<p>2024 年对 <strong>特斯拉</strong>(TSLA 4.25%) 投资者来说是多事之秋。</p>
<p>在今年前六个月，特斯拉股价大幅低于 <strong>标普 500 指数</strong> 和 <strong>纳斯达克综合指数</strong>，股价暴跌约 20%。然而，长期看好特斯拉的 Ark Invest 的 Cathie Wood 最近调高了对这家电动汽车公司的目标股价。Wood 预计特斯拉股价将在 2029 年达到 2600 美元，比最近的水平高出 1082%。</p>
<p>尽管一些投资者可能认为这样的预测是荒谬的，我个人认为 Wood 可能低估了特斯拉的前景。</p>
<h2>Wood 的论点依赖于无人出租车，但是...</h2>
<p>特斯拉是电动汽车（EV）制造商中的先驱。在过去几年取得了相当大的进展后，该公司现在将重心放在了它认为将是下一个篇章的地方 -- 自动驾驶技术。</p>
<p>首席执行官埃隆·马斯克对自动驾驶的潜力如此之大，以至于在公司最新的财报电话会议上，他表示:&#34;我建议任何不相信特斯拉会解决车辆自主性的人不要持有特斯拉股票。他们应该卖掉他们的特斯拉股票。如果你相信特斯拉会解决自主性问题，你应该买入特斯拉股票。&#34;</p>
<p>这是一种极具争议性的说法，但这在马斯克身上几乎司空见惯。然而，他并不是唯一一个坚信自动驾驶是一个巨大机遇的人。</p>
<p>在 Wood 的最新模型中，她预测特斯拉的自动驾驶软件订阅 -- 被称为全自动驾驶（FSD）-- 将成为公司未来增长的主要推动力。实质上，FSD 代表着其电动汽车业务的一项高利润重复收入来源。</p>
<p>此外，如果该公司最终成为自动驾驶技术的领先开发者，特斯拉将有巨大机会颠覆租车业务、快递服务和网约车应用等领域。</p>
<p>尽管我理解 FSD 带来的机遇，但我认为 Wood 低估了特斯拉的长期潜力。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83ODQ4NjcvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTczMzIxMzEzOC5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="393" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83ODQ4NjcvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTczMzIxMzEzOC5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images</p>
<h2>...那么机器人技术和能源储存呢？</h2>
<p>自动驾驶只是电动汽车业务的延伸。但在更深层次上，FSD 是人工智能（AI）的高级应用。虽然马斯克及其团队在 FSD 方面坚定不移，但特斯拉在更广泛的 AI 领域有着更多的抱负。特别是，它正在开发一系列名为 Optimus 的人形机器人。其想法是通过将 Optimus 机器人与人类劳动力相结合，提高效率和生产力。</p>
<p>如果这一努力取得成功，特斯拉将有一个极其有利可图的机会将 Optimus 商品化，并将机器人销售给其他公司。这可能会彻底改变劳动力市场 -- 而 Wood 似乎没有在她的模型中考虑到这一潜力。</p>
<p>Wood 目前并不看好 Optimus 的主要原因是她认为商业化机器人还需要五年以上的时间。然而，尽管有过于乐观的风险，我认为 Wood 可能需要重新考虑这一立场。在特斯拉第二季度财报电话会议上，马斯克表示&#34;我们预计到明年年底将生产数千台 Optimus 机器人并让它们在特斯拉工厂中发挥作用。&#34;他进一步预测，在 2026 年，公司将&#34;大幅增加生产&#34;并将其销售给外部客户。</p>
<p>除了其人工智能项目，特斯拉已经建立了一个蓬勃发展的能源储存业务，我认为这一点被严重低估了。</p>
<p>下表列出了特斯拉能源发电和储存部门在过去几个季度的财务结果。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>类别</th>
<th>2023 年第二季度</th>
<th>2023 年第三季度</th>
<th>2023 年第四季度</th>
<th>2024 年第一季度</th>
<th>2024 年第二季度</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>能源发电和储存收入</td>
<td>15 亿美元</td>
<td>16 亿美元</td>
<td>14 亿美元</td>
<td>16 亿美元</td>
<td>30 亿美元</td>
</tr>
<tr>
<td>能源发电和储存毛利率</td>
<td>18%</td>
<td>24%</td>
<td>22%</td>
<td>25%</td>
<td>25%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>数据来源：特斯拉。</p>
<p>特斯拉在过去一年中将其能源储存业务的收入翻了一番。但更令人印象深刻的是，它取得了强劲的单位经济效益，这得益于不断扩大的毛利率。</p>
<p>这些动态很重要，因为能源储存部门的增长有助于抵消其核心电动汽车业务的停滞和下滑。此外，由于其能源发电部门产生了强劲且不断增长的利润，特斯拉仍能够投资于重要的增长项目 -- 特别是在人工智能领域。</p>
<h2>着眼于特斯拉的估值</h2>
<p>华尔街分析师们似乎无法就特斯拉的估值达成一致意见。从表面上看，我完全理解。其市值目前约为 7000 亿美元 -- 几乎是 <strong>福特</strong> 的 16 倍，是 <strong>通用汽车</strong> 规模的 14 倍。从根本上来说，这并不合理。</p>
<p>然而，像 Wood 和马斯克一样，我认为特斯拉远不止是一家汽车公司。投资者需要看待其整体运营的不同组成部分，并分析它们的估值。这通常被称为部分估值法。</p>
<p>除了其电动汽车业务，该公司正在两个具有强劲结构性增长动力的领域取得进展：人工智能和可持续能源。诚然，它尚未真正大规模变现其人工智能产品。出于这个原因，我理解如果悲观的投资者仍然持怀疑态度。但作为多年的特斯拉股东，我坚信公司将继续朝着 FSD 取得进展。此外，我认为在 FSD 取得成功后，公司将迎来需求激增，因为公司试图区别化其车队与竞争对手。</p>
