隔夜,芯片股暴跌,费城半导体指数(SOX)大跌近 7%、三倍多做半导体 ETF(SOXL)更是暴跌 21%。今日(7 月 18 日)下午,芯片制造龙头 -- 台积电将于公布财报,业绩电话会议将在下午 2 点举行:隔夜的大跌,主要由于光刻机龙头阿斯麦(ASML)业绩稍逊预期,以及贸易摩擦升级导致。在贸易摩擦方面,美国考虑采取更严格措施施压荷兰、日本,限制与中国芯片贸易,外交部回应:希望有关国家坚决抵制胁迫。荷兰的阿斯麦隔夜大跌近 13%(近 50% 收入来自中国),日本的东京电子昨日大跌 7.5%,今日继续大跌约 9%(约 40% 的收入来自中国):市场也寄希望于台积电业绩能阻止芯片股的下跌。虽然隔夜台积电也暴跌近 8%,但在今早但盘后交易中,台积电涨超 2.4%:前段时间,台积电突破万亿美金市值,背后有多重利好影响。一是,预期业绩不俗台积电每个月都会公布销量情况,因此二季度业绩的预期也比较明了。上周三公布的月度数据显示,该公司 6 月净营收为 2078.69 亿新台币,同比增长 32.9%;这意味着第二季度净营收达到了 6735 亿新台币,同比增幅为 40%,高于市场平均预期的 35.5%。每股收益市场预期为 45.83 新台币,同比增加 29.13%。二是,大客户英伟达、苹果订单需求强烈近日有业内人士曝出,由于全球对于英伟达 (NVDA) 即将量产的 Blackwell 架构 AI GPU 需求极为强劲,英伟达已将其与芯片代工巨头台积电的 AI GPU 代工订单量大幅增加至少 25%。业内人士还指出,台积电最大规模客户苹果 (AAPL) 将于 2025 年获得台积电不久后推出的最先进制程——即 2nm 制程的第一波大订单,届时将用于 iPhone 17。华尔街分析师指出,人工智能热潮驱动下对先进制程芯片的强劲需求,将提振台积电的议价能力,花旗、高盛、麦格理等华尔街顶级投行也因此上调了对台积电的目标股价。三是,台积电涨价7 月初,台积电多数客户均已同意调升代工价格。麦格理证券表示,涨价将带动台积电毛利率、获利表现优于预期并逐年攀升,台积电毛利率将于 2025 年攀升至 55.1%,2026 年更将逼近六成、达 59.3%;而今年毛利率在生产效率提升下,已调升至 52.6%。此外,在 6 月初的台积电股东大会上,“掌舵人” 魏哲家 (C.C. Wei) 重申他对人工智能技术迭代发展将推动 2024 年芯片行业强劲复苏的预期,魏哲家还在股东大会上透露:目前市面上几乎所有 AI 芯片由台积电制造。风险因素市场对业绩预期过高,台积电股价从 4 月低点以来,最大涨幅近 50%。贸易摩擦升级,近期特朗普当选概率大幅提升,贸易保护主义加速抬头,对芯片的全球化贸易不利。