星展：未来 3-12 个月偏重持有美股及亚洲 (日本除外) 股票

智通财经 APP 获悉，星展表示，未来 3 个月及 12 个月的全球策略资产配置 (TAA) 均偏重持有美股及亚洲 (日本除外) 股票，对日股是中性，欧股则是偏低持有。

星展认为，美国减息在望，联邦基金期货的定价反映有望于 11 月至 12 月会首次减息。随着全球供应链压力有所缓和，因宏观形势依然强劲，目前通胀/债券收益率高企的环境主要受需求带动。

星展指出，即使股市在 2024 年上半年大幅上升，下半年将继续走强，因为利润率稳健、企业盈利前景向好、估值偏低、以及美国货币基础不断扩大，使流动资金充裕，并与标准普尔 500 指数息息相关。

整体而言，星展指出，美国经济稳健，通胀居高不下，促使美联储维持政策利率不变。然而，该行预计股市将继续走强，并继续看好债券的表现优于收息股。

至于亚洲 (日本除外) 股票，星展表示，在 2024 年第二季度继续复苏，中国股市领先，因中国政府最近推出一系列支持措施，投资者憧憬紧缩政策最严重的影响已成过去。尽管中国股市年初至今已显著回升，但与发达市场相比，估值仍有很大折让，中国股市还有进一步上升空间。目前投资者的投资组合配置比重偏低，企业盈利前景良好，将进一步支持上升势头。