先锋集团 “泼冷水”：美联储年内恐只降息一次！

先锋集团表示，美联储今年可能只会降息一次，因为住房成本过高，而且就业市场仍然过热。 这家资产管理公司预计，美联储今年只会在 9 月份降息 25 个基点，这远低于市场更大胆的降息预测，根据芝商所的美联储观察工具，投资者预计年内美联储可能将降息三次。 对此，先锋集团表示，投资者最终可能会失望，并指出了美国经济中的关键问题，这些问题将使美联储难以大幅放松货币政策。 尽管美国就业市场已经从 2021 年和 2022 年的火爆状态降温，但总体而言招聘趋势仍然强劲。上个月美国新增了 20.6 万个工作岗位，超过预期，而工资增长仅略微下降至 3.9%。 与此同时，尽管 6 月失业率上升至 4.1%，但这仍然接近 1960 年代以来的最低水平。先锋集团高级经济学家 Josh Hirt 本月早些时候在一份报告中表示： “美联储正在寻找降息的理由，但它也不能忽视，过早降息，尤其是考虑到劳动力市场和工资增长仍然强劲，可能会重新引发通胀上行。” 通胀本身仍然高于目标水平，这是美联储在今年决定放松政策的程度时的一个障碍。美国 6 月 CPI 数据同比上涨 3%，仍然高于美联储 2% 的目标。 与此同时，美联储最青睐的核心 PCE 物价指数在 5 月份的同比增速为 2.6%。先锋集团预测，该指标将在今年年底升至 2.9%，不过美联储可能希望看到核心 PCE 通胀率降至 2.5% 以下，才会考虑降息。 Hirt 表示，通胀在很大程度上是由住房成本上升推动的。根据美联储的数据，美国平均城市的住房成本创下历史新高，6 月份同比增长 5%。 先锋集团表示，住房通胀看起来将 “保持粘性”，预计住房价格将继续以每月 0.4% 左右的速度增长。 该公司在其对今年下半年的投资展望中表示，“如果美联储决定在 2024 年降息，我们预计不会次数不会超过一次，规模不会超过 25 个基点。它面临着降息过快导致通胀卷土重来和降息过晚损害经济之间的微妙平衡。” 在 2024 年初一系列高通胀数据粉碎了市场的乐观降息预期后，其他利率预测者已下调了他们对美联储今年的宽松预期。 对于美联储下周举行的议息会议，芝商所的美联储观察工具显示，市场预计美联储几乎 100% 会选择维持利率不变。