<p>科技巨头 <strong>微软</strong>（MSFT -3.27%）已经存在很长时间了，所以对股票分拆并不陌生。该公司从上世纪 80 年代末到 21 世纪初进行了九次股票分拆。但自那时以来呢？没有了。如今，微软股票的交易价格超过 400 美元。云计算和人工智能（AI）的增长推动股价创下新高，并可能在长期内继续增长。</p>
<p>也许现在是时候让管理层考虑进行股票分拆了。</p>
<p>这对投资者意味着什么？股票分拆会让微软成为一个买点吗？</p>
<p>以下是您需要了解的内容。</p>
<h2>股票分拆对您意味着什么？</h2>
<p>媒体喜欢大肆宣扬股票分拆。但它们真的像表面看起来的那么重要吗？</p>
<p>首先，什么是股票分拆？股票分拆是指公司将其股票分割以增加股份数量。假设一家公司的股票价格为 100 美元。如果管理层进行了 5 比 1 的分拆，那么一股将变为五股，每股价格为 20 美元。</p>
<p>请注意投资的价值并没有改变。一股 100 美元或五股 20 美元等于相同的总价值。<em>这一点非常重要</em>。</p>
<p>股票分拆会分割一切，因此每股代表的公司收入、利润和股权都会减少。因此，虽然股票分拆会导致股价降低，但这只是一种幻觉。公司的基本估值并没有改变。</p>
<p>那么为什么要进行股票分拆呢？在大多数情况下，这是为了流动性。随着股价上涨，投资者要想积累股份就会变得更加困难。获得基于股票的薪酬的员工可能已经获得了可观的收益，可能不希望以高额的金额出售。更高的股数和更低的股价使投资者和员工更容易控制每次购买或出售的数量。</p>
<h2>微软进行股票分拆是有道理的</h2>
<p>您可以看到微软在上世纪 80 年代末到 21 世纪初进行了多次股票分拆。那是由于出色的股票表现；微软在 2000 年之前的 1986 年至 2000 年间增长了近 60,000%，就在互联网泡沫破裂之前。微软的股价在市场崩盘中暴跌，并花费了_17 年_的时间才达到 2000 年的交易价格。这就是为什么自 2000 年以来微软只进行了一次股票分拆。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/455730a75d036cd641ddeeef813357d2.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="720" height="441" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/455730a75d036cd641ddeeef813357d2.png"/></p>
<p>YCharts 提供的 MSFT 数据</p>
<p>微软于 2010 年初推出了其云平台 Azure，开启了公司的新时代。自那时以来，微软的股价上涨了 1,400%，云业务已成为其最大和增长最快的业务部门。多年来与公司共事的新一代员工可能已经获得了可观的股票收益。</p>
<p>Azure 已经是全球第二大云平台。微软与领先的人工智能开发者 OpenAI 的合作有望通过 Azure 将人工智能计算工作负载引入，随着公司在未来几年内采用人工智能。</p>
<h2>微软值得购买吗？</h2>
<p>微软最近公布了 2024 财年第四季度的业绩，超过了华尔街的预期，受到云计算和游戏业务的强劲势头推动。如今，微软股票的交易价格是其 2025 年预计收益的 32 倍。分析师认为，每股收益将以年均 16% 的速度增长三到五年。</p>
<p>由于股票分拆并不会从根本上改变股票，投资者不应仅仅基于股票分拆来做出投资决策。价格收益比是公司盈利增长百分比的两倍并不便宜，但微软可以说提供了难以复制的优质和上涨潜力的独特组合。</p>
<p>长期投资者可能愿意支付略高的溢价来持有股票，尽管市场波动可能很容易提供更好的买入机会。</p>

微软

<p>微软的股票表现不错，受益于云计算和人工智能的增长。该公司此前进行过九次股票分拆，但自 2000 年代初以来就没有再进行过。股票分拆并不会从根本上改变股票的价值，但可以使投资者更容易地买卖股份。微软最近的财报超出预期，分析师预测将继续增长。虽然股票分拆可能被考虑，但投资者不应仅仅基于这一因素来做决定。微软的股票目前交易在溢价水平，但其质量和潜在上涨空间使其成为长期投资者的有吸引力的投资选择</p>

