拜登退选了。没人知道拜登如果退出 2024 年美国大选，美股会怎样。毕竟美国历史上也只有一位总统是主动退选，那就是林登 - 约翰逊，而他当初退选时的美股表现，和目前相比差别非常大。1968 年 3 月 31 日星期日，约翰逊宣布退出了 1968 年的美国总统竞选，第二天，标尔 500 指数直接收盘大涨 2.5%。而且约翰逊的退选时，美股处于一个相对的低点，到 1968 年底，标普 500 指数累计上涨了 15.1%。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/1defb710-10da-4f0b-b956-de3bb92dee1e.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" title="" width="767" height="504" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/1defb710-10da-4f0b-b956-de3bb92dee1e.png"/>但有分析人士指出，1968 年的情况与现在有许多不同之处，这也让市场不太可能做出与当时相同的反应。美国历史学家 Max Holland 表示：“尽管 1968 年约翰逊退选与拜登的退选在表面上有一些相似之处，但两者之间存在着深刻的区别。当时约翰逊退选的消息只有圈内很少人知道，而且知情者都非常惊讶，公众并没有提前得到任何的猜测机会。相比之下，今天要求拜登停止竞选的呼声几乎是公开进行的。”Holland 的观点其实是符合有效市场假说的：所有公开的、有价值的信息都已经及充分反映在股价走势当中，所以当事情真正落地时，市场几乎不会有额外的反应。因此，即使你认为约翰逊当年的退选声明是标普 500 指数大涨的原因，投资者也不能断定今天的市场也会做出同样的反应。毕竟当时伴随着约翰逊退选声明的，还有他关于对越南战争的决策变化。另一方面，美股今天的情绪和 1968 年也大不相同。据 Investors Intelligence 的情绪指数显示，在约翰逊发表退选声明之前，仅有 10.3% 的受访市场人士看涨，这是一个极低的比例。然而今天的美股看涨情绪已经达到或接近历史最高点。与 1968 年相比，目前的美股情绪对市场的未来涨势构成了强大的阻力，这也会减少拜登退选所产生的任何利好反应。

标普 500 指数

道琼斯指数

纳斯达克综合指数

当时美股大涨了，但 1968 年的许多情况与现在非常不同：一是这次市场对拜登的退选消息已充分定价，二是当时没多少人看涨美股，而如今看涨美股的情绪高涨。

上一次现任总统退选，那是在 1968 年，当时美股是如何反应的？