<p>此外，我被围绕 Optimus 的案例所吸引，并且赞同马斯克的观点，即这些机器人很快就会商业化。最后，能源储存业务的增长速度超过了公司的任何其他部分，我认为在短期内这一领域的需求不会很快放缓。</p>
<p>股价是否能在伍德的预测时间表上达到目标价格并不重要。从长远来看，特斯拉有很多机会颠覆除电动汽车之外的更多市场，我对其实现愿景的前景感到乐观。基于这些原因，我认为特斯拉对于具有长期投资视野的投资者来说是一个强劲的买入选择。</p>

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特斯拉

<p>特斯拉未来的增长前景，包括自动驾驶技术和人形机器人的发展，被 Ark Invest 的凯西·伍德低估了。伍德对特斯拉股价在 2029 年增长 1,082% 的预测可能过于保守，因为该公司在人工智能和能源储存领域的潜力可能会引领电动汽车之外的产业革命。特斯拉强劲的单车经济和来自能源业务增长的利润正在抵消其核心电动汽车业务的停滞。尽管关于特斯拉估值的争论不断，但其市值仍远高于竞争对手</p>

<p>2024 has been a tumultuous year for <strong>Tesla</strong>(TSLA 4.25%) investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>2024 年对 <strong>特斯拉</strong>(TSLA 4.25%) 投资者来说是多事之秋。</p>
</div><p>For the first six months of the year, its shares drastically underperformed the <strong>S&amp;P 500</strong> and <strong>Nasdaq Composite</strong> as the stock cratered by roughly 20%. Nevertheless, longtime Tesla bull Cathie Wood of Ark Invest recently revised her price target for the EV stock. Wood is calling for Tesla shares to reach $2,600 by 2029 -- 1,082% higher than its recent level.</p>
<div class="lb-trans"><p>在今年前六个月，特斯拉股价大幅低于 <strong>标普 500 指数</strong> 和 <strong>纳斯达克综合指数</strong>，股价暴跌约 20%。然而，长期看好特斯拉的 Ark Invest 的 Cathie Wood 最近调高了对这家电动汽车公司的目标股价。Wood 预计特斯拉股价将在 2029 年达到 2600 美元，比最近的水平高出 1082%。</p>
</div><p>While some investors may argue such a forecast is outlandish, I personally think Wood may be underestimating Tesla's prospects.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管一些投资者可能认为这样的预测是荒谬的，我个人认为 Wood 可能低估了特斯拉的前景。</p>
</div><h2>Wood's thesis hinges on robotaxis, but...</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Wood 的论点依赖于无人出租车，但是...</h2>
</div><p>Tesla is a pioneer among electric vehicle (EV) manufacturers. After making considerable headway over the last several years, the company is now laser-focused on what it expects will be its next chapter -- autonomous driving technology.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉是电动汽车（EV）制造商中的先驱。在过去几年取得了相当大的进展后，该公司现在将重心放在了它认为将是下一个篇章的地方 -- 自动驾驶技术。</p>
</div><p>CEO Elon Musk is so compelled by the potential of autonomous driving that during the company's latest earnings call, he said: &#34;I recommend anyone who doesn't believe that Tesla will solve vehicle autonomy should not hold Tesla stock. They should sell their Tesla stock. If you believe Tesla will solve autonomy, you should buy Tesla stock.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>首席执行官埃隆·马斯克对自动驾驶的潜力如此之大，以至于在公司最新的财报电话会议上，他表示:&#34;我建议任何不相信特斯拉会解决车辆自主性的人不要持有特斯拉股票。他们应该卖掉他们的特斯拉股票。如果你相信特斯拉会解决自主性问题，你应该买入特斯拉股票。&#34;</p>
</div><p>That's a polarizing statement, but those are pretty much par for the course with Musk. However, he isn't the only one with a strong conviction that autonomous driving is an enormous opportunity.</p>
<div class="lb-trans"><p>这是一种极具争议性的说法，但这在马斯克身上几乎司空见惯。然而，他并不是唯一一个坚信自动驾驶是一个巨大机遇的人。</p>
