<div id="readability-page-1">全球食品巨头雀巢公司的股价大跌至 2019 年以来最低点，预示着消费环境或面临前所未有的严峻挑战。 当地时间 7 月 25 日，雀巢报收 100.01 美元/股，大跌 18%。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/ab8dab08-f0a0-4716-8c8c-a22fc1c40fb4.png/query-aW1hZ2VWaWV3Mi8yL3cvNjQw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="640" height="497" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/ab8dab08-f0a0-4716-8c8c-a22fc1c40fb4.png/query-aW1hZ2VWaWV3Mi8yL3cvNjQw"/> 随着对美国衰退的担忧升温，全球抱团瓦解迹象渐增。目前已经发布财报的标普 500 公司中，仅 43% 的公司实现了收入超出预期，这将是五年来的最低水平。 <h2>雀巢颓势难掩</h2> 周四，雀巢公司下调了其全年销售增长预期，从之前的 4% 降至至少 3%，称随着消费者越来越注重成本，已放慢了涨价速度。 过去几年，为应对从原料到物流的成本上涨，雀巢和其他许多包装食品生产商一样，提高了产品价格。去年，公司平均涨价 7.5%，但随着通胀压力的缓解以及消费转向价格更低廉的品牌，今年初开始减缓提价步伐。今年上半年，雀巢平均提价 2%，低于分析师预期的 3%。 然而，尽管提价幅度有所收窄，雀巢的有机收入增长率仍低于预期。上半年的有机收入增长率为 2.1%，低于预期的 2.52%，其中中国市场的有机收入增长率为 1.6%，低于预期的 3.51%，而北美市场甚至出现了 0.1% 的负增长。 Jefferies 分析师表示，在这种充满挑战的消费环境中，下调预期是对公司利润和品牌实力的主要担忧。高盛分析师 De La Grense 告诉客户： <blockquote> “这是继去年左右雀巢多个季度的营收表现不佳之后的又一打击，而实际内部增长率在第二季度的恢复增长则显得微不足道。而定价下降导致第二季度有机销售增长再次低于预期，同时财年预期被下调。” </blockquote> 雀巢衡量销售量的实际内部增长率在此期间增长了 0.1%，高于普遍预期的 0.5% 的降幅。 多家机构下调了对雀巢的评级。德意志银行将雀巢的评级从 “买入” 下调至 “持有”，瑞银将雀巢评级从 “买进” 下调至 “中性”，目标价 95 瑞士法郎。 高盛分析师 Natasha Dragicevich 也向客户发出警告，消费者财报季开局不佳，迄今为止很少有积极的惊喜，高端消费和低收入消费都很疲软。 <h2>警示：市场情绪低迷</h2> 雀巢的颓态并非个例，“抱团瓦解” 的现象似乎已蔓延全球。 此前，雀巢公司首席执行官 Mark Schneider 在电话会议中表示： <blockquote> “当前消费者情绪相对低迷，公司在美国、欧洲和中国观察到消费者寻求优惠的行为。” </blockquote> 除了食品公司，市场对 AI 的狂热也在递减，大型科技公司在 AI 上的巨额投资是否能迅速获得回报收到了投资者的怀疑，导致英伟达和博通等公司的股价下跌。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/c4221c15-1056-4fcf-a159-3058de1d6c2a.png/query-aW1hZ2VWaWV3Mi8yL3cvNjQw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="640" height="491" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/c4221c15-1056-4fcf-a159-3058de1d6c2a.png/query-aW1hZ2VWaWV3Mi8yL3cvNjQw"/> 到目前为止，标普 500 指数成分股公司中近三分之一的公司已公布了 Q2 业绩，销售数据放缓的迹象渐显。据媒体汇编的数据，仅 43% 的公司实现了收入超出预期，这将是五年来的最低水平。 市场担忧也反映在其他领域，随着对美国经济前景的疑虑加深，投资者开始重新配置资金，导致债券和货币市场出现动荡。 <blockquote> 债券市场上，由于对降息的预期增强，出于对货币政策过于紧缩的担忧，投资者纷纷抢购短期证券。周四，两年期美国国债收益率一度仅比 10 年期国债收益率高出 12 个基点。 货币市场上，日元也从之前的低迷中反弹，成为 G10 十国集团货币中表现最佳的货币。 与此同时，日益高涨悲观情绪也感染了金属市场，铜价自 4 月初以来首次跌破每吨 9000 美元的门槛，自 5 月中旬创纪录以来已下跌约五分之一。铝价本周触及四个月低点，随后上涨。 </blockquote> 市场猜测，美联储可能会比计划更快或更大幅度地降息。交易员预计，到 9 月将会降息约 25 个基点，超大规模降息的可能性约为 20%，2024 年降息幅度将超过 60 个基点。 周四，阿波罗全球管理公司首席经济学家 Torsten Slok 表示：“如果经济开始放缓，速度就至关重要。更快的放缓将对收益产生负面影响，并增加股市和信贷市场抛售的可能性。” </div>

雀巢(ADR)

雀巢

全球最大的食品公司雀巢股价大跌至 2019 年以来最低点，预示着消费环境面临严峻挑战。雀巢下调全年销售增长预期，原因是消费者越来越注重成本，导致涨价速度放慢。尽管提价幅度有所收窄，雀巢的有机收入增长率仍低于预期，特别是中国市场和北美市场。多家机构下调了对雀巢的评级。德意志银行和瑞银都将评级下调。雀巢股价大幅下跌引发了全球抱团瓦解的担忧。

雀巢大跌——全球最大的食品公司正在发出警告！