在这期播客中，摩托利富尔分析师杰森·莫瑟和主持人玛丽·朗讨论了 特斯拉 的交付数据，个人护理公司如何应对销售下滑，以及可能不会实现的床垫合并。
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该视频录制于 2024 年 7 月 3 日。
玛丽·朗： 原来，每个人都在追求一些节省。您正在收听摩托利富尔财经节目。我是玛丽·朗，今天与杰森·莫瑟一起。杰森，今天是 7 月 3 日。据说我们的办公室今天提前关门，为 7 月 4 日的假期做准备。感谢您在长周末前与我和摩托利富尔财经节目的听众一起度过最后几分钟。
杰森·莫瑟： 这是我的荣幸。我想最大的问题是我们星期五是否重新开放，还是这也被视为隐含的假期。我完全不确定，玛丽。我得跟着你走。
玛丽·朗： 我也要说，据说我们星期五重新开放。但我在这方面保护一下自己。
杰森·莫瑟： 看看情况如何。我们会看看情况如何。
玛丽·朗： 长周末有什么计划吗，也许中间有个休息时间？
杰森·莫瑟： 我想这个周末可能会比其他时间低调一些。我们的女儿现在长大了，她们正在做其他事情和大学生活。我和妻子可能只是去看朋友几个小时，但我认为今年的假期会比较低调。你呢？
玛丽·朗： 总是很不错。也很低调。有个朋友要来访。我们打算今天下午去 Golden 漂流一下河。看看会是什么样子。试图找一些烟花。
杰森·莫瑟： 这让我想起我在沃福德学院的日子。我们会在河上漂流，那是一个美好的 4-5 小时，你可以放松身心，享受大自然。
玛丽·朗： 希望今天下午我也能这样做。不过在那之前，我有一些新闻要报道。其中之一是特斯拉发布了他们的第二季度交付和生产数据。前几天，你可能会说结果不错，但也不是很好。交付基本上是销售的近似值，与去年第二季度相比，交付量下降了 5%。这是特斯拉连续第二个季度交付下降，而之前的许多季度都取得了相当可观的增长。这似乎不太好，但这些数字超过了华尔街的预期。股价昨天因此消息上涨了超过 10%。你的看法是什么，这里的重要故事是什么？
杰森·莫瑟： 嗯，这总是关于期望。这就是投资的有趣之处。我一直说，我更关心领导层说他们要做什么，对我来说，华尔街的预期游戏是次要的，甚至是第三要的。但再次，这总是关于期望。积极的反应是可以理解的。但就像你说的，不是很好。也不算糟糕。我认为真正的问题，老实说，对我来说，对特斯拉来说，更多的是关于未来需求是什么样子，因为显然他们正经历一段艰难时期。然后真正的问题是，这只是一段艰难时期，还是其他的迹象？因为如今的 EV 市场比以往任何时候都更具竞争力。
玛丽·朗： 在需求方面，人们似乎一直在讨论消费者有多想要 EV，他们是否更喜欢混合动力车，以及这种过渡是什么样子。话虽如此，让我们看看竞争对手。比亚迪 第二季度，EV 销量增长了 21%。通用汽车、Rivian 和 丰田，他们都发布了相当乐观的 EV 销售数据。特斯拉有什么问题？为什么他们的销售特别下滑？
杰森·莫瑟： 我认为这很大程度上归结于竞争。这就是竞争的本质。随着更多选项或替代品涌入市场，消费者有更多选择。特斯拉一直至少到目前为止，对于寻找 EV 市场的消费者来说是一个更高成本的选择。显然，这是他们从一开始就采取的策略。从高端开始，然后随着时间的推移向低端渗透。我认为现在比以往任何时候更需要关注的是，也许是一团火点燃了他们，他们需要真正专注于开发一款经济上吸引大众的汽车。购买一辆新车是一大笔支出，无论您是一次性付清，还是将其分期付款，您是在三年、四年、五年甚至更长时间内进行融资。我认为对于特斯拉来说，很大程度上取决于车辆的成本，当然，我们也看到了有关这些车辆在购买后立即贬值多少的报道，因为 EV 市场的需求一直在下降。
