智通财经 APP 获悉，高盛表示，在大公司提高营收指引之前，从美股大型科技股向小型股轮动的趋势将持续下去。高盛股票策略师 David Kostin 表示，罗素 2000 指数相对于标普 500 指数录得至少 40 年来最强劲的五日表现。他表示:“在标普 500 指数年初迄今 16% 的总回报率中，仅英伟达 (NVDA.US) 一家就贡献了四分之一以上。”Kostin 表示：“加上微软 (MSFT.US)、苹果 (AAPL.US)、Alphabet (GOOGL.US,GOOG.US)、亚马逊 (AMZN.US) 和 Meta(META.US)，这 6 只股票贡献了今年迄今 16% 总回报率的 55%。然而，在过去的 7 天里，英伟达的股价暴跌了 13%(尽管年初至今仍上涨了 138%)。其他股票普遍下跌了 7% 左右 (但年初至今的平均回报率为 23%)。”Kostin 认为，轮动有四个原因：1.随着美联储即将降息以及美国通胀数据放缓，这意味着小盘股的利息支出将下降;2.经济增长数据稳定；3.市场预期特朗普将赢得美国大选，而在特朗普担任总统期间，小盘股的表现优于其他公司，而且不太容易受到关税的影响；4.大盘股成长溢价收窄。“近期小盘股表现出色的趋势可能会持续下去，除非宏观环境发生重大变化，或者大型科技股公布第二季业绩促使分析师调高未来几个季度的营收预估，” Kostin 表示。“在 1990 年代末的互联网繁荣时期，营收修正是值得关注的关键变量，因为它最终预示着势头何时会持续逆转，” 他补充道。“人工智能交易的潜在恢复——进而扭转近期大盘股相对于小盘股表现不佳的局面——将取决于营收修正。”“如果大型科技公司超出市场预期并提高其前瞻性营收指引，标普 500 指数的优异表现将恢复。”

标普 500 指数

标普 500 ETF - SPDR

近期小盘股表现出色的趋势可能会持续下去。高盛表示，科技巨头向小盘股的轮动趋势将持续，原因包括降息、经济增长稳定、特朗普预计连任和大盘股成长溢价收窄。如果大型科技公司超出市场预期并提高营收指引，标普 500 指数的表现将恢复。这一趋势将取决于营收修正。

- 高盛表示，大公司提高营收指引前，美股大型科技股向小型股轮动趋势持续。  
- 罗素 2000 指数录得 40 年来最强五日表现，英伟达贡献标普 500 指数 16% 回报率的四分之一以上。  
- 高盛认为，小盘股受益于降息、经济稳定、特朗普连任预期和大盘股成长溢价收窄，预计小盘股表现将持续。

科技巨头跌倒，小盘股吃饱！美股大轮动何时休？这一指标是关键