“奥运年” 对运动鞋服销量的带动，目前并不明显。 7 月 8 日，安踏体育（2020.HK）发布的 2024 年第二季度及上半年的运营数据显示，安踏品牌零售金额在第二季度同比录得高单位数增长；FILA 品牌录得中单位数增长；包括迪桑特和可隆品牌的其他品牌实现 40%-45% 的增长。 今年上半年除主品牌安踏外，各品牌零售金额增速大都不及上年同期。 相比去年同期零售金额 10%-20% 的增速表现，FILA 品牌在今年上半年增速有所放缓，仅录得高单位数增长； 安踏品牌则与去年持平录得中单位数增长；其他品牌的增速则从 70%-75% 降至 35%-40%。 这与安踏管理层在财报后业绩说明会上提出的全年增速目标并不匹配，其曾预计 2024 年全年安踏和 FILA 品牌的营收增速为 10-15%。 信风（ID：TradeWind01）向安踏相关人士求证上述增长目标，未得到答复。 但对方表示，安踏在 2023 年的全球投资者大会上，对旗下品牌提出了未来三年（2024-2026 年）的流水增长目标： 安踏品牌流水保持双位数增长、FILA 流水达到 400-500 亿、迪桑特和可隆 “力争打造第 3 个百亿品牌”。 但如今，在立下上述三年目标后的首年，安踏就要直面消费需求整体不振的难题。 近期投行 Jefferies 发布研报指出，在 5 月和 6 月显现需求疲软之后，中国运动服装品牌 2024 年的零售销售目标面临下行风险。即便依照今年 618 促销期的变化进行数据调整，6 月运动服装总体需求仍弱于 5 月份。消费降级、产品创新不足和奥运营销不力等因素都影响了销售。 鞋服产品需求不振的另一佐证是，安踏正在线上渠道加大折扣力度。 今年上半年的飞瓜数据显示，安踏品牌和 FILA 品牌的折扣力度均有所加大，抖音渠道的销售均价均同比下滑。 以 FILA 品牌为例，今年 4-6 月在抖音的销售均价分别同比下滑 10.12%、34.49% 和 6.17%。其中 5 月销售均价下滑幅度较大的原因或为今年 “6·18” 购物节开启时间提前至 5 月所致。 不过线上折扣清库存的效果显著。 飞瓜数据显示，第二季度 FILA 在抖音的销量同比大幅增长 75.82%，安踏主品牌的销量则同比大幅增长 134.76%。 信风（ID：TradeWind01）从接近安踏人士处了解到，FILA 品牌的线上销售占比约为 30%。 另有华东地区私募人士对信风（ID：TradeWind01）表示，安踏的线上折扣通常比线下大，尤其是直播时的折扣可能更大。相比线上渠道，今年线下渠道的挑战较大，尤其是下沉市场的街边门店，客流量被分流明显。 今年下半年，除奥运会对安踏业绩的潜在带动外，另一看点在于旗下签约 NBA 球星欧文产品线的销售表现。安踏在去年 7 月签下欧文，后者以首席创意官 COO 的身份参与其个人产品线的设计中。 信风（ID：TradeWind01）从安踏相关人士处获悉，安踏与欧文双方的合作年限大约是五年，但会根据实际情况进行续签，合作方式参考 AJ 与耐克，欧文从产品销售中获得提成。 在今年第二季度，安踏开始加大对欧文篮球鞋产品的市场投放，但市场上仍一鞋难求。 有安踏冠军店店员对信风（ID：TradeWind01）表示，上海仅有三家门店进行了欧文篮球鞋的发售，每家门店发售量在 200 多双，相比普通产品每款 20-30 双的备货量已算大，但由于发售鞋款大部分都被黄牛收走，因此目前安踏门店仍难买到。 在发布运营数据后的业绩交流会上，安踏管理层表示，欧文产品相对比较潮流，下半年会逐渐走量。但在渠道方面要有所选择，其鞋子产品会 “慢慢爆发”。 对于上半年零售数据已略不及预期的安踏来说，亟须让外界看到有 “爆发” 的迹象，给投资人信心。 7 月 9 日，安踏盘中跌 5.4% 创下自今年 2 月以来新低，收跌 2.31% 于 69.7 港元/股，年内跌幅 6.82%。
