美股还要继续涨？2024 年最受欢迎交易主题重现江湖

2024 年伊始最大、最重要的交易主题之一，在一个月前淡出投资者和交易者的视野后，又迅速回到了他们的脑海中。智通财经 APP 获悉，金融市场参与者今年年初曾预期美联储将进行多达六到七次每次 25 个基点的降息，但随着时间的推移，这些希望逐渐消退。在 5 月就业报告出乎意料地强劲 (新增 272,000 个就业岗位) 后，经济学家和交易员们开始怀疑美国央行今年能否会进行一次降息。本月早些时候，5 月就业报告被下调，同时 4 月的非农就业增长也被下调，这引发了人们重新思考 23 年来最高利率是否终于开始对劳动力市场产生影响。上周发布的其他数据显示，根据 6 月份的消费者价格指数，通胀有所缓解，而 7 月份的消费者信心指数降至八个月来的低点。根据 CME 的 FedWatch 工具，截至周二，联邦基金期货交易员预计美联储到 12 月份将有超过 50% 的可能性进行三次每次 25 基点的降息，这将使主要政策利率目标从当前的 5.25%-5.5% 降至 4.5%-4.75%。这些交易员预计到明年 6 月总共将进行五到六次降息，这将使联邦基金利率目标降至 4%-4.25% 或 3.75%-4%。换句话说，他们回到了 1 月份时的多次降息预期，只是现在预计降息的时间有所不同。上周美股的表现展示了降息预期如何引发更广泛的反弹。上周四，6 月份的消费者价格指数报告低于预期，交易员开始转向小盘股和其他有望受益于降息的市场部分，10 年期国债收益率收于 3 月份以来的最低水平。第二天，联邦基金期货开始反映出年底前两次以上美联储降息的可能性超过 50%。瑞银全球财富管理美洲首席投资官 Solita Marcelli 提到，上周股票市场 “显著” 向周期性股票和年初以来落后的股票轮动，“在如此集中的行情之后，投资者进行再平衡并保持适当的配置非常重要。”马塞利在周二发布的一份报告中写道，“虽然我们并不最看好小盘股，但从相对价值来看，它们历史上处于低位，如果利率下降且经济增长保持强劲，它们可能迅速反弹”。周二，美国股市收高，道琼斯工业平均指数上涨 1.9% 或 742.76 点，主要受 6 月份零售销售数据持平的影响，这保持了对 9 月份降息的预期。同时，2 年期和 10 年期美债收益率分别收于 2 月 7 日和 3 月 12 日以来的最低水平。