大宗商品专家警告：去美元化？没那么容易！

CPM Group 的创始人、资深大宗商品分析师杰弗里•克里斯蒂安（Jeffrey Christian）认为，去美元化仅仅是一个流行语，试图在全球范围内摆脱美元将适得其反。 他在接受采访时表示，考虑到美元在金融市场的地位，尽管汇率在持续波动，但美元的主导地位可能不会消失。 克里斯蒂安说：“我认为去美元化是我们中的一些人的梦想，这是一种转向多边国际货币机制的想法。这是一个好主意，但它的后勤工作非常令人生畏，因为所有政府和国家都必须改变处理货币的方式。” 克里斯蒂安是华尔街一群去美元化怀疑论者中的一员，他们对这种趋势不屑一顾，认为它只不过是一个流行语。克里斯蒂安在今年早些时候的一次演讲中告诉客户，去美元化是一个 “神话，荒谬和糟糕的笑话”，并补充说，他不太担心美元被另一种货币取代的可能。 他表示，部分原因是那些 “坚决” 不使用美元的国家将面临一系列经济后果，他特别指出了三个后果： 支付问题 首先，去美元化的国家面临更高的支付风险。他指出，去年印度坚持用卢比和迪拉姆（阿联酋的货币）购买俄罗斯石油。据路透社最初报道，贸易商表示，这导致至少七艘开往印度的油船返回俄罗斯。 由于美元在全球市场上广泛使用，并由各国央行持有，因此其他货币的流动性远不如美元，这是支付纠纷的根源。 根据国际清算银行的数据，截至 2022 年 4 月，美元占所有日常货币交易的 88%，国际货币基金组织的数据显示，美元占所有外汇储备的 54%。 克里斯蒂安说，其他货币受到严格的资本管制，这也使它们的流动性较低，因此不如美元有吸引力。 他指出，在不引发高通胀的情况下迅速增加一种货币的流动性也很困难。 他补充道：“有很多人在交易和持有其他货币储备、财富和银行账户方面犹豫不决，因为它不是一种完全自由流动的货币、是有限制的。” 贸易受限 其次，试图逐步淘汰美元的国家可能会抑制其进出口。克里斯蒂安说，这是因为美元是世界上交易最广泛的货币，不使用美元可能会限制一个国家的贸易伙伴范围，这也会影响经济增长。 俄罗斯在 2022 年受到西方制裁后拒绝使用美元。一位加州大学伯克利分校的经济学家告诉认为，这可能会进一步削弱俄罗斯的经济。 价值损失 第三，央行持有的其他货币可能是一项 “不良投资”，而美元是一种更好的价值储存手段。美元指数自 2011 年触底以来已升值约 40%。 克里斯蒂安在谈到各国央行选择减少美元储备时说：“过去 20 年，美元一直非常坚挺。因此，（不选择增加或保留美元储备相当于）你在做糟糕的投资。” 克里斯蒂安也不认为世界上 “太多” 国家会大规模去美元化。由于美元在金融市场上被如此广泛地使用，他估计，如果美元真的被取代，也需要几十年的时间。这与其他外汇专家的观点相似，他们说，由于美元的避险声誉，它的霸主地位需要很长时间才能被推翻。