玛丽·朗： 我们听到了关于这款售价为 25000 美元的特斯拉车型的传闻，但还没有看到它的推出。您提出了一个很好的观点，因为生产数量也在下降。与去年同期相比，它们下降了 14%。我们的制片人里基·穆尔维向我指出，您现在可以在 赫兹 租车公司以几乎一半的建议零售价购买二手 Model 3。特斯拉是否存在供应过剩问题？
Jason Moser: 是的，我认为在一定程度上是这样的。几年前，我很高兴你提到了赫兹。这是一个很好的例子，因为赫兹当时非常看好特斯拉的理念，认为这将是租车业的新范式。但出于很多原因，这并不适用。我之前在节目中提到过，我个人的经历是飞到亚特兰大，然后再开 3.5 小时的车去西南乔治亚州看望父母。他们当时想让我开一辆电动汽车，但我说，你知道吗，我不想开电动汽车，因为我要开 3.5 小时的车，而且我没有电动汽车，不了解充电的复杂性、充电站在哪里，甚至如何操作这辆车。我不想要。我认为很多人已经意识到，我们已经度过了早期采用者阶段。我们有了那些早期采用者拥抱电动汽车。现在，我们需要吸引更多人，但我们还没有达到那个阶段，因为这是一种完全不同的体验，一种新体验，需要一种稍微不同的思维方式。
Mary Long: 有时候你在关注这个故事时会看到另一个角度，那就是特斯拉和比亚迪之间的角逐。我们之前谈到过竞争。特斯拉最近发布的交付数据让其保持全球最大电动汽车销售商的地位。但这种角逐有来有回。这场角逐有多重要？投资者是否需要关注这一点？
Jason Moser: 成为第一总是很好。成为第一总是很好，我想。但如果这种地位不能长久，那当然不会持续。当你看全球汽车市场时，总价值大约为 3 万亿美元。这是一个庞大的市场。我认为对于特斯拉这样一个纯粹的汽车公司来说，成为第一并不重要。但我认为很大程度上关键在于特斯拉不仅仅是一家汽车制造商，因为这一直是该股票、该投资的论点，它不仅仅是一家汽车公司，它是一家电池公司，是一家人工智能公司，是一家太阳能公司，或者其他什么。其中一些可能会实现，一些可能不会。我认为当你看待汽车市场的规模时，成为第一可能并不那么重要。但我相信埃隆·马斯克，我认为这对他个人来说是重要的，这是需要记住的一点。
Mary Long: 我们可能会看到更快地转变为不仅仅是一家汽车公司。今年夏天晚些时候，据说将推出自动驾驶 Robotaxi。你会关注什么？你对这种转变有什么期待？
Jason Moser: 我预计这将是一个大胆的承诺，很长一段时间内都无法实现。我并不是说我很聪明，我不知道。但我并不是这个意思。因为马斯克一直以来都喜欢做出大胆的承诺，虽然他可能并不一定能按时完成。我喜欢领导者做出这些大胆的承诺，设定这些宏伟的目标。因为即使你只实现了一小部分，通常也会是一个很大的成就。我认为对于像 Robotaxi 或自动驾驶 Robotaxi 这样的东西，它需要一些时间才能真正证明其价值。我认为它在某些领域可能表现不错。我认为这也可能需要一些思维方式的转变。我认为老年人可能永远不会真正接受它，因为我们年纪越大，我们就越固执。但对于年轻人来说，可能会更容易接受。我认为随着时间的推移，这是有可能实现的。我只是认为这需要很长时间，这是需要牢记的一点。
Mary Long: Jason Moser，你目前还没有准备好租一辆电动汽车去你父母家在乔治亚州西南部的路上，那么你会租一辆自动驾驶 Robotaxi 去他们家需要什么条件？
Jason Moser: 可能需要更多时间。我不认为我是目标用户。其实我还挺喜欢开车的，信不信由你。我想这取决于我在哪里以及我对此有多少信心。这并不是技术的问题。我认为技术已经相当令人印象深刻了。对我来说，问题在于其他方面。如果你在一个自动驾驶汽车中驾驶，周围还有其他人类驾驶员。这就变成了一种混合情况，我不确定人们在我们所有人都在路上时如何与计算机互动。在这个问题上，时间可能是最大的变量。
