国君宏观：所有的火爆交易，都在溃散

上周，美股在科技板块带领下大幅下挫，美元走软，日元连续升值，人民币上攻，很大程度上表明了套利交易的大量反向平仓。黄金可能是唯一或者唯二的仍然 “健在” 的主流交易。日本央行加息超预期，日元升值幅度大，导致套利交易退潮。同时，美联储的降息态度确定，但力度和时点不定。日元升值对借入日元的投资者可能造成巨大损失。此外，美股的下挫也表明套利交易的反向平仓。