瑞穗银行：日元套息交易拆仓潮已接近尾声 预计短线于 140 至 145 之间徘徊

智通财经 APP 获悉，日元结束上周日本央行加息后连续五天加速升值的势头，周二 (8 月 6 日) 亚洲时段日元兑每美元回落至 144.95，每百日元兑港元 5.383。瑞穗银行首席亚洲外汇策略师张建泰接受媒体专访时表示，美息前景转变、美国经济硬着陆风险增大、日本央行转鹰、夏季交易相对清淡四大因素推动下，投资者陆续将日元套息交易平仓，掀起日元升浪，但这波拆仓潮已差不多接近尾声，预期日元短期会由单向波动变成区间波动，于 140 至 145 之间徘徊。

张建泰引述美国 CFTC 数据指，美元兑日元的长仓投机仓位已由 7 月 2 日的历史新高 18.4 万张，锐减至 7 月 30 日的 7.3 万张，反映日元拆仓于日本议息前已开始，而劳工市场数据转弱是爆发拆仓潮的催化剂，市场情绪迅速转弱，大家重新估计美联储今年降息的幅度，投资者亦重新调配仓位，将套息交易平仓，遂令全球资产大幅波动。

“目前没有出现重大的金融风险，也没有打仗，亦不是疫情，只是美国劳工市场冷却速度较预期快，而美联储仍不能忽略通胀风险，故紧急降息的可能性甚低。” 张建泰称，该行于日本央行 7 月加息后，已调整第三季日元目标价，不过过去两日市况波动太大，令 9 月底 150 的目标看似很遥远，但他相信日本政府也不愿见到日元大幅波动，故当市场情绪冷静后，日元仍有可能朝 150 方向迈进。

据悉，套息交易是指投资者将借来的低息货币如日元，兑换成美元等高息货币，并投资于股票等高收益资产，借以赚取息差及资产升值的收益。当市况改变，投资者便要沽出股票等高收益资产套现还债，并将资金买回日元，借以将套息交易平仓，故此股票价格便会下跌，日元便会升值。