单周暴跌，Mag 7 牛市终结？接下来，重磅一周要来了

过去 9 个月，科技巨头 Mag 7 一直被视为美股增长的关键引擎，然而进入 7 月以来，这股动力迅速熄火停转。

经历了本周的暴跌之后，Mag 7 中已有 4 只股票从最近的高点下跌超过 10%，英伟达和特斯拉的跌幅更是达到了 17%，Meta 和谷歌母公司 Alphabet 分别下跌了 14% 和 12%。苹果表现相对较好，但也下跌了 7%，微软和亚马逊的股价分别下滑了约 9%。

另据统计，自 7 月 10 日达到峰值以来，Mag 7 的市值已下跌了惊人的 2 万亿美元。

这一轮下跌不仅让投资者感到不安，也使得市场对于科技股的未来充满了疑问。

AI 变现能力引发市场质疑，资金开始流向价值股、小盘股

市场分析人士指出，尽管 Mag 7 公司在 AI 领域的投资巨大，但市场开始对这其变现能力表示怀疑。

根据本周二公布的财报，谷歌母公司 Alphabet 二季度业绩整体保持稳健，但华尔街对 AI 的盈利势头有所担忧，本周累计跌幅超过 7%。

此外，考虑到美联储降息几成定局，选举和地缘政治不确定性增加，投资者已经开始将资金转移到更具价值导向的行业，这一现象被媒体描述为 “历史上规模空前的股票市场轮动”。

标普 500 指数和纳斯达克指数在周三分别下跌了 2.3% 和 3.6%，创下自 2022 年以来的最差交易日。尽管随后有所恢复，但单周分别累跌 0.8% 和 2.1%。

相比之下，代表小盘股的罗素 2000 指数表现却异常强劲，一周内的涨幅超过了标普 500，创下了至少自 1980 年代以来未见的记录。

重磅密集降临，下周科技股会是 “血流成河” 吗？

紧接着的一周，市场将迎来一系列重大事件，包括美日英三大央行利率决议、美国 7 月非农和 PMI、欧洲二季度 GDP 和 7 月 CPI 等宏观经济数据发布。

同时，预计有 40% 的标普成分公司公布财报，包括 Mag 7 中的微软和苹果，这无疑将在市场掀起新一轮腥风血雨。

贝德尔的董事总经理 Ted Mortonson 告诉媒体称，对于下周公布二季度业绩的科技巨头来说，要平息轮动，“他们必须在每一个项目上都超出预期。”

尽管面临市场的短期调整，但长期来看，拥有 “堡垒资产负债表” 的科技巨头依然具有强大的盈利能力和市场主导地位。

根据 S&P Market Intelligence 的报告，Mag 7 去年的自由现金流预计将超过 3000 亿美元。

而且，这种强大的财务实力预计不会很快受到重创。根据 BlackRock 报告中引用的 LSEG Datasteam 数据，市场共识预计，二季度科技巨头股收益同比增长 18%，而标普 500 指数其余成分股的增速仅为 2%。

分析师们认为，长期来看，随着投资者开始关注 2026 年的收益估计，科技股的估值将变得更加合理，吸引投资者回归。

Cfra Research 的高级技术分析师 Angelo Zino 表示：“我们认为，（科技股）现在正处于一个关键时刻，收益增长将超过股价表现，这将有助于推动估值达到更有利的水平。”

许多机构投资者早就看到了这一点。

根据高盛的一份报告，Meta、微软和英伟达是一季度对冲基金抛售最多的三只 AI 股，亚马逊紧随其后。尽管如此，Mag 7(除了特斯拉) 仍然是他们最受欢迎的长期头寸。

Zino 表示，科技股的收益轨迹仍然显著高于更广泛的市场，投资者最终会回归科技股。但同时，投资者也应该记住，股票市场不会直线上升，波动和调整是市场的一部分。