Mary Long: 公平地说，你可能不会为了开 3.5 小时的路程而叫一辆 Robotaxi。但谁知道未来会发生什么呢？
Jason Moser: 当然。
Mary Long: 昨天和今天早上我们一直在讨论要谈论的故事，我发给你了一篇彭博文章，它自称是，你听说过通胀，你听说过产品缩水，但你没听说过 Upflation。
Jason Moser: 怎么了，伙计？
Mary Long: 我们觉得聊一下这个可能会很有趣。这里的想法是，个人护理公司的核心产品销售额出现下降，因此它们正在尝试一种新策略来应对这些下降的销售额。我要引用这篇文章中的一段话。在高通货膨胀的疫情后年份，注重成本和减少浪费的消费者已经减少了曾经是必需品的物品。宝洁、联合利华、爱德华尔以及几乎所有其他包装品公司都连续多个季度发布了销售量下降较慢的数据。据市场研究机构 Serkan 称，去年零售商销售的剃须刀片比 2019 年减少了 20%，同期，除臭剂销量下降了 6.5%。为了解决这个问题，公司正在为这些老产品创造新的用途。这个想法是，我们有全身除臭剂，而不是普通的腋下除臭剂。我们有专门用于棘手部位的私密剃刀，而不是普通的剃刀，它们的售价是原来的两倍。到底发生了什么？这就是营销。这实际上是一种全新的东西。
Jason Moser: 这对利润率来说听起来不错。我想。玛丽，听着，这将向你展示我实际上还有多么像个孩子。当我读到这个故事，我们在来回聊天时，我的第一个想法是辛普森一家中的 viagragane 广告。如果你不知道这个，就谷歌一下。搜索辛普森一家 viagragane，然后就会明白我在说什么，因为它基本上就是我们在这里讨论的内容，将两件事结合起来，以此来推销其他东西。
是的，我认为很多都是营销手段。营销很有趣。你试图说服消费者他们可能真的不需要的东西。当我读到这样的东西时，我想知道这个故事，这个想法是如何如此专注于剃须刀、肥皂、体味和洗发水等东西的。我想知道我们今天的新工作范式实际上有多大影响。我们不去办公室了。那么，谁在乎你是否刮胡子呢？也许你不必对自己的气味多么警惕。我不知道。有些人对这些事情非常在意，有些人可能不那么在意。我想知道我们今天的工作方式对这样的事情有多大影响。也许这一切都不重要，但我不知道。感觉你可以把事情联系起来，但似乎也有机会。如果我们要谈论通胀，让我们看看一些可以做的事例，因为我有一些想法，比如脆莓。我喜欢谷物，脆莓是我有史以来最喜欢的谷物之一。你知道脆莓还可以成为一种出色的包装材料。这是一种极好的替代品，不仅可以得到谷物，还可以得到包装材料。
Mary Long: 这对收到包裹的人来说是一份礼物。
Jason Moser: 当然。那牙膏佳洁士怎么样？我相信他们可能有办法将其打造成皮肤去角质产品。你在看所有这些机会，如果你愿意，我们可以深入探讨。
Mary Long: 听众们，如果你有关于哪些物品可以受益于通胀或独特角度的想法，请发送电子邮件至 [email protected]。今天另一个不那么令人兴奋，也没有通胀的故事是 FTC 正试图阻止 Tempur Sealy 收购 Mattress Firm。这是一项价值 40 亿美元的交易，合并后的公司将拥有 3,000 家门店，71 家制造工厂。然而有趣的是，这些公司并不是直接竞争对手。如果你不是深入了解床垫行业，Tempur Sealy 制造床垫，而 Mattress Firm 是零售商。考虑到这一点，杰森，为什么 FTC 对这笔潜在交易有意见呢？
