美联储降息最大受益板块：美国地产股？

隔夜美股科技股大跌，纳指重挫 2%，而年内最惨的地产板块则创年内最大涨幅，市场降息预期升温推动行业反弹。

周四美股地产板块上涨 2.7%，创下 2024 年以来最大单日涨幅，攀升至 3 月以来的最高水平。房地产曾是今年表现最差的板块，而当日却斩获标普 500 表现最佳的板块，成交量较 30 天平均水平高出约 30%。

其中，房屋建筑商股票当日上涨 7.3%，为 2022 年以来最大涨幅，今年以来已累计上涨 7.1%。房地产投资信托 (REITs) 也出现反弹，涨幅高达 3%。在过去两年高利率期间，REITs 遭受了严重打击。

Cohen & Steers 地产策略和研究主管 Rich Hill 表示：

该板块的前景似乎已经出现转机，考虑到最新的通胀数据和利率前景，我们认为这为上市 REITs 提供了一个令人信服的背景，特别是在基本面增长保持稳固的情况下。如果通胀继续降温，利率继续下降，始于 2023 年 10 月的反弹可能会继续，推动回报率较低点上涨超过 20%。

大涨的背后得益于降息预期的推动，随着美国 6 月 CPI“爆冷”，美国 6 月核心 CPI 创逾三年新低，顽固住房通胀快速降温，市场加大了美联储 9 月开始降息的押注。

晨星公司首席美国经济学家 Preston Caldwell 在周四的客户报告中指出：

在战胜高通胀的过程中，住房是最后一个需要解决的问题。领先指标已经强烈暗示，住房通胀的下降正在进行中。

不过，地产股反弹对做空者来说是个坏消息。今年以来，做空者一直在大举做空房地产股，因为它是标普 500 指数中表现最差的板块。根据 S3 Partners 的数据，本周初 SPDR 房屋建筑 ETF 的空头占流通股的比例徘徊在 49% 附近，为 2 月份以来的最高水平。