<div id="readability-page-1">据美国银行全球研究称，美国股市的反弹可能在未来几个月出现减速，因为历史和季节性趋势给标普500 指数带来了较高的短期风险。 由股票和量化策略师苏布拉马尼亚（Savita Subramanian）领导的一组美国银行策略师在周一的一份报告中指出，自 1936 年以来，大型股标普 500 指数平均每年会出现三次或更多的 5% 以上的跌幅，并且至少每年会经历一次 10% 的修正。 策略师们写道：“因此，我们已经到了可能出现回调的时候。” 近期科技巨头股票的大幅波动使得标普 500 指数和纳斯达克综合指数有望出现自 4 月以来最糟糕的一个月度表现，随着所谓的轮动交易开始加速。如果参考历史记录，美国股市的动荡时期可能会延续到 8 月和 9 月，这是一个伴随着标普 500 指数季节性疲软回报的时期，苏布拉马尼亚及其团队表示。 与此同时，随着美国总统选举的临近，股市可能会看到波动性增加。自 1928 年以来，在选举年里，芝加哥期权交易所波动率指数（通常称为 VIX 或华尔街的 “恐惧指标”）从 7 月到 11 月平均上涨了 25%，这为股市提供了一个 “风险背景”。 根据 FactSet 的数据，VIX 指数在 7 月份迄今已飙升 32%，有望创下两年多来的最大月度涨幅。 然而，苏布拉马尼亚及其团队认为投资者今年不太可能看到一个全面的熊市。 策略师们指出标普 500 指数达到峰值前的 10 个信号，这些信号触发的占比为 50%，而此前标普 500 指数峰值前的平均比例为 70%，表明距离熊市还有一段距离。 美国银行全球研究的卖方指标是一个反向市场情绪指标，当华尔街看跌时发出看涨信号，反之亦然，现在该信号已经转向 “中性”。 苏布拉马尼亚及其团队表示：“市场情绪从 2023 年的极度悲观转向今天的情绪中性，这对股市来说是看涨的”，同时，科技巨头公司的正面盈利惊喜已经减弱。 上周早些时候，特斯拉和谷歌母公司 Alphabet 令人失望的季度业绩引发了科技股的急剧抛售。 尽管如此，美国银行策略师仍然看到了标普 500 指数内部获得强劲回报的机会，但这次机会在于派发股息的公司以及传统的资本支出受益者。</div>

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美国银行警告，美国股市可能在未来几个月回调，因为历史和季节性趋势带来了较高的短期风险。科技巨头股票的大幅波动和即将举行的美国总统选举也可能增加股市的波动性。然而，投资者不太可能看到一个全面的熊市，因为市场情绪已经从极度悲观转向中性，并且标普 500 指数峰值前的信号占比较低。

- 美国银行全球研究指出，标普 500 指数可能在未来几个月减速反弹，历史数据显示短期风险较高。
- 根据策略师，大型股标普 500 指数每年平均会有三次 5% 以上的跌幅，至少每年一次会有 10% 的修正，暗示可能出现回调。
- 随着科技股波动加剧，标普 500 指数和纳斯达克综合指数有望迎来自 4 月以来最差表现，投资者需留意股市动荡可能持续至 8 月和 9 月。

下行风险较高！美国银行警告：美股或将回调