<div id="readability-page-1">不及预期的业绩，成为美股科技股被高期望反噬的导火索。美股周三大幅收跌，大型科技股更是血流成河。周三收盘，道指下跌 1.25%，以科技股为主的纳指则暴跌逾 3.64%，创下 2022 年 12 月以来的最大单日跌幅。科技股 “七姐妹” 全线溃败，其中特斯拉 (TSLA.US) 暴跌 12.33%，英伟达 (NVDA.US) 跌 6.8%，谷歌-C(GOOG.US) 跌超 5%。一夜之间，“七姐妹” 合计蒸发市值超 7600 亿美元！市场对科技股期望过高？在 AI 狂潮下，科技股 “七姐妹” 在资本市场上的吸金能力大增，铸就了纳指今年的辉煌表现。对于此次美股深度调整，一大主因是个别科技股不及预期的业绩表现打碎了市场的幻想。财报显示，特斯拉今年第二季度交付量同比下降 4.76%，表现低于预期，汽车销售业务收入按年下降 9.25%，跌幅高于交付量。此外，特斯拉无人驾驶出租车的推出将延迟到 10 月 10 日，这令市场的担忧加剧。<img height="469" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.finet.hk/photoLib/content/202407_1/25140e6a-7570-496b-9681-d4734e9140d3.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="865" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.finet.hk/photoLib/content/202407_1/25140e6a-7570-496b-9681-d4734e9140d3.png"/>此外，第二季度谷歌 YouTube 广告收入为 86.6 亿美元，显著逊于预期，因此投资者担忧谷歌投入 AI 的巨额资金是否真的能带来回报。此次科技股普遍大跌，让投资者措手不及，点燃了市场的恐慌情绪。而在接下来几周，苹果、微软、亚马逊和 Meta 等大型科技公司将陆续公布业绩，它们的成绩单能否舒缓投资者的恐慌情绪，这将有可能影响到美股市场的走势。近期服务咨询机构 Dealroom 和 Flow Partners 公布的报告显示，美股 “七姐妹” 每年在 AI 和云基础设施上投资高达 4000 亿美元，覆盖了从 AI 芯片、大模型，到人形机器人、自动驾驶、AI 医疗等领域。另根据 FactSet 的统计，今年一季度，亚马逊、谷歌、微软和 Meta 的资本支出总额创下了 440 亿美元的新高。科技巨头们如此豪气的投入，意在本轮 AI 周期中抢占先机。资本市场也对此满怀期待，将科技股的增长预期推向了新高度。然而，市场过高的期望很容易就被现实击破。在近日美股科技股回调前，高盛、花旗等多家国际投行都曾警告美股风险已越来越高，法国兴业银行更是写道：“IT 股的估值是一颗定时炸弹。” 此外，在高盛看来，各企业在 Al 领域豪掷数千亿美元不会掀起下一次经济革命，甚至比不上智能手机和互联网的效益。高处不胜寒？OpenAI 研发的 ChatGPT 在 2022 年 11 月推出后，资本市场犹如发现了金矿，以英伟达、微软等大型科技股为代表的 AI 企业股价持续走高，也进一步推高了市场期待与估值。在这些科技巨头面临利润增长放缓的关键时刻，高估值无疑增加了盈利的风险。有分析人士指出，这些公司的市盈率普遍过高，一旦受到外来冲击和黑天鹅事件，将会受到巨大的影响。高盛表示，大规模企业最终将被要求证明他们的投资将产生收入和利润，未能达到这预期则导致估值和股价大幅下跌。美股三大股指的估值也高高在上，Wind 数据显示，过去十年间，标普 500 指数、纳斯达克指数及道琼斯工业指数平均市盈率 (TTM) 分别为 23.83 倍、37.39 倍及 21.82 倍，但当前分别达 26.8 倍、42.2 倍及 28.6 倍。高盛战术策略师 Scott Rubner 警告称，标普 500 指数接下来别无选择，只能下跌。美股调整刚开始，不要逢低买入。实际上，从上周开始，美股科技巨头的上涨势头已消失，市场越来越多人选择获利出货，其中包括不少机构大额套现。而一些机构在早前就已先 “落袋为安”。根据 Wind 数据，在今年二季度 13F 机构持股方面，包括科技股 “七姐妹” 在内的多家科技股均遭到机构减持，且机构数量也均出现下滑。其中，英伟达持股机构减少 2684 家至 1191 家，机构持股减少 7.33 亿股。高盛负责科技行业的分析师 Jim Covello 在报告中提出，“尽管代价和投入高昂，但至少目前 AI 技术距离真正有用还有很长的距离。过度建造这个世界还没准备好的东西，通常结局都很糟糕。”</div>

英伟达

苹果

微软

亚马逊

谷歌-A

谷歌-C

特斯拉

道琼斯指数

纳斯达克综合指数

标普 500 指数

美股科技股在不及预期的业绩下大幅下跌，其中特斯拉、英伟达和谷歌等科技巨头股价暴跌，七家公司合计蒸发市值超过 7600 亿美元。市场对科技股的高期望导致了这次调整，个别科技股业绩低于预期打破了市场幻想。接下来几周，苹果、微软、亚马逊和 Meta 将公布业绩，这将对美股市场产生影响。科技巨头在人工智能和云基础设施上的高额投资显示了它们在本轮 AI 周期中的抢占先机。

- 美股科技股遭遇重挫，特斯拉暴跌 12.33%，谷歌-C 跌超 5%。
- “七姐妹” 合计蒸发市值超 7600 亿美元，部分科技股业绩不及预期。
- 高估值风险加剧，市场对科技股期望过高，投资者恐慌情绪蔓延。

财华社

期望太高惹的祸？美股 “七姐妹” 一夜蒸发超 7600 亿美元！