Jason Moser: 当一家公司变得更垂直化，当它对其供应链的控制更强时，这是我们会指出的竞争优势。这是一种情况，如果我们发现一家公司，但很多时候，这与技术、芯片公司或拥有生产这些芯片能力的知识产权公司有关。如果一家公司能够更多地控制供应链，我们通常认为这是一种竞争优势。现在，通常情况下，这是从公司创立之初就开始的一部分战略。这将是一次垂直合并，可以这么说。这不是公司故意这样做的。他们只是试图在给定情况下尽力而为。这显然是一种竞争优势，是一种重要的事情。但此外，FTC 似乎认为他们有大量文件证明 Tempur Sealy 已经明确表示，其收购 Mattress Firm 的目的是为了削弱竞争对手并主导市场。如果他们认为有证据表明为什么这笔交易会发生，那么至少我能理解为什么他们如此努力地追查这件事，因为无论市场如何，每个人都希望睡个好觉。床垫很重要。我相信他们会继续关注这个问题。
Mary Long: 那个削弱竞争对手的说法也引起了我的注意，我不禁想当我读到这样的东西时。难道你不知道这将面临审查吗？你难道不是在密切关注你在电子邮件中输入的每个字吗？
Jason Moser: 这是非常强烈的措辞。这让你了解到他们的想法所在。
玛丽·朗： 与此相关，如果对听众来说，FTC 正试图阻止的这条线路听起来有些熟悉。那是因为确实如此。这不是我们今年第一次听到这个故事线索。FTC 对许多并购案采取了相当激进的立场。如果你是 Tempur Sealy，或者是任何正在考虑进行并购的公司，为什么不等到 11 月看看选举和联邦政府的情况如何发展，然后再做出下一步行动呢？
杰森·莫瑟： 我个人认为，老实说，这是我会采取的方式。我们已经谈论了过去几周发生的事情，以及即将到来的选举，我认为无论你对选举持何种立场，我们都可以承认，至少在我们的一生中，这次选举可能会有更多潜在的结果，如果不是有史以来最多的话，我不确定，但就目前情况而言，可能更明智的做法是保持现状，等待事情开始明朗化，因为在收购和并购方面存在不同的观点，而且其中还存在政治因素，显然我们现在也看到了这一点。
玛丽·朗： 杰森，在长周末之前，再次感谢你抽出时间与我聊一些新闻故事。和你交谈总是一种愉快，希望你享受七月四日的假期。
杰森·莫瑟： 非常感谢。你也是。
玛丽·朗： 值得注意的是，节目中的人可能对他们谈论的股票感兴趣，Motley Fool 可能会就买入或卖出股票提出正式建议，因此不要仅仅根据听到的内容来买卖股票。我是玛丽·朗。感谢收听。我们明天会放假过七月四日，但周五会回来播放广播节目。届时再见。与此同时，享受假期。

2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion

特斯拉

特斯拉的交付数量与去年相比下降了 5%，标志着连续第二个季度交付量下降。然而，这一数字超过了华尔街的预期，股价上涨超过 10%。电动汽车市场的竞争正在加剧，这可能影响了特斯拉的销售。消费者对电动汽车和混合动力车的需求也是需要考虑的因素。特斯拉需求的未来以及其在竞争激烈市场中的地位是关键问题

What to Make of Tesla's Latest Delivery Numbers

- 特斯拉第二季度交付和生产数字出炉，交付量下降 5%，但超过华尔街预期，股价昨日上涨超过 10%。对特斯拉而言，关键在于未来需求如何，竞争激烈的电动车市场使局势变得更加严峻。
- 个人护理公司面临销售下滑，推出新产品应对，如全身除臭剂和特殊部位剃须刀，售价翻倍。这种 “Upflation” 营销策略旨在提高利润，但也引发对消费者需求变化和工作模式影响的思考。
- FTC 试图阻止 Tempur Sealy 收购 Mattress Firm，称其意图是为了打压竞争对手并主导市场。这是一次垂直合并，可能带来竞争优势，但也引发监管机构的担忧。

如何解读特斯拉最新的交付数据