</div><p>In Wood's latest model, she is projecting that subscriptions to Tesla's autonomous driving software -- dubbed full-self driving (FSD) -- will be the major catalyst for the company's future growth. In essence, FSD represents a source of high-margin recurring revenue for its EV operation.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 Wood 的最新模型中，她预测特斯拉的自动驾驶软件订阅 -- 被称为全自动驾驶（FSD）-- 将成为公司未来增长的主要推动力。实质上，FSD 代表着其电动汽车业务的一项高利润重复收入来源。</p>
</div><p>Moreover, if the company ends up as the superior developer of self-driving technology, Tesla will have an enormous opportunity to disrupt areas such as rental car businesses, delivery services, and ride-hailing applications.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，如果该公司最终成为自动驾驶技术的领先开发者，特斯拉将有巨大机会颠覆租车业务、快递服务和网约车应用等领域。</p>
</div><p>But while I understand the opportunities FSD presents, I think Wood is underestimating Tesla's long-run potential.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管我理解 FSD 带来的机遇，但我认为 Wood 低估了特斯拉的长期潜力。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83ODQ4NjcvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTczMzIxMzEzOC5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F784867%2Fgettyimages-1733213138.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image Source: Getty Images</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images</p>
</div><h2>...what about robotics and energy storage?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>...那么机器人技术和能源储存呢？</h2>
</div><p>Autonomous driving is merely an extension of the EV business. But on a deeper level, FSD is an advanced application of artificial intelligence (AI). While Musk and his team remain steadfast in its FSD pursuits, Tesla has far more ambitions in the broader AI realm. In particular, it is developing a line of humanoid robots called Optimus. The idea is that it could enhance its efficiency and productivity by augmenting its human workforce with Optimus robots.</p>
<div class="lb-trans"><p>自动驾驶只是电动汽车业务的延伸。但在更深层次上，FSD 是人工智能（AI）的高级应用。虽然马斯克及其团队在 FSD 方面坚定不移，但特斯拉在更广泛的 AI 领域有着更多的抱负。特别是，它正在开发一系列名为 Optimus 的人形机器人。其想法是通过将 Optimus 机器人与人类劳动力相结合，提高效率和生产力。</p>
</div><p>Should this effort prove successful, Tesla would have an incredibly lucrative opportunity to commercialize Optimus and sell robots to other companies. This could revolutionize the labor market -- and Wood does not seem to be accounting for that potential in her model.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果这一努力取得成功，特斯拉将有一个极其有利可图的机会将 Optimus 商品化，并将机器人销售给其他公司。这可能会彻底改变劳动力市场 -- 而 Wood 似乎没有在她的模型中考虑到这一潜力。</p>
</div><p>The main reason why Wood isn't banking much on Optimus at the moment is that she believes commercialization of the robots is more than five years away. However, at the risk of being overly Pollyanna-ish, I think Wood may want to rethink that position. On Tesla's second-quarter earnings call, Musk said &#34;we expect to have several thousand Optimus robots produced and doing useful things by the end of next year in the Tesla factories.&#34; He further predicted that in 2026 the company would be &#34;ramping up production quite a bit&#34; and selling them to external customers.</p>
