美国 6 月 CPI 超预期降温 美联储 9 月降息稳了？

智通财经 APP 获悉，美国 6 月份通胀普遍降温，进一步支持美联储降息。美国劳工统计局周四公布的数据显示，6 月份不包括食品和能源成本的核心消费者价格指数 (CPI) 环比上升 0.1%，这是自 2021 年 8 月以来的最小涨幅，市场预期上升 0.2%。该指标同比上涨 3.3%，也是三年多来的最低涨幅，低于市场预期的 3.4%。

由于汽油价格下跌，美国 6 月整体 CPI 环比下降 0.1%，这是疫情爆发以来的首次下降。整体 CPI 同比上升 3%。经济学家认为，核心 CPI 比整体 CPI 更能反映潜在通胀。

这些数据进一步证明，美国通胀在年初反弹后已恢复下行趋势，而更广泛的经济活动似乎正在放缓。上周公布的报告显示，失业率连续第三个月上升，这些数据支持美联储在今年晚些时候降息。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔本周在国会作证时避免暗示可能降息的时机，并坚称政策举措将以即将公布的数据为指导。CPI 报告公布后，交易员继续认为美联储最有可能在 9 月降息。美联储官员将在本月晚些时候召开会议。

住房通胀

服务业中最大的类别住房价格上涨 0.2%，为 2021 年 8 月以来的最小涨幅。业主等效租金上涨了 0.3%，也是三年来最低的涨幅。

根据 Bloomberg 的计算，不包括住房和能源的服务价格连续第二个月下跌。美联储官员们强调了在评估通胀轨迹时考虑这一指标的重要性。

不过，美联储最关注的通胀指标——个人消费支出指数 (PCE) 不像 CPI 那样重视住房成本。这有助于解释为什么 PCE 正趋向于接近美联储 2% 的目标。

达美航空 (DAL.US) 的最新业绩暗示，部分服务通胀仍有降温的空间。由于美国国内市场的激烈竞争导致机票价格下降，该航空公司第三季度业绩指引不及预期。

达美航空首席执行官 Ed Bastian 表示：“供应过剩导致大幅折扣。每家公司都受到影响。”

9 月降息稳了？

通胀降温强化了市场对美联储 9 月份降息的预期。

信安资产管理首席全球策略师 Seema Shah 表示，这份通胀数据使美联储坚定地走上了 9 月份降息的道路。

“话虽如此，7 月降息仍不可能。” 她表示:“美联储仍需要收集更多证据，证明价格压力正在减弱，才能确定通胀路径。”

以 Ellen Zentner 为首的摩根士丹利美国经济学家更新了对 6 月份 PCE 的预测。他们表示，CPI 数据暗示核心 PCE 增长 0.205%，这实际上比 5 月份 0.08% 的月度增幅有所加速。这仍将使核心 PCE 降至年内第二低，“为美联储尽快开始降息提供了令人信服的证据。”

摩根士丹利坚持认为，美联储将在 9 月份首次降息，随后 “在 2025 年年中之前的每次会议上” 都将降息。

Bloomberg Intelligence 的美国利率策略师 Ira Jersey 也表示：“这些数据让市场更加相信，美联储不仅可能在 9 月份降息，而且一旦降息，美联储将更频繁地降息。”