<p>Tech giant <strong>Microsoft</strong>(MSFT -3.27%) has been around for a long time, so it's no stranger to stock splits. The company split its stock nine times from the late 1980s to the early 2000s. But since then? Nada. Today, Microsoft stock is trading at over $400 per share. Cloud and artificial intelligence (AI) growth has driven shares to new heights and could continue over the long term.</p>
<div class="lb-trans"><p>科技巨头 <strong>微软</strong>（MSFT -3.27%）已经存在很长时间了，所以对股票分拆并不陌生。该公司从上世纪 80 年代末到 21 世纪初进行了九次股票分拆。但自那时以来呢？没有了。如今，微软股票的交易价格超过 400 美元。云计算和人工智能（AI）的增长推动股价创下新高，并可能在长期内继续增长。</p>
</div><p>Perhaps it's time for management to consider a stock split.</p>
<div class="lb-trans"><p>也许现在是时候让管理层考虑进行股票分拆了。</p>
</div><p>What does that mean for investors? Would a stock split make Microsoft a buy?</p>
<div class="lb-trans"><p>这对投资者意味着什么？股票分拆会让微软成为一个买点吗？</p>
</div><p>Here is what you need to know.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是您需要了解的内容。</p>
</div><h2>What do stock splits mean for you?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>股票分拆对您意味着什么？</h2>
</div><p>The media loves making a big deal out of stock splits. But are they as big a deal as they seem?</p>
<div class="lb-trans"><p>媒体喜欢大肆宣扬股票分拆。但它们真的像表面看起来的那么重要吗？</p>
</div><p>First, what is a stock split? A stock split is when a company divides its stock to increase the number of shares. Suppose one share of a company's stock trades at $100. If management did a 5-to-1 split, that single share would become five shares trading at $20 each.</p>
<div class="lb-trans"><p>首先，什么是股票分拆？股票分拆是指公司将其股票分割以增加股份数量。假设一家公司的股票价格为 100 美元。如果管理层进行了 5 比 1 的分拆，那么一股将变为五股，每股价格为 20 美元。</p>
</div><p>Notice how the value of the investment didn't change. One share at $100 or five at $20 equals the same total. <em>This is very important</em>.</p>
<div class="lb-trans"><p>请注意投资的价值并没有改变。一股 100 美元或五股 20 美元等于相同的总价值。<em>这一点非常重要</em>。</p>
</div><p>Stock splits divide everything, so each share represents less of the company's revenue, profits, and equity. So, while a stock split creates a lower share price, it's an illusion. The company's fundamental valuation doesn't change.</p>
<div class="lb-trans"><p>股票分拆会分割一切，因此每股代表的公司收入、利润和股权都会减少。因此，虽然股票分拆会导致股价降低，但这只是一种幻觉。公司的基本估值并没有改变。</p>
</div><p>So why split the stock in the first place? In most cases, it's for liquidity. As a share price rises, it's harder for investors to accumulate shares without having a lot of money. Employees who have earned stock-based compensation might be sitting on significant gains and may not want to sell at high dollar increments. A higher share count and lower share price make it easier for investors and employees to control how much they buy or sell at a time.</p>
<div class="lb-trans"><p>那么为什么要进行股票分拆呢？在大多数情况下，这是为了流动性。随着股价上涨，投资者要想积累股份就会变得更加困难。获得基于股票的薪酬的员工可能已经获得了可观的收益，可能不希望以高额的金额出售。更高的股数和更低的股价使投资者和员工更容易控制每次购买或出售的数量。</p>
</div><h2>Why a stock split makes sense for Microsoft</h2>
<div class="lb-trans"><h2>微软进行股票分拆是有道理的</h2>
</div><p>You can see that Microsoft split several times between the late 1980s and the early 2000s. That was due to remarkable stock performance; Microsoft gained nearly 60,000% from 1986 to 2000, just before the Dot-Com market crash. Microsoft's stock plunged in the crash and took <em>17 years</em> to reach the price it traded at in 2000. That's why Microsoft has only split once since 2000.</p>