<div class="lb-trans"><p>Wood 目前并不看好 Optimus 的主要原因是她认为商业化机器人还需要五年以上的时间。然而，尽管有过于乐观的风险，我认为 Wood 可能需要重新考虑这一立场。在特斯拉第二季度财报电话会议上，马斯克表示&#34;我们预计到明年年底将生产数千台 Optimus 机器人并让它们在特斯拉工厂中发挥作用。&#34;他进一步预测，在 2026 年，公司将&#34;大幅增加生产&#34;并将其销售给外部客户。</p>
</div><p>Beyond its AI initiatives, Tesla has already built a thriving energy storage business that I think is criminally underappreciated.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了其人工智能项目，特斯拉已经建立了一个蓬勃发展的能源储存业务，我认为这一点被严重低估了。</p>
</div><p>The table below breaks down the financial results for Tesla's energy generation and storage segment over the last several quarters.</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>Category</th>
<th>Q2 2023</th>
<th>Q3 2023</th>
<th>Q4 2023</th>
<th>Q1 2024</th>
<th>Q2 2024</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Energy generation and storage revenue</td>
<td>$1.5 billion</td>
<td>$1.6 billion</td>
<td>$1.4 billion</td>
<td>$1.6 billion</td>
<td>$3.0 billion</td>
</tr>
<tr>
<td>Energy generation and storage gross margin</td>
<td>18%</td>
<td>24%</td>
<td>22%</td>
<td>25%</td>
<td>25%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><p>下表列出了特斯拉能源发电和储存部门在过去几个季度的财务结果。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>类别</th>
<th>2023 年第二季度</th>
<th>2023 年第三季度</th>
<th>2023 年第四季度</th>
<th>2024 年第一季度</th>
<th>2024 年第二季度</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>能源发电和储存收入</td>
<td>15 亿美元</td>
<td>16 亿美元</td>
<td>14 亿美元</td>
<td>16 亿美元</td>
<td>30 亿美元</td>
</tr>
<tr>
<td>能源发电和储存毛利率</td>
<td>18%</td>
<td>24%</td>
<td>22%</td>
<td>25%</td>
<td>25%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p>Data source: Tesla.</p>
<div class="lb-trans"><p>数据来源：特斯拉。</p>
</div><p>Tesla has doubled its revenues from the energy storage business over the last year. But even more impressive, it has achieved strong unit economics, underpinned by a consistently expanding gross margin profile.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉在过去一年中将其能源储存业务的收入翻了一番。但更令人印象深刻的是，它取得了强劲的单位经济效益，这得益于不断扩大的毛利率。</p>
</div><p>These dynamics are important because the growth in the energy storage segment is helping offset the stagnation and decline of its core EV business. Moreover, because it's generating strong and growing profits from its energy generation unit, Tesla is still able to invest in important growth initiatives -- particularly in AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些动态很重要，因为能源储存部门的增长有助于抵消其核心电动汽车业务的停滞和下滑。此外，由于其能源发电部门产生了强劲且不断增长的利润，特斯拉仍能够投资于重要的增长项目 -- 特别是在人工智能领域。</p>
</div><h2>Looking at Tesla's valuation</h2>
<div class="lb-trans"><h2>着眼于特斯拉的估值</h2>
