年内最多降息两次？经济学家共识：美联储不会降息太多！

外媒的调查显示，越来越多的分析师认为，美联储今年仅会在 9 月和 12 月降息两次，因尽管通胀有所缓解，但美国消费者需求强劲，美联储需要谨慎行事。 过去几个月来，通胀压力有所下降，最近的劳动市场疲软迹象使得联邦公开市场委员会（FOMC）的几位成员 “更有信心” 认为，通胀将回归美联储 2% 的目标，而无需出现重大经济放缓。 市场抓住这个机会，预期美联储今年将进行两到三次降息，并推动美股上周约 2%，10 年期美债收益率本月下降超过 25 个基点。但经济学家在过去四个月一直坚持美联储年内仅会降息两次的预期，现在他们对此更为坚定。 强于预期的 6 月零售销售数据表明消费支出仍然坚挺，再加上调查一致认为失业率不会在目前 4.1% 的基础上大幅上升，因此美联储需要耐心等待。 外媒在 7 月 17 日至 23 日期间的调查显示，所有 100 位经济学家都认为美联储将在 7 月 31 日保持利率不变，超过 80% 的人预测 25 个基点的首次降息将在 9 月进行。 15 位经济学家预计首次降息将在 11 月或 12 月发生，只有 3 位认为美联储会等到明年。瑞银首席美国经济学家 Jonathan Pingle 写道： “我们预计在美联储将在 9 月和 12 月的 FOMC 会议上降息 25 个基点，除非通胀数据出现意外显著上行，我们怀疑，除非出现预料之外的就业数据疲软，否则美联储不会有更多的降息紧迫感。” 接近三分之四的经济学家（100 位中的 73 位）预测美联储今年将进行两次 25 个基点的降息，高于 6 月调查中的 60%。最新调查中的 70 位经济学家表示，美联储将在 9 月和 12 月降息。 有 16 位经济学家预计美联储今年只会降息一次或根本不进行降息，有 11 位经济学家预测美联储年内降息次数将超过两次。在接受调查的 21 家一级交易商中，近 60%（12 家）预计美联储将在 2024 年降息两次。 经济前景将在很大程度上取决于本周公布的关键数据，包括美国第二季度国内生产总值（GDP）和 6 月 PCE 物价指数。 外媒的另一项调查预计，虽然美国经济上季度的年化增长率预计为 2.0%，高于第一季度的 1.4%，但 PCE 物价指数同比增速预计只会从 5 月份的 2.6% 略微下降至 2.5%。 根据最新调查的中位数预测，美国 CPI、核心 CPI、PCE 和核心 PCE 等所有通胀指标预计至少到 2026 年之前都不会达到 2%。 超过一半的经济学家（30 位中的 17 位）表示，今年余下时间的通胀更可能高于他们的预测。FHN 金融首席经济学家 Chris Low 说道，“今年的通胀很难预测，例如，租金通胀比任何人预期的更持久，只要经济保持适度增长，美联储可以耐心等待。” 调查预测中值显示，到 2025 年，美联储将每个季度降息一次，到 2025 年底，联邦基金利率将降至 3.75%-4.00% 的区间。 经济学家们还预计美国经济今年将增长 2.3%，高于美联储官员目前预计的 1.8% 的非通胀增长率。调查还显示，2025 年和 2026 年，美国经济将分别增长 1.7% 和 2.0%。