方舟健客港交所 IPO 上市即破发：超 6 成募资额被投行 “赚了”

7 月 9 日，号称坐拥国内最大的线上慢病管理平台的方舟健客（6086.HK）正式挂牌港交所。

但上市即破发，7 月 9 日方舟健客盘中跌幅已经达到 43.28%。

此次上市，方舟健客合计募集了 1.95 亿港元，但最后的所得款募集净额仅为 0.67 亿港元。

其中的 1.27 亿港元均被作为上市费用。

如此来看，方舟健客的上市费在 IPO 募资额中的占比达到 65.54%。

“这种就是承销商比较多，IPO 相当于给投行打工了。不过也有公司上市费占比 80% 的，这个算还行。” 深圳一位投行人士向信风（ID:TradeWind01）表示。

方舟健客所聘请的中介机构确实数量并不少，分别是花旗、农银国际等合计达到 19 家投行。

但方舟健客超 6 成的上市费占比仍然不算低。

信风（ID:TradeWind01）据 Wind 数据统计，今年 1 月至 7 月 9 日挂牌港交所的 35 家公司中，除了方舟健客，上市费占比超过 6 成的公司只有元续科技（8637.HK ）、武汉有机（2881.HK）2 家，占比分别达到 81.59%、74.32%。

不过这或许还和 IPO 募资规模有关。信风（ID:TradeWind01）据 Wind 数据统计，这 35 家港交所公司的上市费中位值为 0.51 亿元。

这意味着，若整体 IPO 募资额规模有限，则有可能大部分的募资额都被投行 “赚了”。

从基本面来看，方舟健客主要通过运营健客 APP 为用户提供诊疗、药房零售等服务。截至 2023 年末付费用户数已经达到 443.97 万名。

尽管业务结构呈现多元化的特点，但方舟健客的业务实质或仍是 “卖药”。2021 年至 2023 年，零售药房业务收入分别为 10.11 亿元、12.52 亿元和 12.97 亿元，占比均在 5 成以上。

尽管方舟健客的收入已经足具规模，但仍处于亏损状态。

2021 年至 2023 年，方舟健客的收入分别为 17.60 亿元、22.04 亿元和 24.38 亿元，同期净亏损分别为 3.04 亿元、3.83 亿元和 1.97 亿元。