</div><p>One thing that Wall Street analysts can't seem to agree on is Tesla's valuation. And on the surface, I totally get it. Its market capitalization is currently around $700 billion -- nearly 16 times that of <strong>Ford</strong> and 14 times the size of <strong>General Motors</strong>. Fundamentally, that doesn't really check out.</p>
<div class="lb-trans"><p>华尔街分析师们似乎无法就特斯拉的估值达成一致意见。从表面上看，我完全理解。其市值目前约为 7000 亿美元 -- 几乎是 <strong>福特</strong> 的 16 倍，是 <strong>通用汽车</strong> 规模的 14 倍。从根本上来说，这并不合理。</p>
</div><p>However, like Wood and Musk, I see Tesla as much more than a car company. Investors need to look at the different components of its overall operation and analyze their valuations individually. This is commonly referred to as a sum-of-the-parts valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，像 Wood 和马斯克一样，我认为特斯拉远不止是一家汽车公司。投资者需要看待其整体运营的不同组成部分，并分析它们的估值。这通常被称为部分估值法。</p>
</div><p>Beyond its EV segment, the company is making inroads in two areas with strong secular tailwinds: AI and sustainable energy. Admittedly, it has yet to really monetize its AI products at scale. For that reason, I understand if bearish investors remain skeptical. But as a Tesla shareholder for many years, I have a strong belief that the company will continue making progress toward FSD. Moreover, I think success in FSD will lead to a surge of demand as the company attempts to differentiate its fleet from the competition.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了其电动汽车业务，该公司正在两个具有强劲结构性增长动力的领域取得进展：人工智能和可持续能源。诚然，它尚未真正大规模变现其人工智能产品。出于这个原因，我理解如果悲观的投资者仍然持怀疑态度。但作为多年的特斯拉股东，我坚信公司将继续朝着 FSD 取得进展。此外，我认为在 FSD 取得成功后，公司将迎来需求激增，因为公司试图区别化其车队与竞争对手。</p>
</div><p>In addition, I'm compelled by the case around Optimus and am aligned with Musk on the premise that these robots will be commercialized sooner rather than later. Lastly, the energy storage business is growing faster than any other part of the company, and I don't see demand in that area slowing down anytime soon.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，我被围绕 Optimus 的案例所吸引，并且赞同马斯克的观点，即这些机器人很快就会商业化。最后，能源储存业务的增长速度超过了公司的任何其他部分，我认为在短期内这一领域的需求不会很快放缓。</p>
</div><p>Whether or not the stock reaches Wood's price target on her forecast schedule is moot. In the long run, Tesla has a lot of opportunities to disrupt several more markets other than EVs, and I am bullish about its prospects for executing on its vision. For these reasons, I think Tesla is a strong buy for investors with a long-term time horizon.</p>
<div class="lb-trans"><p>股价是否能在伍德的预测时间表上达到目标价格并不重要。从长远来看，特斯拉有很多机会颠覆除电动汽车之外的更多市场，我对其实现愿景的前景感到乐观。基于这些原因，我认为特斯拉对于具有长期投资视野的投资者来说是一个强劲的买入选择。</p>
</div>

Cathie Wood Thinks This Artificial Intelligence (AI) Stock Can Soar by 1,082%. Here's Why I Think It Could Run Even Higher Than That.

- 2024 年对特斯拉（TSLA 4.25%）投资者来说是动荡的一年。
- 长期特斯拉支持者 Cathie Wood 最近调高了对电动车股票的价格目标。
- 特斯拉专注于自动驾驶技术，CEO Elon Musk 认为自动驾驶是巨大机遇。

Cathie Wood 认为这只人工智能（AI）股票可以上涨 1082%。以下是我认为它可以涨得更高的原因