<p>资深投资评论家马克·哈尔伯特在 7 月 22 日为《MarketWatch》撰写了一篇适时的评论，讨论了 <strong>博通</strong>（NASDAQ：AVGO）股票和其他 24 只股票最有可能崩盘。</p>
<p>哈尔伯特强调了反向市场指标 “美国崩盘信心指数”，该指数是由罗伯特·席勒（Robert Shiller）于 1984 年创立的，他是以 CAPE 比率（循环调整市盈率）而闻名的耶鲁大学教授，该比率类似于市盈率，但 CAPE 会调整收益以考虑通货膨胀。</p>
<p>据哈尔伯特称，机构投资者的美国崩盘信心指数在过去 15 年中处于或接近最高水平。而个人投资者的指数则位列第二高。</p>
<p>他最后指出，如果一只股票在过去两年内的表现超过 <strong>标普 500 指数</strong>150 个百分点，那么几乎可以肯定会出现 40% 的调整。</p>
<p>哈尔伯特友善地列出了 25 只股票的名单，这些股票在过去两年中至少超过了标普 500 指数 200 个百分点。博通就在其中，其表现超过了指数 208 个百分点。</p>
<p>这是否意味着博通应该卖出？不是。但也许也不是买入。原因在于。</p>
<h2>是的，应该卖出</h2>
<p>我用来检查投资者对一只股票情绪的方法之一是查看其过去三个月的每日期权交易历史。具体来说，我关注两个指标：看跌/看涨未平仓合约比率和看跌/看涨成交量比率。</p>
<p>前者告诉我目前未平仓的看跌和看涨合约总数。后者是某一天交易的快照。它告诉你当天的情绪。</p>
<p>7 月 25 日，看跌/看涨未平仓合约比率为 0.83，这意味着在 285 万份期权合约中，约 45% 是看跌，55% 是看涨。这是一个看涨的指标 — 因为交易员在预期证券价格上涨时购买看涨期权。</p>
<p>7 月 26 日，看跌/看涨成交量比率为 0.85，比看跌/看涨未平仓合约比率高两个基点。当天的期权成交量为 188,289，低于 30 天平均成交量的 221,574，因此并不是一个巨大的交易日。过去三个月中最高的日成交量出现在 7 月 18 日，为 560,378，比 30 天平均成交量多一点。那天，博通股价上涨约 3%。</p>
<p>考虑到 7 月初看跌/看涨未平仓合约比率较低（7 月 3 日为 0.67），投资者情绪似乎正在转为看跌，但目前并不是一个巨大的卖出信号。再给它几天进行调整，情况可能会变得如此。</p>
<h2>博通仍然是买入</h2>
<p>分析师们认为博通是一个人工智能投资。甚至有人认为它正在通过一些未来的人工智能合作夥伴关系夺走了 <strong>英伟达</strong>（NASDAQ：NVDA）的风头。《Business Insider》报道了花旗分析师最近的 评论：</p>
<p>“根据我们的交谈，似乎 AVGO 正在赶上 NVDA 成为头号持股，因为 AVGO 有更多的人工智能客户加入（OpenAI 和字节跳动），并从 VMware 获得了增值。我们也相信投资者对 NVDA 感到疲劳。”</p>
<p>7 月中旬，《巴伦周刊》报道了摩根大通分析师哈兰·苏尔对博通的评论。该分析师对该股票给予了 超配评级，并设定了 200 美元的目标价。</p>
<p>苏尔写道，博通相信在未来五年内可以创造 1500 亿美元的累计人工智能收入。这是仅从其芯片设计业务的一个领域获得的巨大增长。</p>
<p>在 46 位分析师 中，有 38 位（83%）给予 AVGO 买入评级，目标价为 200 美元，比当前交易价格高约 33%。</p>
<h2>胜者是……</h2>
<p><em>CNBC</em> 的吉姆·克雷默在 7 月 24 日提醒《疯狂金钱》观众，博通是一家出色的企业，但无法避免被卷入远离 Mag 7 股票的轮动中。因此，它将受到重创。</p>
<p>你应该在当前价格买入吗？我认为不应该。</p>
<p>就在今年 4 月中旬，博通股价约为 120 美元 — 比当前交易价格低约 21%。尽管看跌情绪正在慢慢出现，但我建议等待看看是否可以在低 130 美元甚至 120 美元左右获得更好的入场点。</p>
<p>一种方法是出售到期日为 27 天后（8 月 23 日）的虚值认购期权。根据 7 月 26 日收盘价 151.63 美元，你将获得 60 美元的保费收入（年化回报率为 5.3%）。如果需要购买 100 股，你的净价格将为 129.40 美元，正好是首选入场点。</p>
<p>唯一的注意事项是，如果股价在 27 天后的到期日低于 130 美元，你的损失将是无限的。</p>
<p>博通股票建议持有。</p>
<p><em>在发布日期，Will Ashworth 在本文提及的证券中没有（直接或间接）任何持仓。本文中的观点属于作者个人，遵循 InvestorPlace.com 的 发布指南</em>。</p>
<p><em>在发布日期，负责编辑在本文提及的证券中没有（直接或间接）任何持仓。</em></p>
<p>自 2008 年以来，Will Ashworth 全职撰写投资文章。他的作品发表在 InvestorPlace、The Motley Fool Canada、Investopedia、Kiplinger 等多家美国和加拿大的出版物上。他特别喜欢创建经得起时间考验的模型投资组合。他目前居住在新斯科舍省的哈利法克斯。</p>

博通

<p>根据博通股票分析，该股可能会回落至 130 美元左右。机构投资者的美国崩盘信心指数达到了 15 年来的最高水平，而博通位列一份股票清单上，这些股票的表现至少比标普 500 指数高出 200 个百分点。然而，分析师仍然认为由于其人工智能业务和潜在的收入增长，博通是一个买入的选择。CNBC 的吉姆·克雷默警告称，该股可能会受到投资者从 Mag 7 股票中撤资的影响</p>

<p>Veteran investment commentator Mark Hulbert wrote an appropriately-timed commentary for MarketWatch on July 22 that discussed how <strong>Broadcom</strong>(NASDAQ:AVGO) stock and 24 others were most likely to crash.</p>
<div class="lb-trans"><p>资深投资评论家马克·哈尔伯特在 7 月 22 日为《MarketWatch》撰写了一篇适时的评论，讨论了 <strong>博通</strong>（NASDAQ：AVGO）股票和其他 24 只股票最有可能崩盘。</p>
