市场押注美联储 9 月必定降息！但仍有少数声音驳斥

市场预计美联储将在 9 月的会议上降息，但一些专家认为美联储应该保持利率稳定，或者至少应该维持现状。 目前市场的主流观点仍是，美联储将在 9 月或年底之前降低联邦基金利率。根据芝商所的美联储观察工具，交易员预计美联储在 9 月降息的可能性为 100%。 在《华尔街日报》7 月份对知名经济学家的调查中，在回答有关联邦基金利率的问题时，67 位经济学家中，只有两位表示美联储不会在 2024 年底前降息。 普遍观点认为，过去几个月来，随着通胀和就业市场数据显示通胀增速放缓，而失业率上升，降息的理由变得更加充分。 通胀斗争尚未结束 中佛罗里达大学经济学教授 Sean Snaith 是调查中的两位认为美联储不会尽快降息的人之一，在接受采访时，他表示，“我们还没有达到 2% 的通胀目标。通胀最初的下降速度很快，但现在放缓速度已几乎停滞。” Snaith 分析认为，美联储在 9 月降息可能为时过早，并可能会导致通胀重燃，类似于 20 世纪 80 年代的过山车式走势，这将导致美联储未来某个时刻需要再次加息，并造成经济痛苦。 不仅如此，如果人们看到物价在很长一段时间内快速上涨，经济理论表明，他们可能会开始做出加剧通胀的财务决策，例如比他们原本打算的更早地进行大额消费。 这就是为什么经济学家会关注消费者通胀预期调查，也是为什么 Snaith 认为美联储应该将利率维持在较高水平更长时间。 他说，“利率保持在较高水平的时间越长，就会有更多人预期利率会保持在较高水平。而当通胀预期扎根于经济时，就更难打破通胀的控制。” 联邦基金利率是美联储实现其双重使命的主要工具，即价格稳定和充分就业，而将其设定在适当的水平对决策者来说是一项微妙的平衡。 较高的联邦基金利率会导致抵押贷款和所有其他类型的贷款的利率上升，从而抑制借贷和消费，并减缓经济增长和通货膨胀。较低的联邦基金利率则相反，会鼓励宽松货币政策和更快的经济增长。 2022 年 3 月，美联储开始快速加息，以应对令人担忧的高通胀，当年 6 月，通胀率甚至达到 9.1%，创 40 年新高。美联储于 2023 年 7 月停止加息，并自此将利率维持在 23 年来得高位。近期，通胀率已降至 3%，接近美联储 2% 的目标。 6 月和 5 月的通胀报告表明通胀仍在缓慢放缓，这导致许多专家预测，到 9 月，美联储将开始进行市场期待已久的降息。然而，这也只是一种预期，降息并非板上钉钉，美联储主席鲍威尔拒绝设定降息的具体时间。