一文尽览：非农就业报告关键点

非农就业报告预期： +17.5 万个就业岗位，月平均收入上涨 0.3%，失业率为 4.1% 领先指标表明本月的非农就业报告可能低于预期，整体就业增长可能在 12.5 万至 17.5 万之间。 七月非农就业报告何时发布？ 七月非农就业报告将于 8 月 2 日星期五晚上 8:30（北京时间）发布。 非农就业报告预期 交易员和经济学家预计非农就业报告将显示美国创造了 17.5 万个净新工作岗位，月平均时薪增长 0.3%（年增长 3.7%），U3 失业率保持在 4.1%。 非农就业报告概览 由于距离联邦公开市场委员会（FOMC）会议仅两天时间，你可能会认为周五的非农就业报告对市场的影响有限；毕竟，美联储在 9 月的货币政策决策之前还会获得另一份就业报告（更不用说另一轮通胀数据）。 然而，在这种情况下，可能存在比初看更大的波动潜力。在美联储的货币政策声明和主席杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会上，政策制定者明确强调了 “平衡” 的风险，即劳动力市场放缓和通胀高企之间的平衡。具体而言，鲍威尔指出，“如果劳动力市场意外疲软或通胀下降速度快于预期，我们准备作出回应。” 同时，作为经济衰退信号的 “萨姆规则”——即失业率从 12 个月低点上升多少——几乎触发，因此这个通常被忽视的失业率在本月可能更为重要，尤其是如果它从当前/预期的 4.1% 上升到 4.2%。 就非农就业报告而言，交易员和经济学家预计就业增长较上月略有放缓，工资和失业率预计大致符合近期趋势： 非农概览 非农就业报告预测 经常阅读我们报告的读者知道，我们关注四个历史上可靠的领先指标来帮助预测每月的非农就业报告，但由于经济日历的变化，我们无法在非农就业报告发布前获得 ISM 服务业 PMI 报告： ISM 制造业 PMI 就业分项指数从上月的 49.3 降至 43.4，达到 2020 年 6 月以来的最低水平。 ADP 就业报告显示新增 12.2 万个净工作岗位，低于上月的 15.5 万个。 最后，初请失业金人数的四周移动平均值保持在 23.8 万，接近 11 个月来的最高水平。 综合数据和我们的内部模型，领先指标指向本月的非农就业报告可能低于预期，整体就业增长可能在 12.5 万至 17.5 万之间，尽管在当前全球背景下存在很大的不确定性。 无论如何，这份报告的月度波动性是众所周知的难以预测，所以我们不会对任何预测（包括我们的）寄予太多信任。一如既往，发布的其他方面，特别是备受关注的平均时薪数据，也很重要。 在本周走低之后，美元指数接近其 4 周范围的中间位置，给世界储备货币在非农就业报告发布前留下了平衡的展望。由于交易员已经几乎完全计入了今年余下每次 FOMC 会议上 25 个基点的降息预期，如果一份强劲的就业报告为美联储在 11 月或 12 月维持利率打开了大门，美元可能略有上行潜力。