美联储的降息难题：7 月太早，9 月太晚？

美国 6 月 CPI 数据意外疲软，市场的降息预期愈发强烈，加大押注美联储将在 9 月降息。

数据显示，6 月核心 CPI 同比增速降至 3.3%，创下三年多来的最低增速——通胀持续稳步下行的趋势意味着降息必须尽快提上日程。

实际上，在 9 月 18 日之前，美联储在 7 月 31 日也有一场议息会议。而根据 Fedwatch，市场押注美联储降息在 7 月降息的可能仅为 6.7%。

既然降息的理由如此充分，为何还要等到 9 月？

有观点认为，美联储等到 9 月再降息的考量是出于程序上的，而不是经济上的。

目前距离 7 月底的会议还有不到三周的时间，这意味着美联储几乎没有时间有条不紊地为降息做准备。但如果美联储等到 9 月再降息，美国的经济可能面临更多下行风险。

部分市场分析人士担心，如果美联储将降息拖得太久，美国经济可能会面临衰退的风险。隔夜美股市场对 CPI 数据反应不佳就是一个例证。

美联储主席鲍威尔在本周的国会听证会上也表示，劳动力市场正在降温，这一方面削弱了通胀的上升动力，另一方面也为经济前景带来了不确定性。