美联储若紧急降息恐适得其反！投资者需要 “深呼吸”

市场对美国经济衰退或放缓的担忧不断，许多金融市场参与者准备迎接一件很少发生、实施门槛很高的事情：美联储的紧急降息。 美联储上一次做出这样的调整是在 2020 年 3 月，当时美国刚刚爆发新冠疫情，当时美联储在两次议息会议之间将借贷成本下调了 0.5 个百分点至 1%-1.25%。 然而，同一天股市仍然大幅下跌，投资者感到不安而不是得到安慰，这说明即使市场参与者即使如愿以偿，事情也可能适得其反。 上周五发布的 7 月非农就业报告显示，美国新增就业岗位仅为 11.4 万个，低于预期，失业率也从 4.1% 小幅上升至 4.3%。这一数据公布后，关于美联储需要采取行动的猜测增加。例如，摩根大通的经济学家迈克尔·费罗利（Michael Feroli）在一份报告中写道，在9 月 18 日或美联储下次政策更新之前 “有强烈的理由采取行动”。 美国的交易员和投资者在周一醒来时发现亚洲市场一片惨淡。日本的日经 225 指数收盘下跌 12.4%，创下自 1987 年 10 月 20 日 “黑色星期一” 股市崩盘后的最大单日百分比跌幅。亚洲市场的剧烈波动还受到一种称为日元套利交易平仓的影响，这是一种涉及借入日元并投资于更高回报资产的策略。 纽约 Bannockburn Global Forex 的首席市场策略师马克·钱德勒（Marc Chandler）表示：“美联储有两个使命，物价稳定和充分就业。它还有第三个使命，即金融稳定，只有在出现问题时才会被注意到。” 钱德勒表示：“但紧急降息的门槛太高了。我想不出美联储在没有某种稳定性问题的情况下采取此类行动的时候。即使美国股市下跌，我们今年股市整体上仍然是上涨的。而且，考虑到美联储需要恢复市场信心，旨在安抚市场的紧急降息可能会造成更大的恐慌。” 就在上周三，美联储官员选择将利率保持在 5.25%-5.5% 不变。美联储主席鲍威尔表示，决策者希望在降息前对通胀有更多的信心，并指出 9 月降息的可能性。 Bolvin Wealth Management Group 的总裁吉娜·博尔文（Gina Bolvin）表示，尽管紧急降息的可能性正在上升，“投资者应该记住基本面并没有太大变化，而上周五的就业报告只是一个数据点。” 她管理着大约 3.8 亿美元的资产。“然而，外汇市场很重要，可以成为促使美联储介入的催化剂。” 博尔文在一封电子邮件中写道：“投资者需要深呼吸，修正很常见，尽管失业率在上升，但仍处于历史低位。美联储仍然有可能实现软着陆，但这变得越来越困难。”