智通财经 APP 获悉，一直在为美债市场反弹做准备的债券投资者正从周四将公布的美国 6 月 CPI 数据中寻求支持。而在上个月，疲软的 5 月 CPI 数据引发了美债在今年以来的最大涨幅之一。市场预测人士认为，最新的通胀数据将加大美联储在 9 月降息的可能性。市场目前预计美联储在 9 月开始降息的概率为 60%，且预计今年将有 2 次 25 个基点的降息。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20240711/1720695823611582.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1720695823611582.png" alt="21.png" width="657" height="385" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20240711/1720695823611582.png"/>仓位数据显示，本月迄今为止，交易员每天都在美债市场建立看涨押注。利率策略师 Alyce Andres 表示：“投资者正谨慎地涉足美债收益率曲线趋陡交易。自去年 12 月以来，这一交易已令他们多次受挫。目前，降息的可能性是摆在桌面上的主要催化剂。尽管 6 月 CPI 可能会增加美联储降息的理由，但更充分的信念可能会受到 7 月 CPI 以及就业形势演变的影响。”Manulife Investment Management 高级投资组合经理 Nathan Thooft 表示：“如果数据与预期相符或好于预期，9 月 (降息) 的确定性将变得更强。” 经济学家 Anna Wong、Chris Collins 和 Stuart Paul 也表示：“借用美联储主席鲍威尔对近期通胀的描述，我们预计 6 月 CPI 将是 ‘非常好的’ 读数。这应该为美联储在 9 月开始降息奠定了基础。”据悉，美联储主席鲍威尔周三在出席美国众议院半年度货币政策报告听证会时表示，美联储不会等到通胀率放缓至 2% 的目标时才降息，如果等待过久，通胀可能会过低、远低于 2%，这不是美联储希望看到的。当被问及降息的障碍是否已被清除时，鲍威尔表示，尽管还没做好准备表态，但他对此感到有信心，最近的数据令人鼓舞。鲍威尔强调，目前，就业市场的风险与高通胀的风险基本相当，美联储希望实现其目标——在保持低失业率的同时恢复全面的价格稳定。此外，美债市场可能还将受到美债拍卖的影响。美国财政部计划在周四晚些时候拍卖 220 亿美元的 30 年期美债。周三，美国财政部拍卖了 390 亿美元 10 年期美债，整体拍卖结果稳健强劲。10 年期美债拍卖的得标利率为 4.276%，大幅低于上次 6 月 11 日拍卖的 4.438%，为 5 月份以来的最低水平;本次得标利率比预发行利率 4.286% 低 1 个基点，也即没有出现体现需求疲软的尾部利差，这也是连续第二次没有出现尾部利差。周二标售的 580 亿美元三年期美债得标利率为 4.399%，而在纽约时间下午 1 点的投标截止日期发行时的收益率为 4.407%，表明市场对这些债券的需求好于预期。

美债投资者正期待美国 6 月 CPI 数据的发布，以寻求对美债市场反弹的支持。预测认为，最新的通胀数据可能增加美联储在 9 月降息的可能性。交易员已经开始在美债市场建立看涨押注。一些经济学家预计 6 月 CPI 将是非常好的读数，为美联储在 9 月开始降息奠定基础。鲍威尔主席表示，美联储希望在保持就业市场稳定的同时实现通胀目标。

- 债券投资者期待美国 6 月 CPI 数据支持美债市场反弹，市场预计美联储可能在 9 月降息，概率为 60%，预计今年将有 2 次 25 个基点的降息。
- 交易员本月持续看涨美债市场，降息可能成为主要催化剂，但对 7 月 CPI 和就业形势的影响仍存疑。
- 美联储主席鲍威尔表示，不会等到通胀率放缓至 2% 才降息，目前就业市场风险与高通胀风险基本相当，希望实现低失业率和全面价格稳定。

CPI 公布前 交易员大举押注美债反弹

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