7月15日—7月19日当周，受“降息交易” 和 “特朗普交易” 影响，美股市场行情“大切换” 持续上演。投资者加速逃离大型科技股，小盘股成全场焦点。
本周标普500大盘和纳指分别跌约2%和3.7%，创三个月最差单周表现。纳指止步六周连涨，其中芯片股成“重灾区”全周跌近9%。相比之下，道指和小盘股指罗素2000则分别累涨0.7%和1.7%。有市场分析称，在降息预期提振和盈利逐渐回升的背景下，小盘股有望持续受到提振。
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在商品方面，由于“特朗普交易” 令市场担忧通胀重燃，美国长债收益率承压并推高美元，叠加巴以停火协议有望达成，油价全周跌超2.5%，美油一度失守80美元创一个月新低。
伦铜全周跌5.7%为2022年以来最差。美元及美债收益率携手走高压低贵金属价格，黄金无缘四周连涨。
美元三周来首次周涨，非美货币普跌。欧元兑美元本周累跌 0.23%，英镑兑美元本周累跌 0.57%。但日元兑美元周内曾触及六周高点。根据日本央行公布的每日操作数据，日本政府上周可能进行了总额接近 6 万亿日元的干预。
美债收益率本周全线上行，2 年和 10 年期美债收益率本周累涨约 6 个基点。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/e4458c58-577f-4ee7-b285-fc1d2148ed27.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1328" height="928" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/e4458c58-577f-4ee7-b285-fc1d2148ed27.png"/>
芯片板块本周领跌美股，区域银行指数连涨数个交易日创一年多最高。

道琼斯指数

纳斯达克综合指数

标普 500 指数

美股市场行情 “大切换” 持续上演，投资者加速逃离大型科技股。“特朗普交易” 令市场担忧通胀重燃，美国长债收益率承压并推高美元，大宗商品多数下行。

“降息交易”&“特朗普交易” 引领全场 小盘股强势崛起 大宗商品普跌｜海外大类资产周报

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