<p>温控仓储和物流巨头 Lineage 公司股价在首次公开上市后上涨了 3.6%，在今年最大规模的首次公开募股中筹集了约 44 亿美元。</p>
<p>总部位于密歇根州诺维的 Lineage 公司股价在纽约周四收盘时每股 80.78 美元，高于每股 78 美元的 IPO 价格。</p>
<p>根据其在美国证券交易委员会提交的文件中列出的流通股，该交易使该公司的市值接近 200 亿美元，该公司由一对前摩根士丹利投资银行家创立。</p>
<p>Lineage 的 IPO 价格接近其市场范围的顶部，是自去年 9 月 Arm Holdings Plc 52 亿美元首次公开募股以来最大规模的 IPO，标志着备受困扰的美国 IPO 市场的回归。</p>
<p>包括 Lineage 在内，根据彭博社编制的数据，美国上市交易量已经从疫情后的放缓中反弹，公司筹集的资金超过 280 亿美元。这是去年同期的两倍，尽管远低于 2020 年和 2021 年同期的数字。</p>
<p>REIT 的首次公开上市是夏季月份中罕见的大规模上市。根据彭博社的数据，除了在 2020 年和 2021 年因疫情干扰旅行而有少数几家公司在 7 月在美国交易所筹集了超过 10 亿美元外，过去十年中只有三家公司筹集了超过 10 亿美元。</p>
<p>该上市也是 Lineage 提交文件中列出的 30 多家金融机构的一大助力。</p>
<p>Lineage 的起源可以追溯到 2000 年代初在旧金山摩根士丹利的所谓 “牛棚” 中结下的友谊。</p>
<p>他们在摩根士丹利投资银行集团一起积累了经验，很快分别进入了私募股权领域，根据他们的 IPO 文件，Marchetti 在亿万富翁 Yucaipa Cos. 工作，而 Forste 在 KKR &amp; Co. 工作。 2008 年，他们再次在旧金山巴特里街的一个小办公室聚在一起，开始实现他们的想法。</p>
<p>Forste 和 Marchetti 写道：“我们承诺了一个简单但雄心勃勃的愿景：建立一家我们永远想要拥有的公司。”</p>
<p>这对创始人于 2007 年创立了 Bay Grove Capital，其团队由 Forste、Marchetti 和另一位前摩根士丹利同事（董事总经理）组成，根据其网站，他们全力以赴地致力于 Lineage 的增长和成功。</p>
<p>根据提交的文件，Forste 和 Marchetti 预计在 IPO 后将有 79.4% 的普通股和经营合伙单位的受益所有权。</p>
<p>挪威 1.7 万亿美元的主权财富基金已表示有兴趣以 IPO 价格购买高达 9 亿美元的股份。</p>
<p>REIT 可以利用举办今年最大规模 IPO 带来的信任投票。由于办公室和购物中心未能从疫情中复苏，融资成本在利率上升的情况下飙升，该行业陷入了长期低迷。</p>
<p>由私募股权公司支持的车辆受到了低迷的影响。Blackstone Inc. 的 Blackstone Mortgage Trust Inc. 在削减股息后周三下跌。然而，Blackstone 本身已将大量资源投入到仓库投资中，押注全球供应链的转型将推动进一步增长。</p>
<p>美联储加快降息的前景在最近几周提振了 REIT 的乐观情绪，Lineage 的最接近上市竞争对手 Americold Realty Trust Inc. 是一个明显的赢家。从 7 月 11 日的消费者价格指数发布到周三收盘，这家冷藏公司的股价上涨了约 9%，而同期彭博美国 3000 REIT 价格指数仅增长了 4.3%。</p>
<p>自 2015 年以来由首席执行官领导的 Lineage 将收购作为其战略的核心，从创始人在 2008 年收购西雅图的一个仓库到公司自 2020 年以来达成的 75 笔交易。</p>
<p>根据 Lineage 的 IPO 文件，截至 3 月 31 日，在 19 个国家拥有 482 个仓库，总容积达 30 亿立方英尺，该公司大约是 Americold 241 个温控仓库和 15 亿立方英尺存储容量的两倍。</p>
<p>未来，Lineage 的目标是每年至少投入 5 亿美元用于新设施的开发和同行的收购，根据首席财务官的说法。</p>
<p>Lehmkuhl 在接受采访时表示：“我们感到兴奋，感到有力量和活力，” 并补充说，公司过去三年一直在为 IPO 做准备。“这对我们来说是下一个篇章，它真正解锁了资本成本、流动性、资产负债表、债务市场的准入，这些都是我们需要继续保持过去 16 年增长的一切。”</p>
<p>扩张显然并没有以牺牲绩效为代价。根据 Roth Capital Partners LLC 董事总经理 7 月 17 日给客户的一份备忘录，Lineage 的净营业收入率为 40.3%，高于 Americold 的 32%。新上市公司的资金运营收入的增长将来自于 IPO 带来的债务减少，Kirk 估计，2024 年的营收和净营业收入将基本持平。</p>
<p>根据提交的文件，该公司在 2023 年实现了 53 亿美元的营收，历史净亏损为 9620 万美元，而在前一年，营收为 49 亿美元，净亏损为 7600 万美元。</p>
<p>FTSE Russell 表示，正在快速跟踪 Lineage 纳入全球上市房地产股票的 FTSE EPRA Nareit 全球房地产指数系列。决定将于周四宣布。</p>
<p>该交易由摩根士丹利、高盛集团、美国银行、摩根大通和富国银行领导。KKR 是其首席财务顾问。Lineage 的股票在纳斯达克全球精选市场交易，股票代码为 LINE。</p>

摩根士丹利

<p>Lineage Inc.，一家专注于温控仓储和物流的公司，在首次公开上市后股价上涨了 3.6%，筹集了 44 亿美元，成为自 Arm Holdings 以来规模最大的 IPO。这次 IPO 标志着备受困扰的美国 IPO 市场的回归，2021 年美国上市量出现反弹。Lineage 的首次亮相在夏季是罕见的大规模上市。这家公司由前摩根士丹利投资银行家创立，旨在通过收购和新设施的开发继续增长</p>

<p>Temperature-controlled storage and logistics giant Lineage Inc. shares rose 3.6% in its debut as a public company after raising about $4.4 billion in the year’s largest initial public offering.</p>
<div class="lb-trans"><p>温控仓储和物流巨头 Lineage 公司股价在首次公开上市后上涨了 3.6%，在今年最大规模的首次公开募股中筹集了约 44 亿美元。</p>
</div><p>Shares of Novi, Michigan-based Lineage pared early gains to close at $80.78 each on Thursday in New York, above the $78 IPO price.</p>
