谷歌二季度营收、净利双增，但市场反应平淡。隔夜美股盘后，谷歌母公司 Alphabet 公布 2024 年二季度财报，财报显示公司二季度总营收同比增长 13.6% 至 847.4 亿美元，高于分析师预期的 843.7 亿美元；调整后每股收益同比增超 31% 至 1.89 美元，也高于预期的 1.84 美元。而市场反应 “大起大落”，Alphabet 股价涨 2% 后转跌 1%，随后重新转涨并一度涨 3%，最终仍跌超 1.6%。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/cccbd018b03baafc7f726b8cb871d688?x-oss-process=style/lg" width="690" height="492" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/cccbd018b03baafc7f726b8cb871d688"/></figure>虽然整体业绩表现超预期，但华尔街对谷歌的盈利势头有所担忧。首先，Youtube 平台的广告收入低于预期，Q2 同比增 13% 至 86.6 亿美元，逊于市场预期的 89.5 亿美元，增速也较一季度有所放缓。这导致谷歌的主要收入驱动力、核心广告业务也出现增长放缓，Q2 同比增速为 11.2%，不及上季度 13% 的增速。其次，Alphabet 在财报电话会上表示，考虑到第三季度应届生入职，员工人数可能会增加，届时利润扩张的趋势可能受到威胁。此外，Alphabet 总裁 Ruth Porat 还补充称，公司现面临着“因技术性基础设施投资力度加大导致的折旧费用增加”的风险。而众所周知，如今包括谷歌在内的科技巨头们的资本支出之所以持续大幅上升，主要驱动因素就是 AI。Melius Research 分析师 Ben Reitzes 评论称：<blockquote>“对这份财报的反应可能会比较平淡，原因是电话会上的一些评论似乎表明利润率扩张的步伐有所放缓。”“鉴于 Alphabet 和领先的云计算公司最近资本支出的激增，应密切关注这些公司在谈及每股收益和毛利率时对折旧费用的评论，特别是包括微软、亚马逊和 Meta 在内的 Mag 7。”</blockquote>

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一是 Youtube 二季度广告收入不及预期，导致广告业务增长放缓；二是技术性基础设施支出高企引发盈利担忧。

- 谷歌母公司 Alphabet 公布 2024 年二季度财报，营收同比增长 13.6% 至 847.4 亿美元，净利润同比增超 31% 至 1.89 美元，市场反应平淡。
- Youtube 平台广告收入低于预期，Q2 同比增 13% 至 86.6 亿美元，谷歌核心广告业务增速放缓至 11.2%。
- Alphabet 表示员工人数可能增加，利润扩张受威胁，面临技术基础设施投资导致的折旧费用增加风险。

谷歌 Q2 业绩超预期，为何市场不买账？