LV 和迪奥都卖不动了？LVMH 二季度销售超预期放缓，在中国等亚洲市场下降 14% 丨财报见闻

新近财报显示，今年海外高奢品牌在中国一路败北，全球最大奢侈品集团 LVMH 连续两个季度销售逊色，在中国等亚洲地区的销售加速下滑。

当地时间 7 月 23 日周二，总部位于法国的 LVMH 公布今年上半年财务数据显示，2024 年第二季度营业收入 209.8 亿欧元，同比下降约 1.1%，分析师预期同比增长 0.9% 至 214.1 亿欧元；当季通过公司内部现有资源而非外部并购实现销售有机增长 1%，远低于分析师预期的增速 2.89%。进入 2024 以来，LVMH 两个季度的有机增长均逊于预期，且二季度进一步放缓，增速不到一季度 3% 的一半。

LVMH 的最大收入源——包括路易威登（LV）、迪奥（Dior）、Celine、Fendi 等品牌在内的时装和皮具业务也表现逊色，二季度有机销售增长 1%，而分析师预期增长 1.95%。一年前，去年二季度该业务的有机增长还高达 21%。

分地区看，二季度 LVMH 在三大市场美国、日本和欧洲的有机销售分别增长 2%、57% 和 4%，但在包括中国在内的日本以外亚洲地区销售下滑 14%，表现不及预期。LVMH 认为，公司在中国市场的销售下降部分抵消了中国游客在海外、尤其日本的强劲消费对公司业绩的影响。

LVMH 公布数据显示，

• 今年上半年录得营收约 416.8 亿欧元，同比下降 1%，而分析师预期 422.2 亿欧元，同比略为增长；
• 上半年在中国等日本以外亚洲地区的有机销售下降 6%。
• 上半年 LVMH 净利润 72.7 亿欧元，同比下降 14%，而分析师预期下降 12% 至 74.5 亿欧元；
• 上半年经常性经营收入为 106.5 亿欧元，同样低于分析师预期 110.8 亿欧元；
• 上半年 EBITDA 盈利为 9.43 亿欧元，高于分析师预期的 9.215 亿欧元。

上半年 LVMH 的时装和皮具业务营收 207.7 亿欧元，同比下降 2%，低于分析师预期的 210.2 亿欧元。LVMH 点评上半年业绩时提到，汇率波动的负面影响对时装和皮具业务的打击尤其大。对于各地市场，LVMH 称，上半年在欧洲和美国营收均增长，在日本的营收增长突出，得到了中国游客赴日购物的支持。

LVMH 的董事长兼 CEO Bernard Arnault 在发布财报数据的声明中提到了经济和地缘政治环境对公司的负面影响。他表示，今年上半年的业绩反映了 LVMH 非凡的韧性，这得益于旗下品牌的实力，以及公司团队在经济和地缘政治不确定环境下的响应能力。LVMH 在当前环境下保持警惕，同时满怀信心地迎接下半年。

财报公布后，LVMH 美股盘中跌幅迅速扩大，美股早盘尾声时，日内跌幅短短五分钟左右从逾 1.6% 扩大到 4% 以上，盘中刷新日低时，日内跌 5.1%。

奢侈品销售增长放缓不算新闻。华尔街见闻此前提到，经过新冠疫情爆发后两年内的迅猛增长，奢侈品的消费持续降温，去年 LVMH 营收再创年度最高纪录，但全年营收增长放缓至 8.8%，不到 2022 年增速 23% 的一半。而作为奢侈品行业的晴雨表，LVMH 的最新财报无疑让投资者更加中国奢侈品市场的形势。在 LVMH 公布业绩前，上周欧洲几家奢侈品牌的业绩已发出中国市场需求的预警。

上周瑞士时尚手表制造商 Swatch 公布上半年净利润锐减 70%，将其归咎于中国市场奢侈品需求下降；英国 Burberry 预计今年上半年将出现运营亏损，全年营业利润将低于指引，德国 Hugo Boss 因中国等全球各地的消费者需求疲软而下调今年的销售和盈利指引；瑞士历峰一季度销售小幅增长 1%，但在大中华地区的销售下降 27%。