<div id="readability-page-1">美联储主席鲍威尔暗示，除非通胀进展停滞，否则美联储将在 9 月份降息，他指出劳动力市场进一步疲软的风险。 鲍威尔表示，决策者正在更接近将借贷成本从二十多年来的高点降低，这凸显出美联储对其放宽对经济限制的信心不断增强。然而，他谨慎地表示，如果未来几个月的价格数据令人失望，美联储同意降息。 前纽约联储主席杜德利表示，“声明和新闻发布会的变化基本上告诉你，9 月份将会降息，除非经济前景发生重大变化。” 美联储公开市场委员会周四将联邦基金利率维持在 5.25% 至 5.5% 的范围内，这是自去年 7 月以来一致保持的水平。 鲍威尔对记者说，“问题将是，数据的总体情况、不断变化的前景以及风险的平衡是否与对通胀的信心增强以及劳动力市场维稳相一致，如果满足，我们的政策利率可能会在 9 月份的下一次会议上降低。” 会议后声明的调整，以及鲍威尔的评论，强调了决策者越来越担心过度削弱劳动力市场，这与他们两年多来对通胀的关注形成了转变。 决策者写道，“经济前景不明朗，委员会正在密切关注其双重任务两方面的风险。” 此前，他们的措辞更偏向于关注通胀风险。 鲍威尔将劳动力市场描述为稳固但正在放缓，招聘放缓，失业率已升至 4.1%，这是自 2021 年以来的最高水平，但仍处于历史低位。裁员仍然很少。但他表示，劳动力市场无需进一步软化，美联储就能实现其 2% 的通胀目标。鲍威尔在新闻发布会上说： “我们已经看到了通胀的显著下降，而失业率仍然很低，” 并补充说这是一个不寻常且受欢迎的结果。“我们一直在思考的是，如何才能让这种情况持续下去？” <h2>劳动力市场已成 “重中之重”？</h2> 美联储决心降低通胀而不引发衰退，但鲍威尔也强调了过早降息和过晚降息之间的微妙平衡，通过可能在通胀完全回到 2% 之前就在 9 月开始降息，他们可能会建立一些 “保障措施”，以防止劳动力市场明显恶化。 鲍威尔说，“通胀问题还没有解决，但尽管如此，我们还是可以开始减少政策利率带来的限制。” 将劳动力市场风险提升到与通胀同等地位反映了政治和经济对美联储的双重压力。 当 2% 的通胀即将实现时，失业率的上升，尤其是在美联储在通胀上升时行动过慢之后，不仅会招致批评，而且还会损害美联储在公众中的信誉。 市场对这一消息泰然处之，美债在鲍威尔的新闻发布会后上涨。利率掉期显示，交易员已完全消化了 9 月份降息 25 个基点的预期，以及今年总共近 70 个基点的降息预期。 毕马威首席经济学家 Diane Swonk 说，“除非通胀数据出现重大逆转，否则 9 月份降息将不会被排除在外。” 不过，9 月份降息并非板上钉钉。虽然美联储首选指标衡量的通胀在截至 6 月的 12 个月中上涨了 2.5%，而且数据一直呈下降趋势，但决策者担心通胀像年初一样停滞不前。鲍威尔表示，他 “可以想象一种情况，在今年剩下的时间里，降息次数取决于经济的发展方式。” 分析师 Nicholas Jasinski 指出，美联储的降息之路自 2020 年疫情期间以来从未如此清晰，这条降息道路将在周五迎来第一次考验。 首先是周五公布的 7 月份非农就业数据，市场预计 7 月非农就业人数增加 17.5 万人，6 月为增加 20.6 万人；失业率预计将保持在 4.1% 不变。8 月就业数据将于 9 月 6 日公布。 至于通胀数据，接下来的两个日期是 8 月 14 日和 30 日，届时将分别公布 7 月份的 CPI 和 PCE 数据。在 9 月 17-18 日的 FOMC 会议之前，官员们还将在 9 月 11 日看到 8 月份 CPI 数据。8 月 PCE 数据要到 9 月 27 日才会公布。 ADP 首席经济学家 Nela Richardson 说： <blockquote> “这是一个希望给自己尽可能多的选择权的美联储，而美联储最糟糕的处境是被逼到角落，有利于美联储的是，失业率持续处于低位，因此他们可以承受等待。” </blockquote></div>

美联储 9 月降息有望成为现实，首次考验即将到来。鲍威尔主席表示，除非通胀停滞，否则将降息，并强调劳动力市场风险。决策者对经济前景担心加剧，关注劳动力市场，转变了对通胀的关注。鲍威尔强调了降息的微妙平衡，希望实现通胀目标。劳动力市场已成为重中之重。

- 美联储主席鲍威尔暗示，9 月份可能降息，考虑劳动力市场风险，但需看未来价格数据。  
- 决策者担心劳动力市场疲软，或将降息，市场已充分消化 9 月降息预期。  
- 美联储关注通胀和劳动力市场，劳动力市场风险提升，通胀数据将影响降息决定。

美联储 9 月降息大门已打开！首个 “考验” 马上到来