尾部风险对冲基金 “黑天鹅” 基金 Universa 的创始人 Mark Spitznagel 近日发出警告，称当前美股市场可能正处于&#34;人类历史上最大的泡沫&#34;之中。
本周接受媒体采访时，Spitznagel 警告称，随着通胀下降和美联储宽松政策刺激市场押注进一步上涨，市场正处于 “金发姑娘阶段”，但降息可能成为大逆转的起点。
（注：“金发姑娘” 是一个经济名词——指的是高增长和低通胀同时存在的经济体。）
&#34;我们正走向非常糟糕的境地，&#34;Spitznagel 表示。他将当前美国经济形势比作&#34;超级火药桶 - 定时炸弹&#34;，认为政府压制经济波动的做法正在积累大量隐患。尽管目前美股股指频创新高，但他认为，潜在风险正在累积。
在关于股市走向的讨论中，Spitznagel 的言论总能引起投资者的高度关注。自 2008 年创立 Universa 以来，他通过一系列惊人的操作赚取了巨额利润，包括一天赚取 10 亿美元的 “惊人纪录”。
作为《黑天鹅》作者 Nassim Nicholas Taleb 的门徒，这位神秘的量化投资专家采用了一种复杂的策略。平日里，这个策略几乎每天都在亏损，但在市场出现如 2008 年金融危机、2015 年闪电崩盘、2020 年新冠疫情崩盘等极度波动时，Spitznagel 的策略往往会出现奇效。
<h2>1. 本轮调整将超过互联网泡沫，降息可能成为大逆转的起点</h2>
Spitznagel 指出，相较于 1999 年互联网泡沫，本轮市场过度行为更为极端，故而本轮调整将超过互联网泡沫。
Spitznagel 还认为，由于高额公共债务和高昂的估值，市场调整后，美国政府的救市措施可能会更难实施。
值得注意的是，近期多位看空的知名分析师丢了工作，这一现象与互联网泡沫顶峰前夕惊人相似。例如：
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摩根大通的 Marko Kolanovic 也在 AI 上涨行情中坚持悲观立场，最终丢掉了工作。
而在 1999 年末，即标普 500 指数见顶的几个月前，美林证券的看空策略师 Charles Clough 离开了公司。
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Spitznagel 预计，随着通胀下降和美联储政策转向，美股可能会在未来数月内继续上涨，甚至变得更加疯狂。然而，降息通常是市场大逆转的起点。
他还认为，美国经济可能在今年年底前陷入衰退。
<h2>2. 真知灼见 or 营销话术？</h2>
Spitznagel 预计，美国股市即将遭遇大规模抛售，市值可能缩水一半以上。
然而，实事求是来看，预测股市何时崩盘甚至比对冲投资组合崩盘要困难得多——很业内人士甚至认为，预测股市何时崩盘根本就是不可能的。
就像许多基金经理和策略师总是听起来很乐观一样，对于那些靠尾部风险赚钱人来说，“恐吓市场” 的言论听起来像是一种精明的营销手段。
值得一提的是，Spitznagel 在本周的一次采访中开玩笑说：
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“我认为我们正走向一些非常非常糟糕的事情——当然我会这么说。”
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他补充道：
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“你不会因为发表看跌观点而觉得自己像个傻子。”
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“黑天鹅” 基金 Universa 创始人 Mark Spitznagel：美股市场即将迎来最后狂欢，降息或成为大逆转起点；预计本轮美股调整幅度将超互联网泡沫，股市可能跌掉一半。

“几乎每天都在亏损，只有动荡期才盈利”！他说：“最大泡沫” 已接近顶峰