特斯拉周二迎来财报考验，平价 Model 2、Robotaxi 会有更多好消息吗？

受交付持续下滑拖累，特斯拉 Q2 业绩不理想或已成共识，市场将重点关注非汽车业务。

当地时间 7 月 23 日周二美股盘后，特斯拉将公布 2024 年二季度业绩。

考虑到特斯拉的销售增长趋于平缓，目前市场预计其今年业绩 “不会很理想”，但超预期的二季度交付数据和强劲的能源部署数据可能对特斯拉的长期增长前景有所提振。

据FactSet 调查的分析师预计，特斯拉 Q2 销售额为 243 亿美元，同比下降 2.4%，调整后每股收益为 61 美分，同比下降 33%。

早前公布的数据显示，特斯拉 Q2 交付 44.40 万好于预测，保住了全球电车销售榜首之位。而机器人出租车Robotaxi 推迟两个月发布的消息，导致特斯拉股价大跌。

重点关注非汽车业务

尽管面临交付量下滑和 Robotaxi 推迟发布的挑战，但投资者仍看重特斯拉在 Robotaxi 和 FSD 技术等领域的增长机会。

1）Robotaxi 最新发布时间

考虑到特斯拉近日宣布推迟发布 Robotaxi，预计此次财报电话会上，马斯克会着重介绍 Robotaxi 发布的最新时间。

“木头姐” 旗下的方舟投资就于近日公开提及，特斯拉的大部分商业价值来自 Robotaxi，认为后者将改变特斯拉的商业模式：从当前销售电动汽车的一次性收入转变为 RoboTaxi 带来的经常性收入。

2）FSD 技术采用率

有分析人士指出，目前特斯拉的估值几乎依赖于其 FSD 技术的成功，如果失去这项技术，公司估值将至少缩水 100 美元。就此次财报而言，市场将重点关注 FSD 的采用率水平。

有观点称，市场之所以对特斯拉在 AI 方面的进展感兴趣，是因为该公司拥有庞大的驾驶数据，在 AI 训练方面具有显著优势，有 AI 技术加持的 FSD 技术 “可能颠覆整个自动驾驶市场”。

该业务目前面临的风险在于，随着特朗普胜选概率增加，其上任后可能重提反电动汽车立法。

3）能源业务、Optimus 时间表

其他 AI 业务方面，市场可能会重点关注以及 Optimus 商业计划时间表。

此外，特斯拉在第二季度也创下了 9.4GWh 的电池储能部署记录，这是该公司单季度部署量最高的一次。目前，特斯拉能源公司的利润率高于其太阳能业务和汽车业务，股东们很可能期待听到更多关于能源项目的细节。

二季度交付公告发布后，摩根士丹利上调了能源业务在其对特斯拉评级中的比例，将该业务估值上调了 40%。花旗、瑞穗等多家投行还上调了特斯拉的目标价，并表示未来的增长主要来自人工智能项目的执行力，尤其是 Robotaxi 和 Optimus 人形机器人。

对汽车业务仍具长期信心

在目前的核心汽车业务方面，市场重点关注财报电话会有关平价版车型 Model 2 的最新消息。

巴克莱分析师 Dan Levy 及其团队认为，特斯拉的投资主题已经从汽车业务驱动的增长转向自动驾驶、Robotaxi 等在内的 AI 业务驱动的增长，但总体规划仍需细节：

“虽然我们赞赏这些业务带来的潜在颠覆性机会，但我们相信它们给特斯拉的未来道路带来了不确定性，使公司的成功依赖于类似二元结果的押注。”

Levy 表示，特斯拉在全球电动汽车转型和 “软件定义汽车（SDV）” 领域均处于显著领先位置，预期其销量的积极前景也将使其长期处于有利位置。

有分析人士表示，整个电动汽车市场规模巨大，而渗透率增长才刚刚开始。对特斯拉在电动汽车和自动驾驶方面的领先优势仍然充满信心，将其前两季度交付量下滑归咎于其他品牌推出的新款电动车型抢占市场份额。