</div><p>Hulbert highlighted the contrarian market indicator “U.S. Crash Confidence Index,” created in 1984 by Robert Shiller, the Yale professor best known for the CAPE ratio (cyclically adjusted price-to-earnings ratio), which is like the P/E ratio, except that the CAPE adjusts earnings to account for inflation.</p>
<div class="lb-trans"><p>哈尔伯特强调了反向市场指标 “美国崩盘信心指数”，该指数是由罗伯特·席勒（Robert Shiller）于 1984 年创立的，他是以 CAPE 比率（循环调整市盈率）而闻名的耶鲁大学教授，该比率类似于市盈率，但 CAPE 会调整收益以考虑通货膨胀。</p>
</div><p>According to Hulbert, the U.S. Crash Confidence Index for institutional investors is at or near the highest level in the past 15 years. It’s at the second-highest for individual investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>据哈尔伯特称，机构投资者的美国崩盘信心指数在过去 15 年中处于或接近最高水平。而个人投资者的指数则位列第二高。</p>
</div><p>He finished by pointing out that if a stock’s outperformance of the <strong>S&amp;P 500</strong> over the trailing two years is 150 percentage points higher than the index, a 40% correction is almost a certainty.</p>
<div class="lb-trans"><p>他最后指出，如果一只股票在过去两年内的表现超过 <strong>标普 500 指数</strong>150 个百分点，那么几乎可以肯定会出现 40% 的调整。</p>
</div><p>Hulbert kindly included a list of 25 stocks that had outperformed the index by at least 200 percentage points in the trailing two years. Broadcom was on that list, outperforming the index by 208 percentage points.</p>
<div class="lb-trans"><p>哈尔伯特友善地列出了 25 只股票的名单，这些股票在过去两年中至少超过了标普 500 指数 200 个百分点。博通就在其中，其表现超过了指数 208 个百分点。</p>
</div><p>Does that make Broadcom a Sell? No. But it might not be a Buy either. Here’s why.</p>
<div class="lb-trans"><p>这是否意味着博通应该卖出？不是。但也许也不是买入。原因在于。</p>
</div><h2>Yes It’s a Sell</h2>
<div class="lb-trans"><h2>是的，应该卖出</h2>
</div><p>One of the things I do to check on investor sentiment regarding a stock is to look at its daily options history for the past three months. Specifically, I’m looking at two things: the Put/Call Open Interest (OI) ratio and Put/Call Volume (Vol) ratio.</p>
<div class="lb-trans"><p>我用来检查投资者对一只股票情绪的方法之一是查看其过去三个月的每日期权交易历史。具体来说，我关注两个指标：看跌/看涨未平仓合约比率和看跌/看涨成交量比率。</p>
</div><p>The former tells me the number of total puts and call contracts that are open currently. The latter is a snapshot of a day’s trading. It tells you the sentiment on that day.</p>
<div class="lb-trans"><p>前者告诉我目前未平仓的看跌和看涨合约总数。后者是某一天交易的快照。它告诉你当天的情绪。</p>
</div><p>On July 25, the P/C OI ratio was 0.83, which means of the 2.85 million option contracts open, about 45% were puts and 55% were calls. That’s a bullish indicator — since traders buy call options when they expect a security’s price to go up.</p>
<div class="lb-trans"><p>7 月 25 日，看跌/看涨未平仓合约比率为 0.83，这意味着在 285 万份期权合约中，约 45% 是看跌，55% 是看涨。这是一个看涨的指标 — 因为交易员在预期证券价格上涨时购买看涨期权。</p>
</div><p>On July 26, the P/C Vol ratio was 0.85, two basis points higher than the P/C OI. The options volume on that day was 188,289, less than the 30-day average volume of 221,574, so not a huge day. The highest daily volume over the past three months was July 18. It was 560,378, a little more than double the 30-day average. AVGO stock jumped about 3% that day.</p>