<div class="lb-trans"><p>总部位于密歇根州诺维的 Lineage 公司股价在纽约周四收盘时每股 80.78 美元，高于每股 78 美元的 IPO 价格。</p>
</div><p>The trading gives the firm, founded by a pair of former Morgan Stanley investment bankers, a market value of nearly $20 billion, based on the outstanding shares listed in its filings with the US Securities and Exchange Commission.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据其在美国证券交易委员会提交的文件中列出的流通股，该交易使该公司的市值接近 200 亿美元，该公司由一对前摩根士丹利投资银行家创立。</p>
</div><p>Lineage’s IPO, which priced toward the top of its marketed range, was the largest since Arm Holdings Plc’s $5.2 billion debut in September, marking a comeback for the beleaguered US IPO market.</p>
<div class="lb-trans"><p>Lineage 的 IPO 价格接近其市场范围的顶部，是自去年 9 月 Arm Holdings Plc 52 亿美元首次公开募股以来最大规模的 IPO，标志着备受困扰的美国 IPO 市场的回归。</p>
</div><p>Including Lineage, US listing volume has rebounded from a post-pandemic slowdown, with companies raising more than $28 billion according to data compiled by Bloomberg. That’s about double the amount from the corresponding period last year, though well below the figures seen by this point in 2020 and 2021.</p>
<div class="lb-trans"><p>包括 Lineage 在内，根据彭博社编制的数据，美国上市交易量已经从疫情后的放缓中反弹，公司筹集的资金超过 280 亿美元。这是去年同期的两倍，尽管远低于 2020 年和 2021 年同期的数字。</p>
</div><p>The REIT’s debut is a rare sizable listing in the summer months. Aside from a handful in 2020 and 2021 when the pandemic disrupted travel, only three companies in the past decade raised more than $1 billion on US exchanges in July, data compiled by Bloomberg show.</p>
<div class="lb-trans"><p>REIT 的首次公开上市是夏季月份中罕见的大规模上市。根据彭博社的数据，除了在 2020 年和 2021 年因疫情干扰旅行而有少数几家公司在 7 月在美国交易所筹集了超过 10 亿美元外，过去十年中只有三家公司筹集了超过 10 亿美元。</p>
</div><p>The listing is also a boost to the more than 30 financial institutions named in Lineage’s filings.</p>
<div class="lb-trans"><p>该上市也是 Lineage 提交文件中列出的 30 多家金融机构的一大助力。</p>
</div><p>Lineage traces its roots to a friendship forged in the so-called bullpen at Morgan Stanley in San Francisco in the early 2000s.</p>
<div class="lb-trans"><p>Lineage 的起源可以追溯到 2000 年代初在旧金山摩根士丹利的所谓 “牛棚” 中结下的友谊。</p>
</div><p>and earned their stripes at the financial giant’s investment banking group together, and soon branched out separately into private equity, with Marchetti working for billionaire ’s Yucaipa Cos. and Forste at KKR &amp; Co., according to their IPO filing. They came together again in 2008 in a small office on Battery Street in San Francisco to get their idea off the ground, they wrote in a letter to prospective investors included in the filing.</p>
<div class="lb-trans"><p>他们在摩根士丹利投资银行集团一起积累了经验，很快分别进入了私募股权领域，根据他们的 IPO 文件，Marchetti 在亿万富翁 Yucaipa Cos. 工作，而 Forste 在 KKR &amp; Co. 工作。 2008 年，他们再次在旧金山巴特里街的一个小办公室聚在一起，开始实现他们的想法。</p>
</div><p>“We committed to a simple but ambitious vision: to build a company that we would want to own forever,” Forste and Marchetti wrote.</p>
<div class="lb-trans"><p>Forste 和 Marchetti 写道：“我们承诺了一个简单但雄心勃勃的愿景：建立一家我们永远想要拥有的公司。”</p>
