财报前瞻 | 亚马逊 Q2 财报公布在即，华尔街关注点有哪些？

亚马逊 (AMZN.US) 将于 8 月 1 日盘后公布 2024 年第二季度财务业绩。华尔街分析师预计，亚马逊 Q2 营收为 1486 亿美元，每股收益为 1.02 美元;预计营业利润为 137 亿美元，调整后息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 为 321 亿美元。此外，分析师预计，云计算业务 AWS 营收将同比增长 17.2% 至 259 亿美元，而广告服务业务营收将同比增长 21.1% 至 130 亿美元。

在财报公布后的电话会议期间，交易员可能会寻找有关在 7 月 11 日至 12 日举行的亚马逊 Prime 会员日 (Prime Day) 活动的预期财务影响的消息，这些消息将包含在第三季度业绩中。

摩根士丹利认为，亚马逊的 AWS 营收至少需要同比增长 18%，才能显示出一定的增长势头，并在投资者心目中树立起 AWS 的生成式人工智能定位、以及其在大量资本支出投资期间实现高速增长的能力。

美国银行预计，亚马逊 Q2 盈利将超过预期，新的 3P(第三方卖家) 费用和 Prime 广告的增长被视为利润率的推手，而利润率指引面临的最大风险是货运成本上升、以及在假期前第三季度上线新的运力的倾向。在估值方面，美银分析师 Justin Post 及其团队认为，考虑到亚马逊两年 GAAP 每股收益符合年增长率预期为 27%，该股估值为 2025 年 GAAP 每股收益的 30.7 倍这一市盈率是合理的。

Wedbush Securities 表示，其关注的重点是亚马逊零售业务的表现和市场份额的持续增长。分析师 Dan Ives 预计，在向更高利润率业务转型、AWS 加速增长和人工智能货币化的推动下，该公司的运营利润率将会上升。在亚马逊公布财报之前，该分析师将对亚马逊的目标价定为 225 美元，显示出对该公司的信心。

杰富瑞对亚马逊的财报仍持乐观态度。该行分析师 Brent Thill 关注的指标是息税前利润。他指出：“市场普遍认为，息税前利润将比预期中值高出 14%，远低于自 2020 年第四季度以来的平均水平 74%，且与 2021 年第三季度以来的最低水平相当。” 他提醒投资者，亚马逊的息税前利润指引通常比较保守，“增长更快、利润率更高的 AWS 和广告带来的积极混合效应、以及电子商务履行优化方面的持续增长，应该会让亚马逊扩展其 ‘收获’ 模式”。

亚马逊是美股市场上最受欢迎的大型股之一。在 61 位给出评级的分析师中，有 59 位分析师的评级相当于 “买入” 或更高。亚马逊的每股收益已连续五个季度超过预期，较市场预期平均高出 35%;该公司的营收也已连续五个季度超过预期，较市场预期平均高出 2.2%。期权市场暗示，在亚马逊发布财报后，该公司股价将上涨 7%。

值得一提的是，亚马逊与许多零售股的表现也有着密切关系。在亚马逊发布财报后的一周内，与该公司相关性最密切的股票是好市多 (COST.US)、沃尔玛 (WMT.US)、MercadoLibre(MELI.US), Maplebear(CART.US) 和 Wayfair(W.US)。塔吉特 (TGT.US) 和 Dollar General(DG.US) 在财报发布后与亚马逊 (Amazon) 的交易相关性为负。

另一只值得关注的重要股票是 Rivian(RIVN.US)，亚马逊持有该公司 17% 的股份。亚马逊目前拥有 1.5 万辆电动送货车，并计划到 2030 年达到 10 万辆。自从亚马逊发布上一份财报以来，Rivian 宣布与大众汽车建立了合作伙伴关系。