降息呼声日益高涨！美债收益率曲线急剧趋陡 2/10 年期国债收益率差创九个月来最低

智通财经 APP 获悉，随着市场对美联储最早于下周开始降息的呼声日益高涨，美国国债收益率曲线急剧变陡。对政策敏感的两年期美国国债收益率在周三一度下滑 3 个基点，而 10 年期国债收益率则上升约 3 个基点。这使得两者之间的收益率差收窄至约 14 个基点，达到自 2023 年 10 月以来的最低水平。这表明，投资者认为美联储可能会比此前预期的更快、更大幅度地降息。掉期交易员仍预计今年将有两次以上的降息，第一次可能在 9 月份。但随着美联储计划在未来一周内宣布下一个利率决定，降低借贷成本的压力正在上升。前纽约联储主席 William Dudley 在一篇观点专栏中表示，政策制定者应该在 7 月的会议上降息。CreditSights 资深固定收益策略师 Zachary Griffiths 表示：“收益率曲线前端一直在反弹，认为美联储将比市场此前预期的更早、更大幅度地降息。”这些走势还表明，收益率曲线的趋陡趋势正在复苏，这是投资者青睐的押注，他们预计特朗普将在 11 月赢得总统大选。周三，30 年期美国国债收益率一度上涨 7 个基点，至 4.55%，达到 7 月 5 日以来的最高水平。这扩大了其与五年期国债收益率的差距，最高达 38.7 个基点，这是自 2023 年 5 月以来的最高水平。DWS Americas 固定收益部门主管 George Catrambone 表示，收益率曲线变陡反映了 “市场对 9 月降息概率达 100%、股市抛售和选举新闻的重新定价”。他表示，在美联储 7 月会议之后，焦点将转向一系列数据报告，以寻找实质性疲软的证据，“这可能会带来关于软着陆的新问题，也许美联储会落后于收益率曲线，错过 7 月降息的机会”。周三公布的经济数据显示，美国制造业再次陷入萎缩区间，新屋销售意外下滑。早些时候，美国财政部发行 700 亿美元五年期国债，中标收益率报 4.121%，美东时间下午 1 点投标截止时的发行前交易水平为 4.110%。与周二 690 亿美元的两年期国债标售创纪录的需求相比，此次发行相对平淡。长期国债收益率的变动导致美国财政部周三在债券回购操作中没有接受来自交易商的任何报价。