)：据市场消息显示，舜宇在 AR/VR 领域同苹果持续合作，同时公司已正式进入 iPhone 手机镜头供应链。国盛证券指出，展望 2024 年，预计随着高端客户拉货，公司的手机镜头出货量有望同比增长 5%、手机模组出货总量持平但结构有望改善，手机镜头及模组的毛利率有望在较大幅度提升。比亚迪电子 (00285)：早在 2012 年，比亚迪就开始为苹果公司代工生产手机，并为其 iPad 等电子产品代工。华源证券认为，消费电子板块 2023 年实现收入 974 亿，占公司总收入比重 75%，近年来公司切入北美大客户，持续开拓核心产品线，提升市场份额，公司消费电子板块业绩逆势实现业务增长。2024 年 5 月海外大客户发布搭载 M4 芯片的 iPadPro 产品，硬件性能已逐步满足 AI 任务要求。

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苹果股价创历史新高，总市值超越微软重回美股第一，其 iPhone 16 系列备货目标上调至 9000 万部左右。618 电商促销使苹果销量提升，提振了对 iPhone 16 系列的销量预期。苹果在 AI 方面的差异化有望为其带来竞争优势，引来新一轮的换机潮。苹果产业链仍有空间，值得关注。

- 苹果 (AAPL.US) 股价续创历史新高，涨逾 0.65% 报 227.82 美元，总市值接近 3.5 万亿美元超越微软重回美股第一。
- 产业链人士表示，苹果上调 iPhone 16 系列今年备货目标至 9000 万部左右，618 电商促销期间苹果销量明显提升，可能提振了苹果对 iPhone 16 系列的销量预期。
- Wedbush Securities 引用最新的供应链检查结果称，苹果 iPhone 在各个市场都呈现出越来越多的稳定迹象，分析师预计中国市场将从三季度开始增长，看好 iPhone 换机周期。

港股概念追踪 | 苹果上调 iPhone 16 系列今年备货目标至 9000 万部左右！AI 开启新一轮换机周期 (附概念股)