<div id="readability-page-1">投资者正急于得到美联储将于 9 月开始降息的确认，但这并不意味着如果美联储在周四凌晨意外宣布降息，市场也会欢呼雀跃。 美国合众银行（U.S. Bank）高级投资策略师罗布 - 霍沃斯（Rob Haworth）周二告诉《MarketWatch》：“美联储让市场措手不及会引发一些问题。”他说，其结果很可能是股市下跌，而随着投资者对未来降息的预期加速，美国国债也将遭到抛售。 霍沃斯表示，虽然对降息的预期在美股走牛的过程中起到了关键作用，但如果在美联储会前噤声期之前没有任何政策制定者发出信号，投资者很可能会对其基调的改变做出负面反应，认为这种举动 “违反了惯例”，还可能会引发对经济或金融体系出现更大问题的担忧。 美联储联邦基金利率期货交易员认为，美联储在周四凌晨结束为期两天的政策会议时降息的可能性不到 5%。相比之下，根据 CME FedWatch Tool 的数据，美联储在 9 月份会议上降息至少 25 个基点的可能性为 100%。 那么，为什么还要谈论美联储在本周降息的潜在情景呢？这是因为，越来越多的经济学家，包括一些前美联储政策制定者认为，降息可能拖得太晚。 纽约联储前主席威廉 - 杜德利（William Dudley）上周在其广受关注的彭博专栏中撰文称，经济数据疲软证明了 7 月降息是合理的，这与他之前呼吁将利率维持在较高水平更长时间的观点大相径庭。 美联储前副主席艾伦 - 布林德（Alan Blinder）周一在《华尔街日报》的客座专栏中指出，尽管市场预期美联储将于 9 月降息，但目前银根紧缩，美联储正在 “挤压” 美国经济，尽管没有让其窒息。 他指出，人们的预期倾向于 9 月降息，但他认为本周降息是一个可行的选择。他写道：“虽然很少有人认为这是一个现实的可能性，但也许应该是......。” 简化资产管理公司（Simplify Asset Management）首席策略师迈克尔 - 格林（Michael Green）在接受电话采访时说，本周意外降息是一种 “外部可能性”，但很可能会让投资者感到不安。 格林表示，他同意布林德的观点，即季节性因素很可能导致第一季度通胀出现误导性的回升。但季节性因素现在有利于美联储得到更温和的通胀数据。 格林说：“现在的问题是，美联储在整体上落后于曲线多少。” 在通胀于疫情期间飙升之后，美联储以史上最激进的加息周期迎头赶上，将政策利率从 2022 年 3 月的接近于零提高到目前的 5.25%-5.5%。 与此同时，利率的提高也增加了美国老年人和富裕阶层的收入，他们并不舍得花掉通过提高储蓄利率获得的收入。格林说，但这掩盖了经济中其他方面的真正痛苦，美联储决策者现在意识到在取消过去的紧缩政策方面过于缓慢。 本月早些时候，投资者开始从大型科技股猛烈转向小型股票和市场上其他此前不受青睐的领域。 此后，标普 500 指数（SPX）从创纪录的水平小幅回落，但今年迄今为止仍上涨了 14%。科技股占主导地位的纳斯达克综合指数（IXIC）在 7 月份回落 3.2% 后，2024 年迄今仍上涨近 20%。小型股罗素 2000 指数（RUT）在 7 月份的涨幅超过 9%，使其今年迄今的涨幅达到 13.3%。 美联储很可能在周四凌晨发出 9 月降息的信号，这应该会得到投资者的欢迎。格林说：“导致市场大幅抛售的唯一途径是出现恐慌或严重的不确定性。” 并非所有人都认为美联储本周意外降息会使股市下挫。 布林德说，他相信市场会 “站起来欢呼”。 Sevens Report Research 公司创始人汤姆 - 埃塞（Tom Essaye）说，虽然本周降息的可能性很小，但如果能出其不意，投资者会非常开心，股市很可能会大幅上涨，标普 500 指数将上涨 1% 以上，除非科技股的轮动被证明是极端的。 霍沃斯认为，更大的风险在于，投资者希望美联储确认 9 月降息，但美联储却强调仍要取决于即将公布的数据，这将让投资者感到失望。 他说，如果这导致投资者放弃对 9 月份降息的预期，那么至少在短期内，小盘股和其他周期性敏感股票可能会面临问题，因为这些股票的上涨部分是由于降息的确定性越来越高。</div>

美联储本周意外降息可能引发市场下跌，投资者对未来降息的预期加速，美国国债也将遭抛售。虽然经济学家认为降息可能拖得太晚，但目前银根紧缩，美联储正在 “挤压” 美国经济。降息的潜在情景仍需关注。

若美联储本周意外降息，市场恐怕高兴不起来？