港股复盘：肥水不流外人田

上周四美国公布通胀大幅放缓后，资产市场一度出现大逆转，日圆、罗素2000 指数和港股等均出现反弹，某程度反映港股与美国细价股都是差不多地位，容易受到减息预期所刺激。

但周末过后，在懂王上台预期下，9 月降息概率越来越大，加上大饼暴力反弹，昨晚矿股推动罗素 2000 指数再度大涨，相比下恒指却是连续两天下滑。

市场有预期降息会令美元回流中国资产，但看来美股是肥水不流外人田，只流向大饼和XBI 等，降息预期也比不上地缘风险。

不过，基于美国数据统计有失真情况，常常会在后续出现大幅修改，如果降息拖的太晚，股市就不会再是交易软着陆，而是变为交易大衰退，这是下半年不得不防的问题。

另一方面，也在于腾讯回购一停，港股表现就不行了，市场惟一亮点就在手机供应链上。

根据IDC 报告，今年 Q2 初步全球出货量同比增长 6.5%，环比下降 1.4%，达到 2.854 亿部，出货量连续第四个季度增长，也表明了复苏比预期要强。

其中，三星和苹果虽然从高端化中受益，但整体份额有所下降，基于国内企业为了在需求低迷的情况下扩大数量份额，以新兴国家为中心增加了低价位手机的出货量。

同时，Q2 全球个人 PC 出货量年增 3%，连续第二个季度增长，排除国内市场则是年增超过 5%。看来内需不行，地缘风险又再次增加，股市也只能继续靠高息和回购支撑。