<div class="lb-trans"><p>您可以看到微软在上世纪 80 年代末到 21 世纪初进行了多次股票分拆。那是由于出色的股票表现；微软在 2000 年之前的 1986 年至 2000 年间增长了近 60,000%，就在互联网泡沫破裂之前。微软的股价在市场崩盘中暴跌，并花费了_17 年_的时间才达到 2000 年的交易价格。这就是为什么自 2000 年以来微软只进行了一次股票分拆。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/455730a75d036cd641ddeeef813357d2.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/455730a75d036cd641ddeeef813357d2.png"/></p>
<p>MSFT data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>YCharts 提供的 MSFT 数据</p>
</div><p>Microsoft launched its cloud platform Azure in early 2010, sparking a new era for the company. Since then, Microsoft's stock has appreciated 1,400%, and the cloud is its largest and fastest-growing business unit today. A new generation of employees who have been with the company over the years are likely sitting on hefty stock gains.</p>
<div class="lb-trans"><p>微软于 2010 年初推出了其云平台 Azure，开启了公司的新时代。自那时以来，微软的股价上涨了 1,400%，云业务已成为其最大和增长最快的业务部门。多年来与公司共事的新一代员工可能已经获得了可观的股票收益。</p>
</div><p>Azure is already the world's second-leading cloud platform. Microsoft's partnership with leading AI developer OpenAI is poised to funnel AI computing workloads through Azure as companies adopt AI over the coming years.</p>
<div class="lb-trans"><p>Azure 已经是全球第二大云平台。微软与领先的人工智能开发者 OpenAI 的合作有望通过 Azure 将人工智能计算工作负载引入，随着公司在未来几年内采用人工智能。</p>
</div><h2>Is Microsoft a buy?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>微软值得购买吗？</h2>
</div><p>Microsoft recently reported fourth-quarter earnings for its fiscal year 2024 and topped Wall Street's expectations, fueled by solid momentum in its cloud and gaming businesses. Today, Microsoft stock trades at 32 times its estimated 2025 earnings. Analysts believe earnings per share will grow at an annualized 16% rate for the next three to five years.</p>
<div class="lb-trans"><p>微软最近公布了 2024 财年第四季度的业绩，超过了华尔街的预期，受到云计算和游戏业务的强劲势头推动。如今，微软股票的交易价格是其 2025 年预计收益的 32 倍。分析师认为，每股收益将以年均 16% 的速度增长三到五年。</p>
</div><p>Since stock splits don't fundamentally change the stock, investors should never make an investment decision based solely on a stock split. A price-to-earnings ratio double the company's earnings growth percentage isn't cheap, but Microsoft arguably offers a unique combination of quality and upside that's hard to replicate.</p>
<div class="lb-trans"><p>由于股票分拆并不会从根本上改变股票，投资者不应仅仅基于股票分拆来做出投资决策。价格收益比是公司盈利增长百分比的两倍并不便宜，但微软可以说提供了难以复制的优质和上涨潜力的独特组合。</p>
</div><p>Long-term investors may be willing to pay a slight premium to own the stock now, though market volatility could easily present better buying opportunities.</p>
<div class="lb-trans"><p>长期投资者可能愿意支付略高的溢价来持有股票，尽管市场波动可能很容易提供更好的买入机会。</p>
</div>

Stock-Split Watch: Is Microsoft Next?

- 微软（Microsoft）是一家历史悠久的科技巨头，股票分拆已有九次，最近一次是在 2000 年前后。目前微软股价超过 400 美元，云计算和人工智能的增长推动股价不断攀升，或许是时候考虑再次分拆股票了。
- 股票分拆是指公司将股票分割，增加股数。尽管股价降低，但公司基本估值不变。分拆通常是为了提高流动性，使投资者更容易控制购买或出售数量。
- 微软在 20 世纪 80 年代末至 21 世纪初曾多次分拆股票，因股价表现出色。自 2010 年推出云平台 Azure 以来，股价上涨 1400%，云业务成为最大和增长最快的业务部门。微软与领先的 AI 开发者 OpenAI 合作，将 AI 计算工作负载引入 Azure，未来几年公司采用 AI 将推动 Azure 增长。
- 分析师认为微软股票目前交易价格是其 2025 年预期收益的 32 倍，预计每股收益将以 16% 的年增长率增长。股票分拆并不会从根本上改变股票，投资者不应仅凭股票分拆做投资决策。微软或许提供难以复制的品质和增长潜力，长期投资者可能愿意支付略高溢价。

股票拆分观察：微软会是下一个吗？