中国消费强劲反弹在望？晨星点名七大潜力股

智通财经 APP 获悉，评级机构晨星发表第三季亚洲股市展望，回顾指出除了公用股跑赢外，各行业在第二季度的表现普遍收窄。而金融和电讯股由于首季营业表现正面，也在期内出现了部分强势。除了上述板块外，该机构看好中国消费零售销售到 2025 年强势反弹，也认为 REITs 和消费类防守股值搏，举出七只推荐股，分别来自周期性行业、防守性行业及经济（息口）敏感股的一篮子选股。

降息预期利好亚洲公用股、REITs 和消费类防守股

晨星预计，第二季度和上半年业绩将导致第三季亚股表现更加迥异，消费力疲弱可能会造成一些失望。美国股市的表现仍主力由英伟达 (NVDA.US) 和人工智能（AI）故事主导，所以缺乏广泛的领导力。因此在 7 月和 8 月的业绩期前看到区间震荡交易绝不出奇。

通胀数据减弱和经济增长迟滞，将促使更多央行采取行动，美联储或于 2024 年下半年降息。这可能会继续支持公用股的表现，激发人们对房地产投资信托基金（REITs）和消费类防守性投资的兴趣。

亚股仍远远低估

晨星展望指出，尽管晨星亚洲市场指数一直呈现上升趋势，但其交易价格比该机构的公允价值估算落后 13%。

中国：第二季涨跌互现，整体表现较好，仍有广泛的上升空间；

晨星认为，有利的政策消息仍然是中国股市主要的积极推动因素。

日股：对其前景持乐观态度；但 3 月财年业绩公布后，股价表现好坏参半，指引普遍谨慎，落后股仍有选择性买入机会。

港 A 股复苏有赖 2 大催化剂

考虑到地缘政治局势，该机构继续看好中国质素较好、以国内为中心的公司，并未因首季的营运数据和结果而改变。业绩的驱动力将来自中国消费复苏和美联储降息。

后者在一定程度上反映于公用股今年至今的优异表现中，但仍有其他板块如 REITs 和消费类防守股，尚未视之为驱动因素。

中国消费改善全靠内房

该机构认为，随着房价回稳和政策支持开始产生更广泛的影响，中国消费到 2025 年应该会开始出现更强劲的复苏，优先考虑国内较优质的消费品公司。

虽然股价在额外政策支持推出的消息后已脱离低点，但以中国公司为首的周期性消费和房地产行业的买入机会仍普遍存在。

对于房地产板块，机构认为短期内如果想进一步走高，需要由反映中港楼价和商业房地产需求触底的数据来推动；若没有以上情况，只会看到区间震荡交易。