<div class="lb-trans"><p>7 月 26 日，看跌/看涨成交量比率为 0.85，比看跌/看涨未平仓合约比率高两个基点。当天的期权成交量为 188,289，低于 30 天平均成交量的 221,574，因此并不是一个巨大的交易日。过去三个月中最高的日成交量出现在 7 月 18 日，为 560,378，比 30 天平均成交量多一点。那天，博通股价上涨约 3%。</p>
</div><p>Given the P/C OI ratio was much lower in early July (0.67 on July 3), the investor sentiment appears to be turning bearish, but it’s not a massive sell signal at this point. Give it a few more days correcting and it should turn that way.</p>
<div class="lb-trans"><p>考虑到 7 月初看跌/看涨未平仓合约比率较低（7 月 3 日为 0.67），投资者情绪似乎正在转为看跌，但目前并不是一个巨大的卖出信号。再给它几天进行调整，情况可能会变得如此。</p>
</div><h2>Broadcom’s Still a Buy</h2>
<div class="lb-trans"><h2>博通仍然是买入</h2>
</div><p>The analysts love Broadcom as an AI play. It’s even thought to be taking away some of <strong>Nvidia’s</strong>(NASDAQ:NVDA) thunder with some future AI partnerships that should generate significant revenue and profits for the company. Business Insider reported recent comments from Citi analysts:</p>
<blockquote>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><p>分析师们认为博通是一个人工智能投资。甚至有人认为它正在通过一些未来的人工智能合作夥伴关系夺走了 <strong>英伟达</strong>（NASDAQ：NVDA）的风头。《Business Insider》报道了花旗分析师最近的 评论：</p>
</div><p>“From our conversations, it seems AVGO is catching up to NVDA as the top holding as AVGO has more AI customers joining (OpenAI and Bytedance) and accretion from VMware. We also believe there is some investor fatigue with NVDA.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“根据我们的交谈，似乎 AVGO 正在赶上 NVDA 成为头号持股，因为 AVGO 有更多的人工智能客户加入（OpenAI 和字节跳动），并从 VMware 获得了增值。我们也相信投资者对 NVDA 感到疲劳。”</p>
</div><p>In mid-July, <em>Barron’s</em> reported comments from JPMorgan analyst Harlan Sur about Broadcom. The analyst has an Overweight rating on the stock with a $200 price target.</p>
<blockquote>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><p>7 月中旬，《巴伦周刊》报道了摩根大通分析师哈兰·苏尔对博通的评论。该分析师对该股票给予了 超配评级，并设定了 200 美元的目标价。</p>
</div><p>“We see accelerating AI fundamentals combined with improving fundamentals in non-AI semiconductor business driving strong earnings revenue/earnings growth,” Sur wrote.</p>
<div class="lb-trans"><p>苏尔写道，博通相信在未来五年内可以创造 1500 亿美元的累计人工智能收入。这是仅从其芯片设计业务的一个领域获得的巨大增长。</p>
</div><p>Sur added that Broadcom believes it can generate $150 billion in cumulative AI revenue over the next five years. That’s a lot of growth from just one segment of its chip design business.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 46 位分析师 中，有 38 位（83%）给予 AVGO 买入评级，目标价为 200 美元，比当前交易价格高约 33%。</p>
</div><p>Of the 46 analysts that cover AVGO, 38 (83%) rate it a Buy, with a target price of $200, about 33% higher than where it’s currently trading.</p>
<div class="lb-trans"><h2>胜者是……</h2>
</div><h2>The Winner Is…</h2>
<div class="lb-trans"><p><em>CNBC</em> 的吉姆·克雷默在 7 月 24 日提醒《疯狂金钱》观众，博通是一家出色的企业，但无法避免被卷入远离 Mag 7 股票的轮动中。因此，它将受到重创。</p>