</div><p>The pair founded Bay Grove Capital in 2007, whose team — consisting of Forste, Marchetti and another of their former Morgan Stanley colleagues, managing director — devotes all of its time to Lineage’s growth and success, according to its website.</p>
<div class="lb-trans"><p>这对创始人于 2007 年创立了 Bay Grove Capital，其团队由 Forste、Marchetti 和另一位前摩根士丹利同事（董事总经理）组成，根据其网站，他们全力以赴地致力于 Lineage 的增长和成功。</p>
</div><p>Forste and Marchetti were expected to beneficially own 79.4% of the common stock and operating partnership units after the IPO, the filing shows.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据提交的文件，Forste 和 Marchetti 预计在 IPO 后将有 79.4% 的普通股和经营合伙单位的受益所有权。</p>
</div><p>Norway’s $1.7 trillion sovereign wealth fund had indicated an interest in buying as much as $900 million worth of shares at the IPO price, according to the filing.</p>
<div class="lb-trans"><p>挪威 1.7 万亿美元的主权财富基金已表示有兴趣以 IPO 价格购买高达 9 亿美元的股份。</p>
</div><p>REITs could use the vote of confidence that hosting the year’s biggest IPO brings. The sector has been mired in a lengthy slump, as offices and shopping malls failed to rebound from the pandemic as many had hoped, and financing costs soared amid rising rates.</p>
<div class="lb-trans"><p>REIT 可以利用举办今年最大规模 IPO 带来的信任投票。由于办公室和购物中心未能从疫情中复苏，融资成本在利率上升的情况下飙升，该行业陷入了长期低迷。</p>
</div><p>Vehicles backed by private equity firms have been by the downturn. Blackstone Inc.’s Blackstone Mortgage Trust Inc. slumped Wednesday after cutting its dividend. Yet Blackstone itself has focused considerable resources on investments in warehouses, betting that the transformation of global supply chains will drive further growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>由私募股权公司支持的车辆受到了低迷的影响。Blackstone Inc. 的 Blackstone Mortgage Trust Inc. 在削减股息后周三下跌。然而，Blackstone 本身已将大量资源投入到仓库投资中，押注全球供应链的转型将推动进一步增长。</p>
</div><p>The improving outlook for the Federal Reserve to accelerate rate cuts has boosted REIT optimism in recent weeks, with Americold Realty Trust Inc., Lineage’s closest listed competitor, a notable winner. From the consumer price index release on July 11 through Wednesday’s close, the cold storage firm’s shares climbed about 9%, versus a 4.3% increase for the benchmark Bloomberg US 3000 REIT Price Return Index in the same period.</p>
<div class="lb-trans"><p>美联储加快降息的前景在最近几周提振了 REIT 的乐观情绪，Lineage 的最接近上市竞争对手 Americold Realty Trust Inc. 是一个明显的赢家。从 7 月 11 日的消费者价格指数发布到周三收盘，这家冷藏公司的股价上涨了约 9%，而同期彭博美国 3000 REIT 价格指数仅增长了 4.3%。</p>
</div><p>Lineage, led by Chief Executive Officer since 2015, has made acquisitions a cornerstone of its strategy, from the founders acquiring a single warehouse in Seattle in 2008 to the 75 deals the company has cut since 2020.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 2015 年以来由首席执行官领导的 Lineage 将收购作为其战略的核心，从创始人在 2008 年收购西雅图的一个仓库到公司自 2020 年以来达成的 75 笔交易。</p>
