谷歌超预期支出动摇 “AI 信仰” 微软财报能稳定军心吗？

智通财经 APP 获悉，在纳斯达克 100 指数市值蒸发 2.3 万亿美元后，投资者正紧张地等待微软 (MSFT.US) 在周二美股盘后公布的最新财报，以期这家软件制造商扭转局面。

随着交易员越来越对科技公司未能从对人工智能的大量投资中获得回报感到担忧，谷歌 (GOOGL.US) 上周因报告了高于预期的支出而出现大跌，并且还加剧了科技巨头的普遍抛售。这令微软面临更严峻的考验，因为该公司目前的估值相当高，约为预期利润的 32 倍。微软需要证明与人工智能相关的支出正在转化为其 Azure 云业务的销售增长。

Robert W.Baird 董事总经理 Ted Mortonson 表示：“微软 (业绩) 必须大范围超预期，他们必须展示生成式人工智能的货币化。” 他补充道，上周的抛售加大了周二公布业绩的压力。微软是 “仅次于英伟达 (NVDA.US) 在全球被过量持有的公司。所以这两家公司必须拿出一些好的数据。你必须看到 Azure 业务加速增长超出华尔街预期，才能改变局面”。

在最近的行业抛售之前，微软股价今年已累计上涨约 24%，而目前期权数据表明，该股隐含的单日波动约为 4.6%。

微软的财报将开启对该行业至关重要的一周。大型股的抛售已经导致纳斯达克 100 指数从大约三周前的高点下跌了近 8%。微软财报公布后，Meta Platforms(META.US)、苹果 (AAPL.US) 和亚马逊 (AMZN.US) 都将在本周晚些时候相继公布业绩，与此同时，投资者也在等待美联储在当地时间周三的利率决议。

投资者预计将密切关注 Azure 部门的销售增长。汇编数据显示，华尔街目前预计该业务在第四财季将同比增长 30%。投资者还希望看到人工智能对 Azure 的贡献高于上季度报告的 7%。

在这些指标上的良好表现预计将帮助微软比一些竞争对手更好地展示其在人工智能上的支出货币化之路。这家软件公司在发布生成式人工智能产品方面处于早期领先地位，其对 ChatGPT 所有者 OpenAI 的投资及其刚刚起步的 Microsoft 365 Copilot(一款用于 Office 程序的人工智能助手) 推动了对 Azure 的需求。

Martin Currie 基金经理 Zehrid Osmani 表示：“微软对 OpenAI 的投资让其获得了先发优势。它还拥有来自人工智能最自然的交叉销售机会，向其 4 亿多 Microsoft 365 付费用户提供每月 30 美元的 Copilot。”

投资者还将密切关注资本支出。上一季度，微软的支出 (不包括租赁) 接近 110 亿美元，管理层表示，明年的资本支出将增加，原因是对人工智能服务的需求超过了微软提供的数据中心容量，这需要增加数据中心的支出。

Synovus Trust 高级投资组合经理 Daniel Morgan 乐观地认为，微软将在人工智能支出和投资回报之间取得平衡。

“我预计微软的财报数据会很好——在披露人工智能的增长幅度方面，与他们的支出相比，他们一直处于领先地位，特别是在 Azure 数据中心领域。”

不过，他对本周晚些时候其他大型科技公司的业绩更为谨慎。

“当你本周晚些时候看到亚马逊和苹果的财报时，我不知道华尔街是否会对他们的新人工智能产品路线图将提供足够的投资回报，以抵消他们计划投资的所有资本支出感到满意。”