<div id="readability-page-1">随着美国副总统哈里斯（Kamala Harris）在民主党中获得支持，债券交易员们正在重新评估所谓的特朗普交易，权衡政治动荡与即将公布的新经济数据以及未来美国利率走势。 随着周一纽约午盘交易量的增加，各期限的美债收益率均上升了三到五个基点。这些波动为本周的一系列美债拍卖、美国经济增长报告和美联储青睐的通胀指标的发布奠定了基础。 DWS Americas 固定收益部门主管 George Catrambone 说：“投资者的关注点应该回到基本面和美联储政策上。虽然市场会因政治新闻而波动，但围绕选举进行交易往往是愚蠢的行为。” 上周末的美国国债市场交易显示，投资者早已经开始为拜登决定放弃竞选连任做准备。这表现为美国收益率曲线略微走平，标志着对债券收益率走高的押注失去了动力，这种押注被称为所谓的 “特朗普交易”，或被视为受益于特朗普主张的宽松财政政策、提高贸易关税和削弱监管的押注。 竞选活动还有三个月左右的时间，一些交易商认为拜登的退出有可能导致竞争更加激烈。哈里斯已迅速巩固了民主党权势人物对她竞选总统的支持，看来她获得提名的道路已经畅通无阻。 但是，尽管大选引发了市场波动，收益率的主要驱动因素仍然是对经济放缓程度的猜测，以及在多大程度上迫使美联储开始其宽松周期。 布雷恩资本（Brean Capital）固定收益策略主管斯科特 - 布赫塔（Scott Buchta）说：“大选在市场的某些角落确实很重要，比如货币，但国债现在主要受美国经济数据和美联储的推动。” 投资者预计，从 9 月份开始，在 2024 年底之前至少会有两次 25 个基点的降息。美联储的决策者们预计将在下周举行的 FOMC 会议上连续第八次维持关键利率不变，这标志着自他们首次达到目前的 5.25% 至 5.5% 利率目标区间以来已经过去了一年。在 7 月 31 日的货币政策声明发布之前，美联储官员将处于静默期，不得对货币政策发表评论。 本周晚些时候将有重要的经济数据发布，周四将公布美国第二季度国内生产总值（GDP）。随后，周五将公布美联储首选的基本通胀指标——个人消费支出价格指数（PCE）的最新情况。 本月早些时候，在服务业的带动下，6 月份消费者物价意外下降，最新的核心 PCE 年增长率预计将从 5 月份的 2.6% 降至 2.5%。这些数据将在决策者 7 月份的会议之前公布，投资者将密切关注这次会议，以寻找有关美联储降息时机的任何线索。 Wisdomtree 固定收益策略主管 Kevin Flanagan 说：“我们似乎更清楚货币政策，而不是潜在的财政政策。” 在他看来，美联储官员下周的政策声明至关重要。他说：“从政治角度来看，未知数太多了。” </div>

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特朗普交易停滞，市场关注重回两大重磅。美国副总统哈里斯获得支持，债券交易员重新评估特朗普交易。投资者关注应回到基本面和美联储政策上。预计经济数据和美联储将推动收益率。投资者预计 2024 年底前将有两次降息。美联储将维持关键利率不变，已过去一年。

“特朗普交易” 陷入停滞，市场焦点重回两大重磅