</div><p>With 482 warehouses in 19 countries with 3 billion cubic feet of capacity as of March 31, according to Lineage’s IPO filings, the company has roughly twice Americold’s 241 temperature-controlled warehouses and about 1.5 billion cubic feet of storage.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 Lineage 的 IPO 文件，截至 3 月 31 日，在 19 个国家拥有 482 个仓库，总容积达 30 亿立方英尺，该公司大约是 Americold 241 个温控仓库和 15 亿立方英尺存储容量的两倍。</p>
</div><p>Going forward, Lineage is aiming to spend at least half a billion dollars each year in the development of new facilities and acquisition of peers, according to Chief Financial Officer .</p>
<div class="lb-trans"><p>未来，Lineage 的目标是每年至少投入 5 亿美元用于新设施的开发和同行的收购，根据首席财务官的说法。</p>
</div><p>“We feel excited, we feel empowered and energized,” Lehmkuhl said in an interview, adding that the company has been preparing for an IPO for the past three years. “This is the next chapter for us and it really unlocks the cost of capital, the liquidity, the balance sheet, the access to the debt markets, everything we need to just continue the growth that we’ve seen for the last 16 years.”</p>
<div class="lb-trans"><p>Lehmkuhl 在接受采访时表示：“我们感到兴奋，感到有力量和活力，” 并补充说，公司过去三年一直在为 IPO 做准备。“这对我们来说是下一个篇章，它真正解锁了资本成本、流动性、资产负债表、债务市场的准入，这些都是我们需要继续保持过去 16 年增长的一切。”</p>
</div><p>The expansion apparently hasn’t come at the expense of performance. Lineage’s net operating income margin of 40.3% is higher than Americold’s 32%, Roth Capital Partners LLC Managing Director wrote in a note to clients July 17. Growth in the newly public company’s funds from operations would come from debt reduction as a result of the IPO, and estimated 2024 revenue and net operating income would be largely flat year over year, Kirk wrote.</p>
<div class="lb-trans"><p>扩张显然并没有以牺牲绩效为代价。根据 Roth Capital Partners LLC 董事总经理 7 月 17 日给客户的一份备忘录，Lineage 的净营业收入率为 40.3%，高于 Americold 的 32%。新上市公司的资金运营收入的增长将来自于 IPO 带来的债务减少，Kirk 估计，2024 年的营收和净营业收入将基本持平。</p>
</div><p>The company had a historical net loss of $96.2 million on revenue of $5.3 billion in 2023, compared with a net loss of $76 million on revenue of $4.9 billion a year earlier, according to the filing.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据提交的文件，该公司在 2023 年实现了 53 亿美元的营收，历史净亏损为 9620 万美元，而在前一年，营收为 49 亿美元，净亏损为 7600 万美元。</p>
</div><p>Lineage is being considered for inclusion in indexes. FTSE Russell said it is fast-tracking Lineage for inclusion into the FTSE EPRA Nareit Global Real Estate Index Series of listed real estate equities worldwide. A decision is set to be announced Thursday.</p>
<div class="lb-trans"><p>FTSE Russell 表示，正在快速跟踪 Lineage 纳入全球上市房地产股票的 FTSE EPRA Nareit 全球房地产指数系列。决定将于周四宣布。</p>
</div><p>The offering was led by Morgan Stanley, Goldman Sachs Group Inc., Bank of America Corp., JPMorgan Chase &amp; Co. and Wells Fargo &amp; Co. KKR was its lead financial adviser. Lineage’s shares trade on the Nasdaq Global Select Market under the symbol LINE.</p>
<div class="lb-trans"><p>该交易由摩根士丹利、高盛集团、美国银行、摩根大通和富国银行领导。KKR 是其首席财务顾问。Lineage 的股票在纳斯达克全球精选市场交易，股票代码为 LINE。</p>
</div>

Lineage 的股价在自 Arm 以来最大规模的 IPO 后上涨了 3.6%