</div><p><em>CNBC’s</em> Jim Cramer reminded his <em>Mad Money</em> viewers on July 24 that Broadcom, a wonderful business, won’t be able to avoid getting swept up in the rotation away from Mag 7 stocks. As a result, it’s going to get hammered.</p>
<div class="lb-trans"><p>你应该在当前价格买入吗？我认为不应该。</p>
</div><p>Should you buy at current prices? I don’t think so.</p>
<div class="lb-trans"><p>就在今年 4 月中旬，博通股价约为 120 美元 — 比当前交易价格低约 21%。尽管看跌情绪正在慢慢出现，但我建议等待看看是否可以在低 130 美元甚至 120 美元左右获得更好的入场点。</p>
</div><p>As recently as mid-April, Broadcom stock traded around $120 — about 21% lower than where it’s currently trading. With bearish sentiment coming on, albeit slowly, I would wait to see if you can get a better entry point around the low $130s or even $120s.</p>
<div class="lb-trans"><p>一种方法是出售到期日为 27 天后（8 月 23 日）的虚值认购期权。根据 7 月 26 日收盘价 151.63 美元，你将获得 60 美元的保费收入（年化回报率为 5.3%）。如果需要购买 100 股，你的净价格将为 129.40 美元，正好是首选入场点。</p>
</div><p>One way to do that is to sell puts expiring in 27 days (Aug. 23) that are out of the money. As I look at EOD July 26 trading, I see that the Aug. 23 $130 put has the highest open interest out of any of the puts out of the money at 2,410.</p>
<div class="lb-trans"><p>唯一的注意事项是，如果股价在 27 天后的到期日低于 130 美元，你的损失将是无限的。</p>
</div><p>Based on the $151.63 July 26 closing price, you would generate $60 in premium income (an annualized return of 5.3%). Should you be required to buy the 100 shares, your net price would be $129.40, right around the preferred entry point.</p>
<div class="lb-trans"><p>博通股票建议持有。</p>
</div><p>The only caveat: your losses are unlimited should the share price fall below $130 by expiration in 27 days.</p>
<p>Broadcom stock is a Hold.</p>
<p><em>On the date of publication, Will Ashworth did not have (either directly or indirectly) any positions in the securities mentioned in this article. The opinions expressed in this article are those of the writer, subject to the</em> InvestorPlace.com <em>Publishing Guidelines.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>在发布日期，Will Ashworth 在本文提及的证券中没有（直接或间接）任何持仓。本文中的观点属于作者个人，遵循 InvestorPlace.com 的 发布指南</em>。</p>
</div><p><em>On the date of publication, the responsible editor did not have (either directly or indirectly) any positions in the securities mentioned in this article.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>在发布日期，负责编辑在本文提及的证券中没有（直接或间接）任何持仓。</em></p>
</div><p>Will Ashworth has written about investments full-time since 2008. Publications where he’s appeared include InvestorPlace, The Motley Fool Canada, Investopedia, Kiplinger, and several others in both the U.S. and Canada. He particularly enjoys creating model portfolios that stand the test of time. He lives in Halifax, Nova Scotia.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 2008 年以来，Will Ashworth 全职撰写投资文章。他的作品发表在 InvestorPlace、The Motley Fool Canada、Investopedia、Kiplinger 等多家美国和加拿大的出版物上。他特别喜欢创建经得起时间考验的模型投资组合。他目前居住在新斯科舍省的哈利法克斯。</p>
</div>

博通股票分析：AVGO 是否会回落到 130 美元区间？