智通财经 APP 注意到，“股神” 巴菲特最喜欢的股市估值指标刚刚创下历史新高，表明股市可能被高估了。上周一，衡量美国股市总市值与美国 GDP 之比的巴菲特指标达到了 200% 的历史高点，超过了 2021 年 11 月创下的 197% 的历史新高。换句话说，以威尔希尔 5000 指数衡量，美国股市的总市值约为 55 万亿美元，大约是美国年化 GDP(约 27 万亿美元) 的两倍。在巴菲特指标于 2021 年 11 月见顶后不久，股市经历了长达一年的痛苦熊市。在 2001 年，巴菲特称该指标 “可能是在任何特定时刻衡量估值水平的最佳单一指标”。巴菲特当时表示，当该指标在 2000 年互联网泡沫期间达到约 190% 的 “前所未有的水平” 时，“这应该是一个非常强烈的警告信号。”“对我来说，这张图表传达的信息是：如果百分比关系降至 70% 至 80% 的区域，那么买入股票可能对你非常有利。如果这个比率接近 200%——就像 1999 年和 2000 年的部分时间那样——你就是在玩火。”时间快进到 2024 年，投资者似乎在玩火。在上周四的一份报告中，B. Riley 策略师 Paul Dietrich 指出，巴菲特指标达到了前所未有的水平，这是投资者应该对股票持谨慎态度的一个原因。Semper Augustus 的基金经理 Chris Bloomstran 在接受采访时表示，虽然巴菲特指标在某种程度上是一个有缺陷的工具，但作为投资者，它值得关注。Bloomstran 表示，“我认为这是有用的，它很可能是一个均值回归序列，这是有效的。”然而，投资者需要将 “上升趋势通道” 应用于该指标，以解释当前经济与以往经济相比的变化。现在的美国经济在结构上甚至与几十年前都有所不同，企业利润率大幅提高，科技行业出现了更多轻资产企业，经济更加全球化，利率和通胀水平也明显不同。Bloomstran&amp;nbsp;解释说:“因此，如果利润更高，利润率也更高，自然你为利润付出的价格，市盈率倍数，如果你保持市盈率不变，你就把它用于更高的利润率，所以这将推高你的市值相对于 GDP。”Bloomstran&amp;nbsp;补充道:“你不能把今天的市场与 2000 年的市场和 1929 年的市场进行比较，因为这些指标在不同的时间段是如此不同。”但 Bloomstran 称，尽管巴菲特指标存在缺陷，但就目前的水平来看，它向股市投资者发出了一个重大警告信号。“我认为这是在尖叫，市值加权股票市场，即威尔希尔 5000 指数 (和) 标准普尔 500 指数，今天非常危险。我认为如果你在市值加权的情况下持有标准普尔 500 指数，你就有麻烦了，” Bloomstran 说。“这绝对是一个长期峰值。”

伯克希尔哈撒韦-A

标普 500 指数

伯克希尔哈撒韦-B

标普 500 ETF - SPDR

巴菲特指标创下历史新高，表明美国股市可能被高估。巴菲特曾表示，当该指标达到 200% 时是一个非常强烈的警告信号。投资者应对股票持谨慎态度。

- 巴菲特指标达到历史新高，显示股市可能被高估，总市值约为美国 GDP 的两倍。
- 报告指出投资者应谨慎，巴菲特指标发出警告信号，市场存在风险。
- 尽管存在缺陷，巴菲特指标仍值得关注，投资者需谨慎对待当前股市情况。

巴菲特指标破 200% 警戒线 标普 500 指数 “极其危险”

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